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歷史沒有重演,。在26日懷俄明州杰克遜豪爾召開的全球央行年會上,，美聯(lián)儲主席伯南克并未提及第三輪量化寬松政策（QE3）。但伯南克同時宣布,，定于9月召開的美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議的會期將由1天增至2天,，旨在允許聯(lián)邦公開市場委員進(jìn)行“更加完整的討論”。
伯南克在題為“美國經(jīng)濟(jì)近期和長期前景”的講話中重申了FOMC在8月會議所持立場,，即“處于較低水平的資源利用率以及中期內(nèi)通脹受抑制的前景等經(jīng)濟(jì)狀況很可能將使FOMC有理由至少在2013年中期以前把聯(lián)邦基金利率維持在極低水平,�,！钡c此同時，他還表示,，美聯(lián)儲還擁有一系列的工具,，能利用這些工具提供額外的貨幣刺激性措施。
“在8月份會議上,，我們就這些工具的相對價值和成本問題進(jìn)行了討論,。在9月份會議上，我們將繼續(xù)考慮這些及其他相關(guān)事宜,，其中當(dāng)然包括經(jīng)濟(jì)和金融市場的發(fā)展?fàn)顩r,。此次會議將進(jìn)行兩天時間(9月20日和21日)，而不是預(yù)定的一天,，旨在允許我們展開更加完整的討論,。”伯南克說,。
伯南克在講話中還詳盡闡述了自己對美國經(jīng)濟(jì)前景“短期謹(jǐn)慎,，長期樂觀”的看法。他稱,，“我們已經(jīng)得知經(jīng)濟(jì)衰退比預(yù)期更加嚴(yán)重,，復(fù)蘇進(jìn)程則更加疲弱；事實上,，美國的總生產(chǎn)額仍舊沒有回到危機(jī)以前的水平,。”同時他也表示,，“雖然目前面臨著嚴(yán)峻的困境,，但我不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的長期增長潛力將受到危機(jī)和衰退的嚴(yán)重影響，前提是我們的國家采取必要措施來防止這種后果,�,！�
高盛報告解讀伯南克的講話稱，“雖然這次講話并未改變我們認(rèn)為QE3會來臨的看法,，但是它增加了短期內(nèi)政策和QE3到來時間上的不確定性,。同時，也提高了9月FOMC會議的重要性,�,！�
“從伯南克整體講話的遣詞造句來看，他意在一切皆有可能,，也埋下了未來美聯(lián)儲將靈活應(yīng)對的伏筆,。”國際金融問題專家趙慶明對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。趙慶明說,，會期延長至兩天也再次證實FOMC內(nèi)部對QE3的分歧很大,。回顧8月9日的FOMC會議,，當(dāng)美聯(lián)儲作出近零利率政策至少延長兩年的決定時,，就有三名委員表示反對。
值得注意的是,，伯南克在講話中特別強(qiáng)調(diào)了財政政策的重要性,。他指出，“為長期經(jīng)濟(jì)增長提供支持的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)政策都超出了美聯(lián)儲的職權(quán)范圍,。最近美國政府出臺了很多聯(lián)邦財政政策,，……重點關(guān)注的是財政政策在促進(jìn)穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)增長方面所起的作用�,！睂嶋H上,，在9月初的“勞工節(jié)”過后，美國總統(tǒng)奧巴馬將發(fā)布一個重要的政策演說,，他將就如何加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提出具體的方案,，這包括就業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和稅收等問題,。分析稱,，奧巴馬將宣布的政策是否強(qiáng)勁有力并能產(chǎn)生替代寬松貨幣的積極作用，這將會納入美聯(lián)儲下一步行動計劃的考量之內(nèi),。
未來兩周內(nèi),，包括非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率,、消費者信心指數(shù)以及美國住宅價格指數(shù)等重要數(shù)據(jù)將要陸續(xù)公布,，而這些數(shù)據(jù)的也將給美聯(lián)儲下一步政策的制定提供更多參考�,？偠灾�,，當(dāng)前情形下，美聯(lián)儲不想急于宣布什么政策,，而需要更多的觀察,。
不過，盡管此次沒有祭出QE3,，但高盛的報告稱,，“就經(jīng)驗而論，會議延長至兩天就增加了推出寬松政策的可能性,�,！倍w慶明也指出,，明年是大選年,，奧巴馬為了爭取連任,，勢必需要改變當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況而使經(jīng)濟(jì)駛?cè)肟燔嚨馈４舜蝹鶆?wù)上限談判也再次證實,，相對財政政策,，美聯(lián)儲的貨幣更加“方便好用”。盡管貨幣政策在長期對經(jīng)濟(jì)增長沒有作用,，但在美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題難以根本解決之前,，在貨幣政策上做文章仍最有可能。
他指出,，除了QE3之外,，伯南克可以選擇的還有延展其目前持有證券的到期日。這種做法可能不像QE3那樣帶來戲劇性效果,，但能在邊際帶來刺激成長的財政條件,，有助平息美聯(lián)儲內(nèi)部反對的聲音。
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