|
國際三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)日前發(fā)表聲明，宣布將美國主權(quán)債務(wù)評級的前景下調(diào)至“負(fù)面”,，惠譽(yù)警告稱,，如果美國國會無法達(dá)成有效減赤方案,，他們將在2013年下調(diào)美國AAA主權(quán)信用評級,。
目前，標(biāo)普給美國主權(quán)信用評級為AA+,，前景展望為“負(fù)面”,；穆迪的評級為AAA，前景展望為“負(fù)面”,。大家擔(dān)憂的理由是一致的——美國政府的債務(wù)問題究竟能不能得到解決,。
可以說，金融危機(jī)爆發(fā)初始受到?jīng)_擊的總是企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等市場參與者,，但隨著危機(jī)的深化和應(yīng)對危機(jī)的措施不斷出臺,，最終又總會轉(zhuǎn)移到政府身上。歐債危機(jī)如此,，美國更是如此,。那么如何看惠譽(yù)下調(diào)美債評級的前景呢？
美國政府向來是用新債還舊債,，而且這種模式在金融危機(jī)后變得更為顯著。次貸危機(jī)一觸即發(fā),，一批金融機(jī)構(gòu)被擊垮,，經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡無光。為了不至于引發(fā)更大的危機(jī),，連一向倡導(dǎo)“看不見的手”的市場調(diào)節(jié)機(jī)制的美國也不得不運(yùn)用政府這只“看得見的手”來救這些機(jī)構(gòu)于水火之中,，并且積極運(yùn)用財(cái)政手段來刺激經(jīng)濟(jì),。救助和刺激計(jì)劃不可能不大把花錢,，美國政府突破債務(wù)上限也在情理之中。
如此看來,，評級機(jī)構(gòu)警告美國是早晚的事,，壞消息由于在市場的預(yù)期之內(nèi)，對美國來說未必有多少負(fù)面的影響,，甚至筆者認(rèn)為,，其間未必沒有周瑜打黃蓋——一個(gè)愿打一個(gè)愿挨的意思�,？傊�,，惠譽(yù)下調(diào)美國的評級展望，對美國而言未必是壞事,，可能還是另一種形式的“好”,。
實(shí)際上，美國的債務(wù)問題向來不僅僅是美國的問題,，也是全世界其他國家的問題,。原因就在于美元，美國實(shí)在還不起債,，可以印鈔票還債,。而另一種變相印鈔票的方式可能更為簡單而隱蔽，那就是讓美元貶值,。而且,，從有利于增加出口的角度來講,，弱勢美元也更符合美國的利益,。
最近,，美元的走勢非常強(qiáng)勁。觀察匯市不難看出,，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)深陷債務(wù)危機(jī)泥潭,，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景一片灰暗，歐元對美元匯率一直在走弱,，而反觀美元指數(shù)則節(jié)節(jié)攀升,，直至80的階段性高點(diǎn)。所以,，惠譽(yù)此次這么“輕叩”一下美國的債務(wù)問題,，對美元是利空，但從另一個(gè)方面說,，也可能會助推美元朝更有利于美國利益的方向走,。
所以說，全球主要國家政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不斷擴(kuò)大會引發(fā)投資者的恐慌,，不過,，壞消息未必誰都不喜歡，在壞消息的背后,，總有人獲利,，小到本身就在做空美元的基金，大到期望靠美元貶值來消減債務(wù)的政府,。
那么,，對中國而言，這則消息又意味著什么呢,？不論是美政府債務(wù)問題繼續(xù)發(fā)酵,，或是美元長期弱勢，那一定是重倉持有美國國債的中國外儲所不愿意聽到的消息,。而且,，若美元走弱，人民幣相對升值,，對美國出口有利的同時(shí)，對中國出口自然不是好事,。況且,，接受彭博調(diào)查的21位美國國債一級交易商中有16位認(rèn)為，美聯(lián)儲已準(zhǔn)備啟動(dòng)新一輪的量化寬松措施,，將通過購買按揭證券為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入資金,，QE3眼看又“箭在弦上”,。這究竟是好消息還是壞消息？
|