交易將在下月底前完成，消息人士稱淡馬錫或是接貨者
8月29日晚間消息，美國銀行(BAC)周一宣布,，將出售其在中國建設(shè)銀行的一半股份,，即131億股，預(yù)計(jì)將賺得33億美元,，美銀方面稱此舉旨在加強(qiáng)其資本基礎(chǔ),。市場預(yù)期，此交易將在下月底之前完成,。
一位銀行業(yè)分析師對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，國際投資者重新配置中資銀行股的原因一方面源于對地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，另一方面也因?yàn)樽陨硌a(bǔ)充資本的需要,。這位分析師認(rèn)為,，國際投資者從國內(nèi)銀行的抽身退出潮或?qū)⒊醅F(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和資本壓力促發(fā)減持
“目前,，國際投資者看空中國銀行股,，與國內(nèi)分析師存在較大的分歧，主要是在地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷上,�,！敝械伦C券銀行業(yè)分析師佘閔華對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
標(biāo)普金融機(jī)構(gòu)評級(jí)董事廖強(qiáng)認(rèn)為,，基于過去兩年銀行業(yè)信貸資產(chǎn)的強(qiáng)勁增長,，以及政府刺激計(jì)劃導(dǎo)致相關(guān)貸款標(biāo)準(zhǔn)下降而削弱了銀行資產(chǎn)質(zhì)量，中國持續(xù)緊縮政策的疊加效應(yīng),，未來三年中資銀行資產(chǎn)不良率或?qū)⑸仙�,。同時(shí)，由于未來政府換屆等原因,，地方融資平臺(tái)等問題可能不會(huì)在短期內(nèi)激化暴露,，但未來風(fēng)險(xiǎn)隱患大。
另外,，商業(yè)銀行資本新規(guī)也加重了外資行資本壓力,。根據(jù)“巴塞爾III”的規(guī)定，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率應(yīng)為7%,、一級(jí)資本充足率8.5%,、整體資本充足率10.5%。其中,，被列為全球系統(tǒng)重要性銀行的美國銀行等還被要求額外增加資本充足率,，幅度可達(dá)2.5%。這意味著,，美國銀行2016年前須將一級(jí)資本充足率提高并保持至9.5%,。截至6月30日,，美國銀行半年報(bào)顯示，其一級(jí)資本充足率為11%,，較上年末下降了0.24個(gè)百分點(diǎn),。一旦美國銀行沽出建行5%左右的股份，那么其資本充足率將得到有效補(bǔ)充,。
此前,，美國銀行考慮出售美林部分業(yè)務(wù)以補(bǔ)充資本，但最終該方案被CEO莫尼漢公開否認(rèn),，“由于中資銀行融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)隱憂再加上目前存在尚好的套利時(shí)機(jī),，因此美國銀行不得不在權(quán)衡輕重之下選擇出售中資銀行股�,！眹┚惨晃汇y行業(yè)分析師認(rèn)為,。
淡馬錫或接手建行股份
一位銀行業(yè)分析人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“美銀減持建行是意料中事,，最重要是該批股份已洽買家接貨,，故認(rèn)為對市場沖擊不大�,！北M管買家身份尚未公布,，有消息人士稱是新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫，但這并未得到證實(shí),。在美銀談判的各路買家中,，還有美國、中國,、馬來西亞和中東等國主權(quán)財(cái)富基金和機(jī)構(gòu)組成的團(tuán)體,，因此不排除其他買家“入選”。
事實(shí)上,，今年7月5日,，淡馬錫已在二級(jí)市場大手出售部分持有的中國銀行及建設(shè)銀行H股，合共套現(xiàn)280億港元,。這是自四大國有銀行上市以來,，淡馬錫最大規(guī)模的減持行動(dòng)�,！叭绻壳霸儆械R錫接手,，不排除有其重新配置資產(chǎn)的可能性。這就印證了上次淡馬錫對建行的減持是技術(shù)上的調(diào)整,�,！比ツ曛袊y行業(yè)增資擴(kuò)股時(shí)，淡馬錫全額注資中行和建行超過30億新元,，丁瑋表示,，“去年我們超額配置了,，基于投資平衡的策略，所以今年會(huì)賣掉一部分,�,！备鶕�(jù)淡馬錫近期發(fā)布的2010年年報(bào)，自2002年3月31日淡馬錫將投資組合重心轉(zhuǎn)移到亞洲之后,，其在過去九年取得了21%的年化回報(bào)率，回報(bào)相當(dāng)于原投資的5.5倍,。如今,，正值淡馬錫投資策略重新定位之時(shí)，大舉拋售內(nèi)地銀行股讓市場擔(dān)心其對中國銀行業(yè)整體看法轉(zhuǎn)向,。
超額收益的回報(bào)是外資機(jī)構(gòu)套現(xiàn)的一大基礎(chǔ),。北京銀行副行長趙瑞安曾對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，外資機(jī)構(gòu)入股中資銀行其實(shí)是“掠奪式的投資”,。他舉例說,，“北京銀行剛剛上市，發(fā)行價(jià)是12.5元,，荷蘭ING集團(tuán)入股北京銀行的價(jià)格是1.95元,，其收益難以想像�,！彼姓J(rèn),，引入外資后，北京銀行得以加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和公司治理水平,，但是,，“引入外資應(yīng)該是一個(gè)公平的價(jià)格。這樣能夠保證我們銀行業(yè)健康發(fā)展,，也能夠讓外資合理地分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果,，而不至于出現(xiàn)掠奪式的投資”。
國際投資者戰(zhàn)略性退出
自2005年以來,，中國銀行業(yè)正式迎來股份制改革,，同年美國銀行和淡馬錫公司分別斥資25億美元和14.66億美元購進(jìn)了建設(shè)銀行9%和5.1%的股權(quán)。此后2008年11月,，美國銀行完成了與匯金公司的相關(guān)股份的交割,，美國銀行再增持建行195.80億股，持股比例上升至19.13%,。
就工,、中、建,、交四大行而言,，當(dāng)年均參與注資的國際投資者中,，目前，美國運(yùn)通持有6.38億股工行股,，占其總股本0.18%,；僅亞洲開發(fā)銀行持中行股約3.04億股，占其總股本0.11%,；美國銀行持建行約255.8億股,，占總股本10.23%，富登金融控股有限公司(屬淡馬錫旗下公司)持建行股141.31億股,，占總股本5.65%,；匯豐持交行104.82億股，占總股本18.63%,。
長遠(yuǎn)來看,，建行行長張建國認(rèn)為，美銀會(huì)長期持有建行股份至少5%,。另外,，建行與美銀第一步7年期的戰(zhàn)略合作在2012年年底結(jié)束后，雙方將會(huì)在人民幣跨境結(jié)算,、跨境股權(quán)投資和并購等領(lǐng)域商討業(yè)務(wù)合作的可能性,，預(yù)計(jì)近期雙方將達(dá)成新的戰(zhàn)略合作協(xié)議。佘閔華預(yù)計(jì),，下半年銀行股整體趨勢預(yù)計(jì)仍然是穩(wěn)定的局面,，整體上不會(huì)比上半年差。