“富二代身家過億”再次上演,，恒立油缸“少東家”汪奇,，生于1989年,，其個(gè)人紙上財(cái)富將超過23億,。而恒立油缸過會(huì)前的一系列股權(quán)騰挪，意圖何在少東家汪奇間接控制自家企業(yè)25%的股權(quán),，恒立油缸的最終面貌顯現(xiàn)....
破綻一：股權(quán)騰挪 瞞天過海
2009年9月18日,，恒立有限董事會(huì)同意陸偉立將所持恒立油缸的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓至申諾科技。而后,，陸偉立又將申諾科技100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒立投資,，并于2009年10月22日得到商務(wù)部正式批準(zhǔn)。至此,，外方股東陸偉立徹底退出恒立油缸,。此后恒立投資又于2011年5月將申諾科技的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給汪立平之子汪奇。
這一連串動(dòng)作的結(jié)果是,，汪立平家族先后通過恒立投資和汪奇實(shí)現(xiàn)了對(duì)申諾科技的控制,，從而獲得了原本由陸偉立持有的恒立油缸25%股權(quán)。
破綻二：合資名頭 有名無實(shí)
2011年5月,，就在恒立油缸過會(huì)前三個(gè)月,，擁有加拿大永久居留權(quán)的少東家汪奇向中國(guó)香港居民黎偉雄借了350萬美元，向自家的“投資平臺(tái)”(恒立投資)購買了申諾科技的全部股權(quán),，從而間接控制了自家企業(yè)恒立油缸25%的股權(quán),。自此,，恒立油缸“外商投資企業(yè)”的最終面貌得以顯現(xiàn)：汪立平、錢佩新夫婦與“外商”汪奇搞起了“合資”,。
實(shí)際上,，通過恒立投資受讓申諾科技100%股權(quán)后，恒立油缸就已經(jīng)變成了“假外資”,。申諾科技雖然是外資企業(yè),，但恒立投資卻是完完全全的內(nèi)資企業(yè)。
恒立油缸的招股書明確提出,，“發(fā)行人前身恒立有限為中外合資企業(yè),，發(fā)行人為外商投資股份有限公司，本次發(fā)行前執(zhí)行企業(yè)所得稅‘兩免三減半’優(yōu)惠政策,。”經(jīng)過上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，恒立油缸已不再是真正的外商投資企業(yè),，享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠純屬違規(guī)。
該公司所在地江蘇省常州市的稅務(wù)機(jī)關(guān)：國(guó)家規(guī)定,，自2008年以后成立或因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而形成的合資企業(yè)不再享有“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠,。
破綻三：偷漏稅金：難逃其咎
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)原有若干稅收優(yōu)惠政策取消后有關(guān)事項(xiàng)處理的通知》(國(guó)稅發(fā)[2008]23號(hào))第三條有明確規(guī)定：2008年后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)或經(jīng)營(yíng)期發(fā)生變化,，導(dǎo)致其不符合《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定條件的,，仍應(yīng)依據(jù)《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定補(bǔ)繳其此前(包括在優(yōu)惠過渡期內(nèi))已經(jīng)享受的定期減免稅稅款。
而另據(jù)《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》第8條規(guī)定：外商投資企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)期不滿十年的,，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳已免征,、減征的企業(yè)所得稅稅款。
陸偉立從2005年進(jìn)入恒立有限到2009年完全退出時(shí),，其實(shí)際經(jīng)營(yíng)期并沒有滿十年,，按規(guī)定恒立油缸需要補(bǔ)交稅款。但公司在招股書中堅(jiān)稱自己為生產(chǎn)性外商投資企業(yè),，執(zhí)行外商投資企業(yè)“兩免三減半”的所得稅優(yōu)惠政策,，即2007、2008年度免征企業(yè)所得稅,，2009,、2010和2011年度減半征收企業(yè)所得稅，即按照12.5%的企業(yè)所得稅稅率納稅,。根據(jù)恒立油缸預(yù)披露材料提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，2008年至2011年上半年該企業(yè)稅前利潤(rùn)總和高達(dá)7.2億人民幣，按25%的一般企業(yè)所得稅粗略計(jì)算,，應(yīng)交所得稅金額接近1.8億人民幣,，但其根據(jù)“合資企業(yè)”的稅收優(yōu)惠,，實(shí)繳所得稅僅7469萬元，享受的所得稅優(yōu)惠總額超過1億人民幣,，
恒立油缸爆發(fā)式增長(zhǎng)一去不復(fù)返
高毛利遭遇挑戰(zhàn)
破綻四：挖掘機(jī)市場(chǎng)現(xiàn)疲態(tài)
首先：今年1,、2月時(shí)銷量同比分別增長(zhǎng)12.54%和117.87%，但4月起銷量已有下降,，6月單月的挖掘機(jī)銷量更加頹靡,，盡管賣出1.0277萬臺(tái)，但同比和環(huán)比分別下降了12.47%和28%,。主機(jī)產(chǎn)品的銷售不佳,，將會(huì)直接導(dǎo)致配套廠商銷量也跟著下降。
其次,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，由于信貸緊縮、保障房開工還沒有完全鋪開等原因,，導(dǎo)致挖掘機(jī)銷量增幅放緩將可能持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間,，挖掘機(jī)油缸長(zhǎng)期大幅增長(zhǎng)的可能性也大大降低了。
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟：去年我國(guó)的挖掘機(jī)產(chǎn)能非常大,，銷量16萬臺(tái),，而產(chǎn)能高達(dá)30萬臺(tái)。有些公司拼命壓價(jià),、促銷或者“零首付”銷售,，使得今年1~3月的挖掘機(jī)銷量看上去不錯(cuò)，但“挖掘機(jī)需求量有限”這一根本性因素還是存在的,，因而,，今后類似恒立油缸這樣的配套廠商，想維持長(zhǎng)期銷量大幅增長(zhǎng),，恐怕不易,。
破綻五：高毛利挑戰(zhàn)
挖掘機(jī)產(chǎn)能過大的問題：2010年挖掘機(jī)的產(chǎn)能為30萬臺(tái)，但產(chǎn)量只有16萬臺(tái),。在產(chǎn)能嚴(yán)重大于產(chǎn)銷量的情況下,，主機(jī)廠必須降價(jià)才可能勝出。毫無疑問,，配套廠商一旦降價(jià),，就可能會(huì)犧牲“毛利率”這一指標(biāo)，“在眾多配套廠商中,，主機(jī)企業(yè)有可能對(duì)那些毛利率較高的配套廠商做說服工作,。但是，若挖掘機(jī)銷售不佳，企業(yè)是不會(huì)允許其配套廠商提高產(chǎn)品出廠價(jià)的,。
恒立油缸披露,，鋼材及鋼制品價(jià)格每上升或者降低10%，公司毛利率將降低或者提高3%,。鋼材及鋼制品占挖掘機(jī)油缸成本的50%,，鋼材需求現(xiàn)在供應(yīng)充足，但其價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)較大,，一旦鋼價(jià)大幅上揚(yáng),，如果挖掘機(jī)油缸無法漲價(jià)，其毛利率也將大幅縮水,。
股權(quán)“大方”轉(zhuǎn)讓 盡數(shù)收歸囊中
恒立股份擬發(fā)行1.05億股,，發(fā)行后總股本4.2億股。雖然公司近三年來利潤(rùn)增幅喜人,，但公司股權(quán)結(jié)構(gòu)卻透露出公司治理方面的隱憂：公司實(shí)際控制人汪立平,、錢佩新夫婦以及他們的兒子汪奇合計(jì)持有公司發(fā)行前總股本的96%以上。更值得注意的是,，公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中,，多方股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)的“大義”行為，令人費(fèi)解,。
2008年6月，無錫氣動(dòng)將其持有的恒立有限44.52%(244.86萬美元)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒屹實(shí)業(yè),，股權(quán)轉(zhuǎn)讓金為人民幣1944.07萬元,，上海威士將其持有的恒立有限19.08%(104.94萬美元)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒屹實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓金額為805.25萬元,。招股書解釋：無錫氣動(dòng)的轉(zhuǎn)讓原因是由于無錫氣動(dòng),、恒屹實(shí)業(yè)均為實(shí)際控制人汪立平家族控制的企業(yè)，該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是實(shí)際控制人出于今后股權(quán)管理的方便而實(shí)施的調(diào)整,。但是在2008年無錫氣動(dòng)的股東結(jié)構(gòu)中,，還包括持股20%的自然人呂立毅。呂立毅同時(shí)也是上海威士的控股股東,，呂立毅,、蔡榮芬夫婦合計(jì)持有上海威士100%股權(quán)。
相對(duì)于兩家公司當(dāng)初對(duì)恒立有限的出資額,，這兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓幾乎沒有給他們帶來投資回報(bào),。
2009年9月18日，恒立有限通過董事會(huì)決議,，同意陸偉立對(duì)恒立有限的出資額1125萬美元(占注冊(cè)資本25%,，實(shí)繳出資512.5萬美元)，轉(zhuǎn)讓給申諾科技，股權(quán)轉(zhuǎn)讓金為350萬美元,。之后,，陸偉立將其持有申諾科技100%的股權(quán)以350萬美元轉(zhuǎn)讓給恒立投資(恒立投資系汪立平家族對(duì)外股權(quán)投資的平臺(tái)公司)。
陸偉立不僅以低于實(shí)繳出資金額的價(jià)格將股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，更將自己所控制的申諾科技拱手送出,。
汪氏三口持股96% 89年富二代身家23億
恒立股份招股書顯示，公司2011年上半年的每股收益為0.65元,。若保持下去,，今年全年的基本每股收益將達(dá)到1.3元。而此次發(fā)行后,，公司總股本為4.2億,，攤薄后的基本每股收益是0.975元。按照中小板目前平均30倍的首發(fā)市盈率計(jì)算,，恒立股份首發(fā)價(jià)格將在29元上下,。汪立平一家所持的30280萬股股票，紙上財(cái)富將超過88.5億,。若以2010年福布斯中國(guó)富豪榜為參照,，汪立平家族將位居江蘇富豪第八位，僅次于揚(yáng)子江藥業(yè)的徐鏡人父子(身家90億元),。而生于1989年的“少東家”汪奇?zhèn)�人紙上財(cái)富將超過23億,。而小小年紀(jì)的汪奇早在2006年10月就取得了加拿大永久居留權(quán)，目前長(zhǎng)期在海外居住,。
