長航鳳凰近日對部分船舶的減值測試行為表明,,公司需要進行減值計提的金額或已超過20億元,。長航鳳凰2007年和2008年的造船大躍進已釀成巨額財務風險,。 上周,,長航鳳凰對賬面凈值5.7億元的40艘自航船減值計提1.9億元,凈資產(chǎn)減值率33.68%,。這40艘船舶賬面原值6.3億元,,累計折舊0.6億元。公司的會計政策規(guī)定,,自航船預計使用年限18年,,采用年限平均法計提折舊,表明這些自航船是使用不到兩年的新船,。公司另對賬面凈值8420萬元的27艘拖輪計提減值6119萬元,,凈資產(chǎn)減值率72.67%,公告披露,,這些拖輪平均船齡在20年以上,。 長航鳳凰對上述船舶進行減值的理由是新船價格有大幅度下降。記者注意到,,國際鋼鐵價格指數(shù)(CRU)已從2008年的峰值大幅下滑,,波羅地海干散貨指數(shù)(BDI)的年平均值已從2007年的7070點、2008年的6390點跌至2011年的1548點,。即使不考慮匯率損失,,2009年以后船價也大幅下跌三分之一,而且還有繼續(xù)下行趨勢,。而長航鳳凰2009年和2011年前三季度均出現(xiàn)了營業(yè)成本高于營業(yè)收入的異常情況,,船舶資產(chǎn)預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值已非常低,進行必要的減值測試實屬必然,。不過值得注意的是,長航鳳凰減值計提的40艘自航船使用年限不到兩年,,如此大額的資產(chǎn)減值背后說明什么,? 證券時報記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),長航鳳凰借殼重組以來,,累計造船,、租賃船舶合同總金額約達96.1億元,其中在2007年和2008年兩年的鋼材價格峰值期,,其造船和租船合同金額便高達77億元,,數(shù)倍于2006年重組之際的船舶資產(chǎn)規(guī)模。 長航鳳凰2011年半年報顯示,,公司賬面上所有的船舶資產(chǎn)凈值為41億元,,船舶在建工程27億元,,包括在建的所有船舶資產(chǎn)約為68億元;到第三季度這兩項相加金額約為70億元,。由于2006年置入上市公司的1177艘舊船已公告賣出884艘(根據(jù)公開資料統(tǒng)計,,部分尚待今年處置完成),且大多已完成或接近完成折舊,,資產(chǎn)凈值已很小,。由此可見,長航鳳凰三季報的70億元船舶資產(chǎn)大部分是2007年,、2008年合同建造或融資租賃的,。 長航鳳凰對使用不到兩年的新船進行減值測試,表明公司已經(jīng)確認了資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象,,減值計提比例為33.68%,。同時,公司對本次減值計提的40艘自航船估值仍有約3.76億元,,而根據(jù)尚可運營年限,、各年度收益測算出未來可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值僅為4436萬元。長航鳳凰自航船的折舊年限為18年,,每艘花費1500多萬元制造,、剛剛運營不到兩年的新船,現(xiàn)在看來每艘只能換回110萬元現(xiàn)金,。 長航鳳凰對那幾十艘船舶的減值測試結(jié)果顯示減值比例為三分之一,,這等于證明并承認了長航鳳凰70億元左右的船舶資產(chǎn)已經(jīng)縮水三分之一的事實。而公司僅對不到十分之一的船舶減值計提,,并沒有向投資者如實反映公司資產(chǎn)大幅縮水的真實情況,。 如果按照長航鳳凰的測試結(jié)果推算,對2007年和2008年的新船進行約三分之一的減值計提,,這個減值金額可能超過20億元,。若此,長航鳳凰2011年8.7億元的預虧仍只是冰山一角,,其巨大風險遠未完全釋放,。
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資金困境——
2012年2月8日,長航鳳凰發(fā)布4項公告,,涉及計提減值,、借款、融資租賃,,顯示了公司當前資金不足的困境,。 《關于2011年度計提40艘長江自航船減值準備》;《關于2011年度計提長江拖輪減值準備》,;《關于向控股股東借款的關聯(lián)交易》,;《關于控股子公司長江交科船舶融資租賃》,。
業(yè)績預虧——
2012年1月31日,長航鳳凰發(fā)布2011年度業(yè)績預告: 預計2011年歸屬上市公司股東凈利潤虧損8.7億元~8.8億元,,上年同期則盈利0.11億元,;基本每股收益虧損1.29元~1.30元,上年同期為盈利0.0164元,。
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