8月28日晚間,，海通證券發(fā)布半年報,，上半年凈賺22億元。
至此，除剛剛上市尚未披露中報的方正證券,、國海證券之外，上市券商投行業(yè)務座次落定,，招商證券,、中信證券、海通證券投行業(yè)務收入位列三甲,。
與此同時,，A股半年報披露也已臨近尾聲。截至8月26日,，今年新上市的209家新股業(yè)已披露中報,，券商上半年投行業(yè)務質(zhì)量“成績單”也宣告出爐。
Wind統(tǒng)計顯示,，209家新股當中,，28家公司上市之初便宣告業(yè)績“變臉”，而如果以扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比數(shù)據(jù)來看,，這一數(shù)字更是直線攀升到44家,。
其中，在中投證券作為主承銷的5只新股中,，有3只出現(xiàn)凈利潤“變臉”情況,。還有1家如果扣除非經(jīng)常性因素，業(yè)績亦隨之“變臉”,。換句話說,，中投證券實際保薦業(yè)績變臉的公司達到4只。
此外,，民生證券保薦的6只新股中,，也有3只出現(xiàn)業(yè)績“變臉”。
“今年中報業(yè)績普遍報喜,，而這些券商保薦的項目集中出現(xiàn)業(yè)績變臉現(xiàn)象,，應該檢討自身的原因,。我認為，前期保薦人對項目的財務方面包裝過度是原因之一,�,！�8月29日，一位資深保薦代表人對本報記者表示,。
招商投行奪魁上市券商
沾了創(chuàng)業(yè)板推出的光,，招商證券的投行業(yè)務三年來發(fā)展迅猛。
半年報顯示,，招商證券2011年上半年承銷業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入7.97億元,，一舉躍居頭名。而在今年以來上市的新股當中,，招商證券承銷的家數(shù)達到11家,，亦位居上市券商首位。
之前的龍頭中信證券則“退位”,。中信證券在2010年上半年的主承銷金額市場份額為7.11%,，2011年上半年，中信證券主承銷金額市場份額為5.42%,。半年報顯示,，中信證券上半年實現(xiàn)投行業(yè)務收入6.2億元(合并數(shù)據(jù))，同比下降42%,，而同期全行業(yè)的投行收入同比增長了15%,。
按此排名，中信證券投行業(yè)績排名第二,，略強于海通證券,。
此外，光大證券,、興業(yè)證券,、西南證券等中型券商今年上半年的投行業(yè)務增長斐然。
半年報顯示,，光大證券投行業(yè)務上半年共完成10個主承銷項目,，實現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元，同比增長220.15%,；實現(xiàn)利潤3.08億,，是去年同期的4倍。西南證券的投行業(yè)務實現(xiàn)營收3.09億元,，同比大增140.2%,；營業(yè)利潤為1.77億元，同比增長23.93%,。
值得一提的是,，在今年上半年IPO大躍進的背景下,，唯一一家投行業(yè)務逆勢出現(xiàn)虧損的是東北證券。半年報顯示,，東北證券保薦和承銷業(yè)務上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2118.86萬元,，發(fā)生營業(yè)支出3278.32萬元,，實現(xiàn)利潤總額-1159.22萬元,。
中投“變臉率”第一
然而，在IPO發(fā)行節(jié)奏過快,，一眾券商投行業(yè)務紛紛增長的背后,，是新股質(zhì)量的參差不齊。
Wind統(tǒng)計顯示,，截至8月26日,，209家今年上市的新股當中，有28家公司發(fā)布的首份中報便宣告業(yè)績“變臉”,，涉及到18家主承銷商,。
其中，中投證券以半年度保薦5家新股3家“變臉”,，高達60%的“變臉率”高居榜首,。如果扣除非經(jīng)常性損益，中投證券的“變臉率”高達80%,。
“變臉”的三家公司均為創(chuàng)業(yè)板公司,，分別是華峰超纖、億通科技,、美晨科技,，其2011年半年度凈利潤分別同比大幅下滑28.15%、38.66%,、22.82%,。除此之外，同是由中投證券保薦的于今年一月初上市的創(chuàng)業(yè)板公司先鋒新材(22.080,0.08,0.36%),，其今年半年度凈利潤同比增幅僅4.66%,，而在扣除非經(jīng)常性損益之后，這一數(shù)字直接轉(zhuǎn)負,。
這并不是問題的全部,。億通科技在上市僅僅兩個月后，便發(fā)布關(guān)于更換保薦代表人的公告,。
7月22日,，億通科技公告稱，“由于原保薦代表人范翔輝工作變動,，中投證券決定自2011年7月21日起由保薦代表人李光增接替范翔輝擔任公司的持續(xù)督導保薦代表人,，繼續(xù)履行保薦職責,。”
證監(jiān)會公開資料顯示,，李光增在保薦寧波建工股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請過程中,，存在對發(fā)行人控股股東的子公司涉及訴訟事項核查不充分的問題。并因此于今年6月13日受到證監(jiān)會警示,。
事實上,，據(jù)本報記者統(tǒng)計，在今年以來證監(jiān)會對保薦代表人的總計10人次處罰中,，有4次落在了中投證券身上,。
除李光增以外，中投證券保代趙淵也于6月13日因?qū)幉ńüぴ馐茏C監(jiān)會警示,。
在緊隨其后的6月14日,，證監(jiān)會再度出示針對中投證券保代的警示，事涉去年的“明星股”海普瑞,�,！∽C監(jiān)會公告顯示，中投證券保薦代表人冒友華,、王韜,，在保薦海普瑞首次公開發(fā)行股票并上市項目中，對發(fā)行人取得美國食品與藥品管理局(FDA)認證等事項的盡職調(diào)查沒有勤勉盡責,。證監(jiān)會于2011年6月14日決定對冒友華,、王韜予以警示。
耐人尋味的是,，在保代集中被處罰之后,，中投證券今年以來保薦的項目業(yè)績集中出現(xiàn)變臉。
這究竟是小概率事件的偶然性爆發(fā)還是說明其投行隊伍質(zhì)量存在問題,？
“對于業(yè)績變臉集中出現(xiàn)在一家保薦券商的現(xiàn)象,，我認為有兩個方面原因。一是其投行部門資源有限,，IPO項目有一單做一單,，沒得挑，質(zhì)量差的概率就比較大,；第二點就是為了過會,，前期保薦人對項目的財務方面包裝過度�,！币晃毁Y深保薦代表人對本報記者表示,。