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聯想控股收購白酒廠的“緋聞”又有了新的對象。
接近聯想控股的人士告訴《投資者報》記者，聯想控股正在秘密洽購貴州董酒股份有限公司(下稱董酒),。該人士稱,，目前雙方談判正在進行中，因董酒要價太高，談判目前尚無進展。
此前，聯想控股曾頻傳收購白酒的新聞,。過去一年，聯想控股先后收購了湖南武陵酒業(yè)和河北乾隆醉酒業(yè),，同時,，業(yè)內盛傳其正在洽購山東孔府家酒業(yè)和安徽文王酒業(yè)，并且與四川的一些酒企也有頻繁接觸,。另外,，聯想控股其旗下專事風險投資的君聯資本(原聯想投資)入股安徽迎駕酒業(yè)一事也剛獲證實。
在柳傳志的統領和路通(聯想酒業(yè)負責人)的操作下,，聯想控股構筑酒業(yè)帝國的思路正逐漸清晰,。
不過，有分析人士對《投資者報》記者表示,，聯想投資白酒“組織挑戰(zhàn)很大,，將帶來連鎖問題，并影響決策速度”,。另有業(yè)內人士表示聯想投資的都是三線白酒,，恐難做大，且目前白酒產業(yè)面臨較大的政策風險,，投資收益或難維持,。甚至還有人表示聯想此舉有“不思進取賺快錢”之嫌,。
否認洽購貴州董酒
聯想控股洽購董酒的消息傳自3月下旬成都糖酒會期間,。
繼2011年11月低調出席聯想控股收購乾隆醉酒業(yè)新聞發(fā)布會后，“神秘人物”路通近日被曝現身于3月下旬召開的成都糖酒會,。這位聯想控股收購白酒的“操盤手”,，其一舉一動都頗受關注。
謎一樣的路通來頭不小,。在2011年6月進入聯想控股之前,，路通曾擔任金六福酒業(yè)副總經理、華澤集團助理總裁兼市場總監(jiān),、華澤集團副總裁等,。事實上，僅僅借助當年在華澤集團的并購經歷，就足以讓他在中國的酒業(yè)投資中留下屬于自己的坐標,。
“路通不僅擅長于資本運作,，也有品牌和營銷專長”，有接近路通人士對《投資者報》記者表示,，成立于2006年的華澤集團旗下有13家酒類生產企業(yè),，皆是通過并購所得，路通此前也曾主持過多起并購案,，并兼任過華澤旗下香格里拉酒業(yè)和黑龍江玉泉酒業(yè)的董事長,。
不過，聯想控股新聞發(fā)言人桂琳在給《投資者報》記者的采訪回復中否認了聯想控股正在洽購董酒,，稱“我們確實沒有這樣的業(yè)務舉動”,。
同時，路通在接受《投資者報》記者電話采訪時,，也簡單表示：“我們沒有洽購董酒,，目前酒業(yè)不便接受采訪�,！�
盡管如此,，業(yè)內人士還是認為聯想控股洽購董酒很有可能，因謀求“復興”的董酒確有資金需求,。
歷史上,，董酒曾連續(xù)四屆蟬聯中國老八大名酒。鼎盛時期的上世紀90年代初,，它的年銷售量1萬多千升,，遠超國酒茅臺，曾列全國500強第323位,，后因體制和管理團隊等各種原因,，董酒逐漸沒落。2010年,，董酒的銷售額僅有1.2億多元,。
在與聯想控股傳出收購緋聞之前，董酒事實上十多年來一直與資本“糾纏不清”,。
《投資者報》記者查閱相關資料發(fā)現,，早在上世紀90年代末，深振業(yè)A與遵義市紅花崗區(qū)人民政府簽訂協議,，以1.32億元整體兼并董酒廠并改組為貴州遵義振業(yè)董酒(集團)有限公司,，深振業(yè)占股40%。
只不過好景不長,，因債務原因2007年深振業(yè)轉讓董酒股份,，東方基易投資管理(北京)有限公司董事長易基剛成為董酒掌門人,，而當時史玉柱(微博)也欲收購董酒。
但據《投資者報》記者從董酒公關處最新了解的情況是,，董酒公司目前的董事長為蔡友平,，總裁為蔣瓊。據傳該團隊為福建團隊,，但未能證實,。董酒總裁蔣瓊也拒絕接受《投資者報》記者的采訪。
另據相關人士透露,，當前團隊也基本上沒有把董酒做起來,，因此董酒再次被出售也有可能。只是衰落多年的董酒,，是否還能重整旗鼓,，猶存變數。而董酒自認為有“八大名酒”,、“國家機密配方”的基因,，但在市場上還能值多少錢，也未可知,。因此聯想控股洽購董酒也普遍不為外界看好,。
聯想酒業(yè)浮出水面
去年11月底，聯想控股在石家莊召開新聞發(fā)布會,，宣布收購河北乾隆醉酒業(yè)87%股權,，代價不超過10億元。對比同年6月聯想控股以1.3億元買入瀘州老窖旗下湖南武陵酒業(yè)39%的股權,，此次收購乾隆醉更凸顯聯想控股“戰(zhàn)略布局”白酒業(yè)的意圖,。
在那場新聞發(fā)布會上，以路通為首的聯想酒業(yè)控股團隊首次公開露面,，只不過當時路通的名片上,，“聯想酒業(yè)控股公司”后面還注了個“籌”字，公司架構也未完全明確,。
消息人士透露,，此次“洽購”董酒的也正是聯想控股旗下的聯想酒業(yè)控股。
聯想酒業(yè)控股,，是聯想控股正在籌建的專門運作酒業(yè)收購的板塊,。聯想控股新聞發(fā)言人桂琳在采訪中首次向《投資者報》記者確認,，該板塊的負責人是路通,，而趙令歡作為聯想控股高級副總裁、執(zhí)行委員會成員,，將分管酒業(yè)板塊,。
關于聯想控股收購白酒的資金來源,，曾引發(fā)各種猜測。在聯想控股收購乾隆醉酒業(yè)的新聞發(fā)布會上,，除了趙令歡和路通,，人們還看到了聯想控股旗下PE弘毅投資的人馬；此外今年2月弘毅投資考察湖北稻花香酒業(yè)的新聞也讓外界懷疑,，聯想收購白酒的資金或來源于弘毅投資,。
不過，桂琳否認了以上傳聞,。她對《投資者報》記者表示,，酒業(yè)的收購資金全部來自聯想控股，非弘毅投資,。她表示,，聯想控股旗下的君聯資本和弘毅投資均是獨立的基金管理公司，按照自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和行業(yè)特點開展業(yè)務,，比如君聯資本對安徽迎駕酒的投資,。
“分管酒業(yè)板塊”的聯想控股高級副總裁趙令歡在收購乾隆醉的新聞發(fā)布會上表示，對酒業(yè)的投資會是一個組合拳,、是系統性的,。而聯想控股酒業(yè)控股總經理路通亦在該發(fā)布會上指出，聯想控股不會尋求在此基礎上建立一個全新的酒品牌,，“全球著名的烈酒公司都采用的是多個優(yōu)秀品牌共同發(fā)展的策略”,。
在聯想控股的酒業(yè)戰(zhàn)略布局中，實際“操盤手”路通無疑是個重要人物,。對乾隆醉的收購戰(zhàn)略據說由路通全權制定,。但加盟聯想控股的半年多來，路通始終是個神秘人物,，幾乎從不接受媒體采訪,。除了那場新聞發(fā)布會，他還很少公開露面,。
業(yè)內人士對路通的評價是：“有事業(yè)心,，情商還不錯�,！贝饲坝忻襟w則評價他是,，“學歷史出身卻擅長資本游戲”。
收購乾隆醉只是路通進入聯想控股后的第一戰(zhàn),，但肯定不會是最后一戰(zhàn),。
自釀白酒“一廂情愿”
除了收購白酒品牌，聯想控股投資白酒生產基地也在悄無聲息中成為事實,。
《投資者報》記者發(fā)現,，四川瀘州市政府網站上一條發(fā)布于3月2日的消息寫道：“近日,，聯想酒業(yè)控股有限公司總經理路通一行來到瀘州市瀘縣，考察其在瀘縣酒業(yè)投資項目的建設情況,，并與瀘縣政府舉行了投資座談會,。”
據報道,，聯想酒業(yè)控股有限公司總經理路通認為,，聯想控股希望在瀘縣蜀光酒業(yè)的1.4億元投資成為聯想在瀘縣投資的新開端，成為集團酒業(yè)控股公司的白酒生產基地,。
投資白酒生產基地為何目的,？路通未對記者的提問給予回復。不過,，有不愿具名的分析人士告訴《投資者報》記者,，聯想控股在瀘州投資白酒生產基地，或是為其已收購的白酒品牌提供基酒,。
長期關注白酒行業(yè)的正略鈞策管理咨詢合伙人周華表示,，聯想控股要發(fā)展白酒產業(yè)，獲得武陵酒,、板城燒鍋等白酒品牌,，僅僅是其初始第一步，要想獲得更高的收益或者市場競爭能力,，就必須再進行品牌突破,。
周華對《投資者報》記者分析，聯想控股投資生產基地,，“自釀白酒”,，可視為其突破的一步棋，但更多是一廂情愿,�,！耙驗榘拙菩袠I(yè)的收益不再來自于規(guī)模，而來自品牌,，尤其是中高端品牌,，而中高端品牌的打造，是與白酒文化傳承緊密相關,，除了老八大名酒及部分地方強勢品牌之外,，其他二線品牌及新品牌幾乎沒有可能走向中高端�,！敝苋A如此認為,。
而中投顧問食品行業(yè)研究員周思然也表示“聯想自己釀酒前景并不樂觀”。周思然認為,，目前白酒市場競爭格局已經大致形成,，而聯想自己釀酒,，不僅不具備豐富的釀酒經驗,，而且聯想目前并未培育出知名度較大的白酒品牌,，自己釀酒“周期較長，投入較大”,。
或走華澤老路
在收購乾隆醉酒業(yè)時,，路通曾公開表示，在操作上聯想酒業(yè)參考了帝亞吉歐的做法,。
路通曾指出,，帝亞吉歐的成功說明了在酒類行業(yè)，多品牌的路線完全可以走得通,。他認為,，聯想酒業(yè)所要做的就是在布局完整之后，做好品牌之間的規(guī)劃,，讓他們具有不同的自主定位,，借中國酒業(yè)整合時機發(fā)展起來。
雖然路通稱其“參考”的是帝亞吉歐,，但是熟悉路通“老東家”華澤集團的業(yè)內人士則對《投資者報》記者表示,，華澤集團在幾年前曾并購了十多家酒企，而此前在酒業(yè)毫無資源的聯想控股顯然也是想走同樣的道路,�,！跋啾葏⒖嫉蹃喖獨W，路通應該更多的是參考華澤,�,！鄙鲜鋈耸恐毖浴�
華澤集團曾被稱為是白酒行業(yè)目前最具資本運作能力和整合能力的角色,。其主要收購對象為各省的優(yōu)質地產名酒(聯想控股的收購對象與其如出一轍),，目標為每省至少收購1家，共收購或控股包括湖南湘窖酒業(yè),、湖南雁峰酒業(yè)在內的13家酒類生產企業(yè),。
不過，在2009年斥資9498萬元獲得陜西太白酒業(yè)控股權后,，業(yè)界就發(fā)現華澤從此很少再進行類似收購,。人們分析其原因在于收購的一些酒廠收益不大。
“坦白地說,，不是很滿意”,，針對并購而來的多家白酒企業(yè)整體的發(fā)展情況，華澤集團一位高層近日在成都糖酒會上表示,，這是由于這些公司原來的產品主要為低端產品,，且公司近年花了大量的資源投入在技術方面,。
在華致酒行招股說明書中顯示，華澤旗下金六福,、廣東德慶無比養(yǎng)生酒業(yè)(保健酒)之外的10家白酒企業(yè)2011年上半年的銷售情況如下：湖南湘窖和陜西太白兩家銷售收入分別為2.64億元和7962萬元,；黑龍江玉泉、安徽臨水,、桂林湘山,、貴州珍酒、吉林榆樹錢,、江西李渡6家在5000萬元~1000萬元之間,，滕州今緣春、湖南雁峰則不超過1000萬,。
需要指出的是,，華澤集團、華致酒行以及金六福投資(00472.HK)的實際控制人為同一人——吳向東,。而路通曾為吳向東手下,。
“吳向東收購都沒有特別成功，其手下路通能在聯想控股做成功嗎,？”有人士對此提出懷疑,。去年底，華致酒行IPO被否,，其中一條原因即是與華澤和金六福的關聯交易過多,。
柳傳志賣酒“不思進取賺快錢”
早在2009年，聯想控股就宣布了新的發(fā)展戰(zhàn)略,，將版圖擴展到包括酒業(yè)在內的多個領域,。
去年，聯想集團董事局主席,、聯想控股有限公司董事長柳傳志在成都的一個創(chuàng)業(yè)者論壇上曾公開表示,，聯想控股目前關注的投資方向將包括白酒、物流,、消費品,、高科技等產業(yè)。
業(yè)內人士指出,，像GE那樣成為在眾多經營領域都大有斬獲的企業(yè)巨頭,，是許多中國企業(yè)試圖一步登天的夢想。他們既受GE成功的鼓舞,，但也在關鍵問題上誤讀了GE的經驗,，沒得到GE多元化投資的真諦。柳傳志的聯想控股似乎也很難例外。
聯想控股是IT起家的一家公司,。在2000年之前,，其主營業(yè)務為IT業(yè)，主要從事PC制造,、IT產品代理和系統集成業(yè)務,。2001年公司分拆為聯想集團和神州數碼(微博)，為追求更大發(fā)展以及實現股東持續(xù)增長的財務回報,，母公司聯想控股開始進入多元化發(fā)展時代,。
2001年,，聯想控股成立了專事風險投資的聯想投資(后更名君聯資本),、專事房地產的融科智地，2003年成立了專事私募股權投資的弘毅投資,，目前公司旗下還有神州租車子公司,。
柳傳志曾表示，聯想控股的資產將分成“兩級火箭”來助推上市,�,！暗谝患壔鸺褪锹撓肟毓傻暮诵倪\營資產，以保證在上市時,，除了聯想集團之外還有一定的利潤量和一定的噸位,。”上市后,，就需要靠第二級火箭來推動,。“新投業(yè)務的增長率每年要超過30%,。對此,，我們內部有一整套布局以及執(zhí)行方案、監(jiān)察體系,�,！�
桂琳對《投資者報》記者表示，酒業(yè)即屬于聯想控股核心運營資產的一部分,。
《北大商業(yè)評論》副主編,、戰(zhàn)略投資管理專家岳川博在接受《投資者報》記者采訪時分析，結合聯想對自身的使命陳述和戰(zhàn)略愿景展望,，聯想控股大規(guī)模投資白酒產業(yè),，初衷主要在兩個方面：一是支撐聯想控股“做大”，另一個用意,，就是獲得現金流和利潤,，現金流和利潤良好是白酒產業(yè)的一個重要特點。
聯想控股旗下上市公司聯想集團(00992.HK)財報顯示，其上一財年經營利潤率由前一年的5.6%下降至
5.1%,。中國個人計算機銷量增幅放緩至12.4%,。PC業(yè)務增長乏力被認為是聯想控股涉足白酒業(yè)投資的原因之一。
但是爭議始終伴隨,。有分析人士表示高科技IT產業(yè)出身的聯想,，雖已轉型為一家多元化投資控股公司，但投資白酒這樣經營管理模式落后的產業(yè),，有點可惜,，有不思進取圖賺快錢之嫌�,！奥撓胱鳛橐粋�民族領導品牌,，竟然去賣酒，而GE,、西門子等國際大企業(yè)都是拓展能源,、照明、醫(yī)療等,�,！痹撊耸勘硎尽�
而聯想擅長的IT領域與釀酒業(yè)毫無關聯性,，更引發(fā)了人們對其市場前景的猜疑,。“組織挑戰(zhàn)很大,，將帶來連鎖問題,，并影響決策速度”。對于聯想控股的白酒布局,，盛初(北京)營銷咨詢總經理柴俊表示不看好,。
“大魚吃小魚的行業(yè)整合速度將加快，洗牌將持續(xù)數年,。而聯想控股收購的武陵酒業(yè)和乾隆醉酒業(yè)無論從規(guī)模還是品牌知名度上,，都難以擠進一線品牌行列，在盈利能力上,，存在著相當大的變數,。”一位業(yè)內人士指出,。
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