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聯(lián)想控股收購白酒廠的“緋聞”又有了新的對象,。
接近聯(lián)想控股的人士告訴《投資者報》記者,，聯(lián)想控股正在秘密洽購貴州董酒股份有限公司(下稱董酒)。該人士稱,，目前雙方談判正在進行中,，因董酒要價太高,，談判目前尚無進展。
此前,，聯(lián)想控股曾頻傳收購白酒的新聞,。過去一年，聯(lián)想控股先后收購了湖南武陵酒業(yè)和河北乾隆醉酒業(yè),，同時,，業(yè)內(nèi)盛傳其正在洽購山東孔府家酒業(yè)和安徽文王酒業(yè)，并且與四川的一些酒企也有頻繁接觸,。另外,，聯(lián)想控股其旗下專事風險投資的君聯(lián)資本(原聯(lián)想投資)入股安徽迎駕酒業(yè)一事也剛獲證實。
在柳傳志的統(tǒng)領(lǐng)和路通(聯(lián)想酒業(yè)負責人)的操作下,，聯(lián)想控股構(gòu)筑酒業(yè)帝國的思路正逐漸清晰,。
不過，有分析人士對《投資者報》記者表示,，聯(lián)想投資白酒“組織挑戰(zhàn)很大,，將帶來連鎖問題，并影響決策速度”,。另有業(yè)內(nèi)人士表示聯(lián)想投資的都是三線白酒,，恐難做大，且目前白酒產(chǎn)業(yè)面臨較大的政策風險,，投資收益或難維持,。甚至還有人表示聯(lián)想此舉有“不思進取賺快錢”之嫌,。
否認洽購貴州董酒
聯(lián)想控股洽購董酒的消息傳自3月下旬成都糖酒會期間。
繼2011年11月低調(diào)出席聯(lián)想控股收購乾隆醉酒業(yè)新聞發(fā)布會后,，“神秘人物”路通近日被曝現(xiàn)身于3月下旬召開的成都糖酒會,。這位聯(lián)想控股收購白酒的“操盤手”，其一舉一動都頗受關(guān)注,。
謎一樣的路通來頭不小,。在2011年6月進入聯(lián)想控股之前，路通曾擔任金六福酒業(yè)副總經(jīng)理,、華澤集團助理總裁兼市場總監(jiān),、華澤集團副總裁等。事實上,，僅僅借助當年在華澤集團的并購經(jīng)歷,，就足以讓他在中國的酒業(yè)投資中留下屬于自己的坐標。
“路通不僅擅長于資本運作,，也有品牌和營銷專長”,，有接近路通人士對《投資者報》記者表示，成立于2006年的華澤集團旗下有13家酒類生產(chǎn)企業(yè),，皆是通過并購所得,，路通此前也曾主持過多起并購案，并兼任過華澤旗下香格里拉酒業(yè)和黑龍江玉泉酒業(yè)的董事長,。
不過,，聯(lián)想控股新聞發(fā)言人桂琳在給《投資者報》記者的采訪回復(fù)中否認了聯(lián)想控股正在洽購董酒，稱“我們確實沒有這樣的業(yè)務(wù)舉動”,。
同時,，路通在接受《投資者報》記者電話采訪時，也簡單表示：“我們沒有洽購董酒,，目前酒業(yè)不便接受采訪,。”
盡管如此,，業(yè)內(nèi)人士還是認為聯(lián)想控股洽購董酒很有可能,，因謀求“復(fù)興”的董酒確有資金需求。
歷史上,，董酒曾連續(xù)四屆蟬聯(lián)中國老八大名酒。鼎盛時期的上世紀90年代初,，它的年銷售量1萬多千升,，遠超國酒茅臺，曾列全國500強第323位,，后因體制和管理團隊等各種原因,，董酒逐漸沒落,。2010年，董酒的銷售額僅有1.2億多元,。
在與聯(lián)想控股傳出收購緋聞之前,，董酒事實上十多年來一直與資本“糾纏不清”。
《投資者報》記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn),，早在上世紀90年代末,，深振業(yè)A與遵義市紅花崗區(qū)人民政府簽訂協(xié)議，以1.32億元整體兼并董酒廠并改組為貴州遵義振業(yè)董酒(集團)有限公司,，深振業(yè)占股40%,。
只不過好景不長，因債務(wù)原因2007年深振業(yè)轉(zhuǎn)讓董酒股份,，東方基易投資管理(北京)有限公司董事長易基剛成為董酒掌門人,，而當時史玉柱(微博)也欲收購董酒。
但據(jù)《投資者報》記者從董酒公關(guān)處最新了解的情況是,，董酒公司目前的董事長為蔡友平,，總裁為蔣瓊。據(jù)傳該團隊為福建團隊,，但未能證實,。董酒總裁蔣瓊也拒絕接受《投資者報》記者的采訪。
另據(jù)相關(guān)人士透露,，當前團隊也基本上沒有把董酒做起來,，因此董酒再次被出售也有可能。只是衰落多年的董酒,，是否還能重整旗鼓,，猶存變數(shù)。而董酒自認為有“八大名酒”,、“國家機密配方”的基因,，但在市場上還能值多少錢，也未可知,。因此聯(lián)想控股洽購董酒也普遍不為外界看好,。
聯(lián)想酒業(yè)浮出水面
去年11月底，聯(lián)想控股在石家莊召開新聞發(fā)布會,，宣布收購河北乾隆醉酒業(yè)87%股權(quán),，代價不超過10億元。對比同年6月聯(lián)想控股以1.3億元買入瀘州老窖旗下湖南武陵酒業(yè)39%的股權(quán),，此次收購乾隆醉更凸顯聯(lián)想控股“戰(zhàn)略布局”白酒業(yè)的意圖,。
在那場新聞發(fā)布會上，以路通為首的聯(lián)想酒業(yè)控股團隊首次公開露面,，只不過當時路通的名片上,，“聯(lián)想酒業(yè)控股公司”后面還注了個“籌”字,，公司架構(gòu)也未完全明確。
消息人士透露,，此次“洽購”董酒的也正是聯(lián)想控股旗下的聯(lián)想酒業(yè)控股,。
聯(lián)想酒業(yè)控股，是聯(lián)想控股正在籌建的專門運作酒業(yè)收購的板塊,。聯(lián)想控股新聞發(fā)言人桂琳在采訪中首次向《投資者報》記者確認,，該板塊的負責人是路通，而趙令歡作為聯(lián)想控股高級副總裁,、執(zhí)行委員會成員,，將分管酒業(yè)板塊。
關(guān)于聯(lián)想控股收購白酒的資金來源,，曾引發(fā)各種猜測,。在聯(lián)想控股收購乾隆醉酒業(yè)的新聞發(fā)布會上，除了趙令歡和路通,，人們還看到了聯(lián)想控股旗下PE弘毅投資的人馬,；此外今年2月弘毅投資考察湖北稻花香酒業(yè)的新聞也讓外界懷疑，聯(lián)想收購白酒的資金或來源于弘毅投資,。
不過,，桂琳否認了以上傳聞。她對《投資者報》記者表示,，酒業(yè)的收購資金全部來自聯(lián)想控股,，非弘毅投資。她表示,，聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本和弘毅投資均是獨立的基金管理公司,，按照自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和行業(yè)特點開展業(yè)務(wù)，比如君聯(lián)資本對安徽迎駕酒的投資,。
“分管酒業(yè)板塊”的聯(lián)想控股高級副總裁趙令歡在收購乾隆醉的新聞發(fā)布會上表示,，對酒業(yè)的投資會是一個組合拳、是系統(tǒng)性的,。而聯(lián)想控股酒業(yè)控股總經(jīng)理路通亦在該發(fā)布會上指出,，聯(lián)想控股不會尋求在此基礎(chǔ)上建立一個全新的酒品牌，“全球著名的烈酒公司都采用的是多個優(yōu)秀品牌共同發(fā)展的策略”,。
在聯(lián)想控股的酒業(yè)戰(zhàn)略布局中,，實際“操盤手”路通無疑是個重要人物。對乾隆醉的收購戰(zhàn)略據(jù)說由路通全權(quán)制定,。但加盟聯(lián)想控股的半年多來,，路通始終是個神秘人物，幾乎從不接受媒體采訪,。除了那場新聞發(fā)布會,，他還很少公開露面。
業(yè)內(nèi)人士對路通的評價是：“有事業(yè)心,，情商還不錯,。”此前有媒體則評價他是,，“學(xué)歷史出身卻擅長資本游戲”,。
收購乾隆醉只是路通進入聯(lián)想控股后的第一戰(zhàn)，但肯定不會是最后一戰(zhàn),。
自釀白酒“一廂情愿”
除了收購白酒品牌,，聯(lián)想控股投資白酒生產(chǎn)基地也在悄無聲息中成為事實。
《投資者報》記者發(fā)現(xiàn),，四川瀘州市政府網(wǎng)站上一條發(fā)布于3月2日的消息寫道：“近日,，聯(lián)想酒業(yè)控股有限公司總經(jīng)理路通一行來到瀘州市瀘縣，考察其在瀘縣酒業(yè)投資項目的建設(shè)情況,，并與瀘縣政府舉行了投資座談會,。”
據(jù)報道,，聯(lián)想酒業(yè)控股有限公司總經(jīng)理路通認為,，聯(lián)想控股希望在瀘縣蜀光酒業(yè)的1.4億元投資成為聯(lián)想在瀘縣投資的新開端，成為集團酒業(yè)控股公司的白酒生產(chǎn)基地,。
投資白酒生產(chǎn)基地為何目的,？路通未對記者的提問給予回復(fù)。不過,，有不愿具名的分析人士告訴《投資者報》記者,，聯(lián)想控股在瀘州投資白酒生產(chǎn)基地，或是為其已收購的白酒品牌提供基酒,。
長期關(guān)注白酒行業(yè)的正略鈞策管理咨詢合伙人周華表示,，聯(lián)想控股要發(fā)展白酒產(chǎn)業(yè)，獲得武陵酒,、板城燒鍋等白酒品牌,，僅僅是其初始第一步，要想獲得更高的收益或者市場競爭能力,，就必須再進行品牌突破,。
周華對《投資者報》記者分析，聯(lián)想控股投資生產(chǎn)基地,，“自釀白酒”,，可視為其突破的一步棋，但更多是一廂情愿,�,！耙驗榘拙菩袠I(yè)的收益不再來自于規(guī)模,，而來自品牌，尤其是中高端品牌,，而中高端品牌的打造,，是與白酒文化傳承緊密相關(guān)，除了老八大名酒及部分地方強勢品牌之外,，其他二線品牌及新品牌幾乎沒有可能走向中高端,。”周華如此認為,。
而中投顧問食品行業(yè)研究員周思然也表示“聯(lián)想自己釀酒前景并不樂觀”,。周思然認為，目前白酒市場競爭格局已經(jīng)大致形成,，而聯(lián)想自己釀酒,，不僅不具備豐富的釀酒經(jīng)驗，而且聯(lián)想目前并未培育出知名度較大的白酒品牌,，自己釀酒“周期較長,，投入較大”。
或走華澤老路
在收購乾隆醉酒業(yè)時,，路通曾公開表示,，在操作上聯(lián)想酒業(yè)參考了帝亞吉歐的做法。
路通曾指出,，帝亞吉歐的成功說明了在酒類行業(yè),，多品牌的路線完全可以走得通。他認為,，聯(lián)想酒業(yè)所要做的就是在布局完整之后,，做好品牌之間的規(guī)劃，讓他們具有不同的自主定位,，借中國酒業(yè)整合時機發(fā)展起來,。
雖然路通稱其“參考”的是帝亞吉歐，但是熟悉路通“老東家”華澤集團的業(yè)內(nèi)人士則對《投資者報》記者表示,，華澤集團在幾年前曾并購了十多家酒企,，而此前在酒業(yè)毫無資源的聯(lián)想控股顯然也是想走同樣的道路�,！跋啾葏⒖嫉蹃喖獨W,，路通應(yīng)該更多的是參考華澤�,！鄙鲜鋈耸恐毖�,。
華澤集團曾被稱為是白酒行業(yè)目前最具資本運作能力和整合能力的角色。其主要收購對象為各省的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)名酒(聯(lián)想控股的收購對象與其如出一轍)，目標為每省至少收購1家,，共收購或控股包括湖南湘窖酒業(yè),、湖南雁峰酒業(yè)在內(nèi)的13家酒類生產(chǎn)企業(yè)。
不過,，在2009年斥資9498萬元獲得陜西太白酒業(yè)控股權(quán)后,，業(yè)界就發(fā)現(xiàn)華澤從此很少再進行類似收購。人們分析其原因在于收購的一些酒廠收益不大,。
“坦白地說，不是很滿意”,，針對并購而來的多家白酒企業(yè)整體的發(fā)展情況,，華澤集團一位高層近日在成都糖酒會上表示，這是由于這些公司原來的產(chǎn)品主要為低端產(chǎn)品,，且公司近年花了大量的資源投入在技術(shù)方面,。
在華致酒行招股說明書中顯示，華澤旗下金六福,、廣東德慶無比養(yǎng)生酒業(yè)(保健酒)之外的10家白酒企業(yè)2011年上半年的銷售情況如下：湖南湘窖和陜西太白兩家銷售收入分別為2.64億元和7962萬元,；黑龍江玉泉、安徽臨水,、桂林湘山,、貴州珍酒、吉林榆樹錢,、江西李渡6家在5000萬元~1000萬元之間,，滕州今緣春、湖南雁峰則不超過1000萬,。
需要指出的是,，華澤集團、華致酒行以及金六福投資(00472.HK)的實際控制人為同一人——吳向東,。而路通曾為吳向東手下,。
“吳向東收購都沒有特別成功，其手下路通能在聯(lián)想控股做成功嗎,？”有人士對此提出懷疑,。去年底，華致酒行IPO被否,，其中一條原因即是與華澤和金六福的關(guān)聯(lián)交易過多,。
柳傳志賣酒“不思進取賺快錢”
早在2009年，聯(lián)想控股就宣布了新的發(fā)展戰(zhàn)略,，將版圖擴展到包括酒業(yè)在內(nèi)的多個領(lǐng)域,。
去年，聯(lián)想集團董事局主席、聯(lián)想控股有限公司董事長柳傳志在成都的一個創(chuàng)業(yè)者論壇上曾公開表示,，聯(lián)想控股目前關(guān)注的投資方向?qū)ò拙�,、物流、消費品,、高科技等產(chǎn)業(yè),。
業(yè)內(nèi)人士指出，像GE那樣成為在眾多經(jīng)營領(lǐng)域都大有斬獲的企業(yè)巨頭,，是許多中國企業(yè)試圖一步登天的夢想,。他們既受GE成功的鼓舞，但也在關(guān)鍵問題上誤讀了GE的經(jīng)驗,，沒得到GE多元化投資的真諦,。柳傳志的聯(lián)想控股似乎也很難例外。
聯(lián)想控股是IT起家的一家公司,。在2000年之前,，其主營業(yè)務(wù)為IT業(yè)，主要從事PC制造,、IT產(chǎn)品代理和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),。2001年公司分拆為聯(lián)想集團和神州數(shù)碼(微博)，為追求更大發(fā)展以及實現(xiàn)股東持續(xù)增長的財務(wù)回報,，母公司聯(lián)想控股開始進入多元化發(fā)展時代,。
2001年，聯(lián)想控股成立了專事風險投資的聯(lián)想投資(后更名君聯(lián)資本),、專事房地產(chǎn)的融科智地,，2003年成立了專事私募股權(quán)投資的弘毅投資，目前公司旗下還有神州租車子公司,。
柳傳志曾表示,，聯(lián)想控股的資產(chǎn)將分成“兩級火箭”來助推上市�,！暗谝患壔鸺褪锹�(lián)想控股的核心運營資產(chǎn),，以保證在上市時，除了聯(lián)想集團之外還有一定的利潤量和一定的噸位,�,！鄙鲜泻螅托枰康诙壔鸺齺硗苿�,�,！靶峦稑I(yè)務(wù)的增長率每年要超過30%。對此,，我們內(nèi)部有一整套布局以及執(zhí)行方案,、監(jiān)察體系,。”
桂琳對《投資者報》記者表示,，酒業(yè)即屬于聯(lián)想控股核心運營資產(chǎn)的一部分,。
《北大商業(yè)評論》副主編、戰(zhàn)略投資管理專家岳川博在接受《投資者報》記者采訪時分析,，結(jié)合聯(lián)想對自身的使命陳述和戰(zhàn)略愿景展望,，聯(lián)想控股大規(guī)模投資白酒產(chǎn)業(yè)，初衷主要在兩個方面：一是支撐聯(lián)想控股“做大”,，另一個用意,，就是獲得現(xiàn)金流和利潤，現(xiàn)金流和利潤良好是白酒產(chǎn)業(yè)的一個重要特點,。
聯(lián)想控股旗下上市公司聯(lián)想集團(00992.HK)財報顯示,，其上一財年經(jīng)營利潤率由前一年的5.6%下降至
5.1%。中國個人計算機銷量增幅放緩至12.4%,。PC業(yè)務(wù)增長乏力被認為是聯(lián)想控股涉足白酒業(yè)投資的原因之一。
但是爭議始終伴隨,。有分析人士表示高科技IT產(chǎn)業(yè)出身的聯(lián)想,，雖已轉(zhuǎn)型為一家多元化投資控股公司，但投資白酒這樣經(jīng)營管理模式落后的產(chǎn)業(yè),，有點可惜,，有不思進取圖賺快錢之嫌�,！奥�(lián)想作為一個民族領(lǐng)導(dǎo)品牌,，竟然去賣酒，而GE,、西門子等國際大企業(yè)都是拓展能源,、照明、醫(yī)療等,�,！痹撊耸勘硎尽�
而聯(lián)想擅長的IT領(lǐng)域與釀酒業(yè)毫無關(guān)聯(lián)性,，更引發(fā)了人們對其市場前景的猜疑,。“組織挑戰(zhàn)很大,，將帶來連鎖問題,，并影響決策速度”。對于聯(lián)想控股的白酒布局,，盛初(北京)營銷咨詢總經(jīng)理柴俊表示不看好,。
“大魚吃小魚的行業(yè)整合速度將加快，洗牌將持續(xù)數(shù)年。而聯(lián)想控股收購的武陵酒業(yè)和乾隆醉酒業(yè)無論從規(guī)模還是品牌知名度上,，都難以擠進一線品牌行列,，在盈利能力上，存在著相當大的變數(shù),�,！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出。
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