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基金公司全線虧損,，管理費收入?yún)s不降反增,�,；鸾�(jīng)理跳槽不斷,，老鼠倉事件屢禁不止，致使基金公司盈利模式遭到了強烈質(zhì)疑,。中國基金業(yè)經(jīng)過12年的發(fā)展似乎已經(jīng)進入“瓶頸”期,，制度創(chuàng)新亟待破繭。
離職潮反映基金公司治理結(jié)構(gòu)存問題
針對基金公司高管與基金經(jīng)理大幅離職這一現(xiàn)象,，國投瑞銀基金管理有限公司副總經(jīng)理路認為有幾方面原因：
首先,，從公募基金跳槽到私募基金去，更多的是一種個人追求,。在公募基金行業(yè)里這些管理層或者基金經(jīng)理只是一個打工者,，給股東方貢獻利潤，后來想自己開創(chuàng)一番事業(yè),，可能就到私募基金去了,，這樣自己就擁有了股權(quán)，有了更好的機制,、更好的發(fā)展空間,。
其次，這種離職有可能是勞資雙方的一種碰撞,。勞資雙方的追求本身就是一種矛盾,，股東對公司的發(fā)展、公司的機制有自己的理念,，但管理層也在爭取自己的一些利益,，這就會有一個沖突。這也是高管辭職的一個原因,。
另外,，從深層次看，高管辭職也反映了基金公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題�,，F(xiàn)在基金公司的股東比較單一,，主要由一個大股東占控股地位,，所以股東控制公司的欲望就比較強烈�,；鸸镜拇蟛糠止蓶|都是國有控股企業(yè),，股東想按照自己的想法來做，作為經(jīng)營管理層方面的基金公司的高管和股東的這種碰撞會比較激烈,。所以,，如何使基金公司的治理結(jié)構(gòu)更合理化,，股東更為分散,，管理層起到更重要的作用，這是比較關(guān)鍵的,。
中國人民大學(xué)證券與金融研究所教授李永森則指出：對基金經(jīng)理人業(yè)績的歷史記錄應(yīng)逐漸完善�,，F(xiàn)階段有幾百只公募基金，有些中小投資者獲取信息的時候不那么容易,，選擇基金的時候可能有些困難,，有些信息應(yīng)該是公益的，公眾應(yīng)該可以非常容易獲取,。如果選擇基金的時候能夠非常便捷地找到相關(guān)需要信息,，會有利于投資人的選擇，如想知道基金經(jīng)理人的從業(yè)經(jīng)歷,、基金的業(yè)績,，包括他受過的處罰都能夠很容易地檢索到，就會對基金經(jīng)理人的行為起到更為市場化的約束作用,，會有利于其健康成長,。
管理費應(yīng)針對不同的產(chǎn)品采取不同的收費方式
針對天價管理費帶來的卻是高額虧損這一現(xiàn)象，中國人民大學(xué)證券與金融研究所教授李永森認為不宜統(tǒng)一采取固定費率模式,。
他指出,，如果可行的話，基金管理費應(yīng)采取結(jié)構(gòu)式收費模式,。比如對指數(shù)型基金適宜采用固定收費模式,，同時要考核管理人管理基金業(yè)績與指數(shù)的吻合程度；對于主動型基金管理費收取則應(yīng)當(dāng)與業(yè)績相聯(lián)系,，同時,，應(yīng)當(dāng)對這類基金重點監(jiān)管，以防管理人為獲取更大的業(yè)績而拿基金資產(chǎn)冒超出基金契約規(guī)定的風(fēng)險,，也不能所有的基金都和業(yè)績掛鉤,。針對不同的產(chǎn)品去應(yīng)采取不同的收費方式。如果認為某支基金的業(yè)績比別的基金業(yè)績好,，就應(yīng)該收費高,，這樣也不行,，比如貨幣基金的業(yè)績就不可能比偏股型基金高。
證監(jiān)會也應(yīng)處罰曝出老鼠倉的基金公司
媒體評論人周科競近日撰文指出,，雖然從目前情況來看,，證監(jiān)會對于基金公司的監(jiān)管力度在不斷加強，審查頻率越來越高,，但是針對近期對于基金老鼠倉的處罰,，業(yè)內(nèi)人士普遍感覺力度太輕，難以起到警示作用,。
對于基金老鼠倉,，目前證監(jiān)會僅僅處罰基金經(jīng)理個人，并未處罰基金公司,。然而如果基金公司措施到位,，那么基金經(jīng)理老鼠倉絕不會一路坦途。雖然基金公司總說老鼠倉是基金經(jīng)理的個人行為,，基金公司并沒有責(zé)任,，但是假如他不是基金經(jīng)理，他就不能犯這個罪,，這是一個典型的職務(wù)犯罪,，基金公司受罰并不冤枉。所以說,，如果基金經(jīng)理發(fā)生開設(shè)老鼠倉的違規(guī)行為,，基金公司也應(yīng)該同時遭到處罰。
他同時建議,，老鼠倉的罰款收上來后,，應(yīng)該物歸原主。對于基金老鼠倉來說,，很明顯這個基金的投資者受到了重大損失,，他們成為了老鼠倉獲利的直接受損者。所以說,，對于老鼠倉的罰沒收入,，非法所得部分應(yīng)該歸還給該基金基民，而超額部分則可以納入證券投資者補償基金,，用來賠償給因上市公司違規(guī)而無法賠償?shù)氖軗p投資者,。
基金業(yè)要進行一次深刻的改革
針對目前中國基金業(yè)遭遇發(fā)展瓶頸的狀況，中國證監(jiān)會基金監(jiān)管部副主任洪磊指出,，基金業(yè)發(fā)展到今天,，正在經(jīng)歷極為嚴重的投資人的信任危機�,；饦I(yè)要進行一次深刻的改革,，未來的發(fā)展有幾個重要問題不能回避,。
首先是基金業(yè)的定位�,；饦I(yè)代表中小投資者的利益,，不應(yīng)依附于作為賣方的資本市場，它是獨立的買方力量,。在資本市場上行使自己手中的定價權(quán),、投票權(quán)，促使上市公司為社會創(chuàng)造價值,，是整個行業(yè)的使命,，而且也是行業(yè)存在的理由。如果離開這個使命,，去玩交易式投資之類的游戲,，是死路一條,。
其次是組織創(chuàng)新,。今天我國基金業(yè)是實行管理人和托管人共同受托，管理人也就是基金管理公司雇請職業(yè)經(jīng)理進行資產(chǎn)管理的模式,，大股東往往為了自己的利益,，不重視投資人的利益，甚至不尊重職業(yè)經(jīng)理人的正確理念和他們的基本貢獻,。這已經(jīng)在損害投資人以及職業(yè)經(jīng)理人隊伍的信心,。所以，下一步的探索就是組織創(chuàng)新公司型的基金,，公司型的基金是職業(yè)經(jīng)理+獨立董事構(gòu)成基金信托的方式,，讓更多的職業(yè)經(jīng)理人能夠把自己的理想，對市場的理解,，讓更多真正有特色的百花齊放的基金公司誕生,，這樣才能滿足社會的不同需求。
另外,，產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)該從投資者需要出發(fā),。在今天的市場環(huán)境下，我們的管理人,，我們的很多創(chuàng)新不是為廣大投資人服務(wù),，而是在為少數(shù)利益集團服務(wù)。比如拿公眾資金接一些機構(gòu)的盤,，把機構(gòu)風(fēng)險社會化,。（經(jīng)濟參考網(wǎng)綜合上海證券報、西安晚報,、21世紀經(jīng)濟報道,、新華網(wǎng),、投資導(dǎo)報、證券時報,、京華時報,、上海金融報、經(jīng)濟參考報,、新民晚報,、當(dāng)代金融家、深圳商報等媒體報道）
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