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2011年，又是一個基民欲哭無淚的年份！昨日,，64家基金公司年報披露完畢,，旗下超過900只基金2011年“成績單”出爐,，這注定是一個有人歡喜有人愁的結(jié)果：對于基民來說,，全年超過5000億元的損失,，只能獨自“埋單”歷史第二大年份虧損,；對于基金公司來說,，接近300億元的“真金白銀”進入腰包,，盡管說不上豐收，但也算是個說得過去的年份,。面對這樣的局面,，基金是否能捫心自問，你覺得合理嗎,？
第一罪 基民全年大虧5000億元
5000億元,！面對這一虧損數(shù)字，沒有幾個人能夠保持淡定,！
來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至3月30日，64家基金公司年報全部出爐,，就在剛剛過去的2011年,，旗下987只基金全年虧損驚人，總虧損金額高達5123.67億元,。也就是說,，基金在2011年的虧損總額已超過5000億元,。資料顯示,，這一年度虧損數(shù)據(jù)，僅比2008年大熊市時好一點,，從而榮膺歷史第二大年度虧損,，又在基金史上留下沉重一筆。
更加觸目驚心的是,，作為基金持有人——基民,，無疑成為上述全部虧損的最終“埋單者”。根據(jù)中登公司的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,，截至今年3月23日,，基民開戶數(shù)已經(jīng)接近
3800萬。而從2011年年報來看,，平均每位基民全年虧損1.3萬元,，這樣的結(jié)果確實令人汗顏。
第二罪 旱澇保收288億元管理費
面對持有人巨虧,，基金公司收錢一點都不手軟,。
作為當(dāng)前主要的收入來源，管理費一直是基金公司收入的“絕對大頭”,，而從2011年的情況來看,，其管理費全年收入高達288.64億元,。換句話說，在大幅虧損基金持有人血汗錢的同時,，基金公司還要從基民手中收取管理費,。根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，目前偏股基金管理費率一般為1.5%左右,，QDII基金要更高一點,。
而從上述64家基金公司來看，由于資產(chǎn)管理規(guī)模的大小不同,，基金公司之間管理費收入差別較大,。其中，華夏基金作為行業(yè)老大,，其25.3億元的管理費收入依然排在第一位,，而嘉實、易方達,、南方,、廣發(fā)、博時,、大成六家公司排名緊隨其后,，2011年管理費收入均在11億元以上。此外,，銀華,、華安、富國,、上投摩根,、匯添富、諾安,、鵬華等基金公司收入也較多,。反觀管理費收入較少的公司，大多是成立時間不久的新公司,，同期最低僅有299.65萬元的收入進賬,。
第三罪 銀行笑納56億元托管費
作為另一項固定費用，托管費也是必須支付的費用之一,，而這也是基民的巨大負擔(dān),。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公募基金產(chǎn)品作為基民的財產(chǎn),，必須在第三方銀行單獨開立賬戶保管,，基金公司無法挪用。而作為托管開戶行,，收取托管費也成為必然,。當(dāng)前,，基金托管費率一般都在0.25%，這個費用相對比較固定,。但就是這樣一個不起眼的費用,，2011年的總額就達到56.63億元。也就是說,，為了托管投資基金的資金,，基民去年向銀行貢獻了超過56億元的托管費，這個費用也是基民來承擔(dān)了,。
而從具體基金產(chǎn)品來看,，基金資產(chǎn)管理規(guī)模越大，繳納的托管費也就更多,。其中,，華夏全球精選、廣發(fā)聚豐,、易方達價值成長,、華夏紅利四只基金去年托管費支出都在5000萬元以上。同時,，華夏優(yōu)勢增長,、上投摩根亞太優(yōu)勢、中郵核心成長,、易方達上證50,、匯添富均衡增長、博時價值增長,、諾安股票等基金托管費也較高,，均超過4000萬元,。
第四罪 “尾傭”支付超過50億元
相比上述費用的公開性,，尾隨傭金則要隱蔽得多。
尾隨傭金,，也就是所說的“客戶服務(wù)費”,，是由基金支付給銷售渠道的維護費用。從當(dāng)前市場來看,，基金銷售,、持續(xù)營銷等活動都離不開銀行、券商等銷售渠道的支持,，其客戶服務(wù)費也就在情理之中了,。由于之前證監(jiān)會明令禁止給銷售渠道獎勵費用，只能以“客戶服務(wù)費”來包裝,。至于費用具體多少,，還是要由基金公司和渠道單獨商談,。就在2011年，這項費用總額達到50.04億元,。
就在單個基金中,，華商策略精選以6242萬元的客戶服務(wù)費，在上述所有基金中最高,，而匯添富均衡增長,、廣發(fā)聚豐、易方達價值成長等基金也都在5000萬元以上,。當(dāng)然,，這個費用也是“羊毛出在羊身上”，最終由基民承擔(dān),。
第五罪 基金業(yè)績“孩兒臉”
更讓投資者無法忍受的,，是基金業(yè)績猶如“孩兒臉”，說變就變,。就在2011年全年,，以開放式偏股基金為例，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算,，495只開放式偏股基金全線虧損,，期間平均累計跌幅高達23.3%。也就是說,，只要去年年初買入基金的投資者,，那去年不但沒有賺錢，還會虧掉兩成多的本金,，跌幅更大的甚至要有四成,。如此背景下，去年的股基冠軍爭奪也就成了鬧劇,，誰比誰虧得更少,，其中銀河收益、申萬盛利配置,、泰達宏利風(fēng)險預(yù)算,、博時價值增長、東方龍混合,、新華泛資源優(yōu)勢去年業(yè)績“搶眼”,，相對排名比較靠前。但剛進入今年一季度,，上述基金業(yè)績排名已經(jīng)不見蹤影,，有的甚至已經(jīng)墊底。這樣的變化之大,，讓基民一直無法適應(yīng),。
第六罪 基金倉位“反向標(biāo)”
作為市場里的機構(gòu)投資者之一,，基金倉位成為市場走勢“反向標(biāo)”，這簡直就是笑柄,。
就在上周,，基金主動全線加倉，其股票倉位數(shù)據(jù)達到2006年以來的較高水平,。但是,，本周市場事與愿違，除了昨日收盤微漲外,，前面四個交易日大盤累計跌幅超過4%,，估計連基金自己都哭笑不得。其實,，“反向標(biāo)”的由來還要上溯至2007年10月份,，當(dāng)時股票基金平均倉位超過88%，而滬指也達到了歷史最高點6124點,，此后股市一瀉千里,，至今已被“腰斬”。多次事實已經(jīng)證明,，“88魔咒”確實存在,，即股票基金倉位超過88%，那股市也就到了大跌之時,，其“反向標(biāo)”作用多次應(yīng)驗,，成為判斷市場牛熊的一個重要數(shù)據(jù)。
第七罪 基金經(jīng)理“走馬燈”
基金經(jīng)理的頻頻跳槽,，也屢屢遭到基民詬病,。作為基金的“掌門人”，基金經(jīng)理的作用至關(guān)重要,，而基金經(jīng)理的更換往往對基金影響很大,。來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，就在2011年,，基金經(jīng)理變更次數(shù)超過200次,。換句話說，就在2011年一年期間,，有超過200位基金經(jīng)理出現(xiàn)跳槽�,？紤]到當(dāng)前市場中,，基金經(jīng)理總數(shù)也才不到600人，也就是有超過三成的基金經(jīng)理跳槽,，其影響可想而知,。
至于去向,，大部分還是以私募為主，甚至包括多名投資總監(jiān),。毫無疑問,，從公開信息來看，相比公募基金,，私募基金的薪酬待遇要高很多,，但工作環(huán)境、考核制度無疑也很重要,。也就是說,，如果當(dāng)前公募基金的相應(yīng)薪酬、考核制度不改革,，公募基金“人才”流失將會持續(xù),，那基民只能眼睜睜看著基金經(jīng)理的“走馬燈”再三出現(xiàn)。
第八罪 QDII出海就嗆水
A股產(chǎn)品還沒弄好,，基金已把眼光放到海外,，但集體嗆水的結(jié)果還是很悲慘。
就在去年一整年,，27只QDII基金全線虧損,，同期平均跌幅達到20.04%。相比A股基金23%的跌幅,，海外市場的表現(xiàn)也是“半斤八兩”,。對于QDII基金，基金公司當(dāng)初“分散A股單一市場風(fēng)險”的宣傳,，至少在2011年被業(yè)績抽了一記耳光,。不過，基金并不如此看待,，反而在去年擴容QDII基金,，2011年新成立QDII基金達到20只左右，但業(yè)績大多都出現(xiàn)虧損,。
類似教訓(xùn)之前已經(jīng)有過,，就在2007年，作為首批出海的QDII基金,，4只QDII高調(diào)出海,，但立馬遭遇世界金融危機。直到現(xiàn)在,，首批QDII基金凈值還在面值以下,，也就是說一直虧錢到現(xiàn)在。
第九罪 新基金“越窮越生”
面對業(yè)績不佳的現(xiàn)狀，基金公司更熱衷于擴大規(guī)模,。理由很簡單,，規(guī)模越大，基金公司收取的管理費越多,。
就在2011年,，隨著新管理辦法的實施，新基金發(fā)行如“過江之鯽”,，蜂擁而出,。全年正式成立新基金數(shù)量達到211只，致使公募基金數(shù)量接連突破800只,、900只兩大整數(shù)關(guān)口,。而去年一年新成立的基金數(shù)量，相當(dāng)于2001年到2005年之間成立的公募基金數(shù)量的總和,。而在基金數(shù)量猛增的同時,，基金首募規(guī)模大幅下降。
第十罪 貨幣基金成“遮羞布”
就在業(yè)績?nèi)�低迷之際,，基金公司無奈只能拿貨幣基金來充當(dāng)“遮羞布”,。
與偏股基金、債券基金不同,，貨幣基金僅是一種“準(zhǔn)儲蓄”工具,，是資金避險保值的“避風(fēng)港”，并不適合作為增值收益的理財工具,。但是,，就在2011年，偏股基金,、債券基金遭遇“雙殺”,，這讓基金公司措手不及，只能頻頻拿出貨幣基金來說事,。更為可惡的是,，部分基金公司為了年底的規(guī)模排名，均將貨幣基金作為“幫忙資金”的蓄水池,，充大規(guī)模爭取好的規(guī)模排名,。當(dāng)然，這些“幫忙資金”也不是白來幫忙的,，那也是需要基金公司出錢補償?shù)�,。這些幫忙資金的快進快出，原基金持有人收益會被攤薄,，其收益損失不小,。
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