“這對于我們而言是這些天來唯一聽到的好消息,�,！�8月22日晚，最近接連遭受“高鐵投資緩行”和“利比亞危機(jī)質(zhì)疑”的某央企上市公司宣傳部門負(fù)責(zé)人向記者坦言,，利比亞危機(jī)緩解至少給其帶來了輿論上的緩和,�,！爸劣诤螘r恢復(fù)利比亞的工程項目。現(xiàn)在還未有時間表,，我們會密切關(guān)心利比亞局勢的發(fā)展,。”
8月21日,，利比亞反對派武裝攻入首都的黎波里,，被戰(zhàn)火侵襲5個月之久的亂世國度已嗅到和平氣息。
“上市公司海外投資,，當(dāng)然要為股東創(chuàng)造投資價值,，作為央企而言,，還承擔(dān)著一些國家海外戰(zhàn)略規(guī)劃的責(zé)任，必須做到兼顧和平衡,�,！�7月末，利比亞危機(jī)戰(zhàn)事正緊之際,，一家正準(zhǔn)備登陸A股主板的央企負(fù)責(zé)人士向記者坦言,，如果一些項目涉及國家戰(zhàn)略安排的投資，那么對于其“盈利”和“虧損”的指標(biāo)衡量就并不重要,，如果公司主業(yè)盈利安排集中地發(fā)生類似社會環(huán)境的變化,，那么對于公司“基本面”的改變則需審慎對待。
央企的國家戰(zhàn)略投資責(zé)任
7月末,，號稱“2011年A股最大IPO”的中國水電上市申請剛披露,，便遭到一連串責(zé)問，其中有關(guān)其“利比亞投資風(fēng)險”和“海外投資業(yè)務(wù)龐雜”等質(zhì)疑不絕于耳,。
“對于非所擅長領(lǐng)域的海外投資,，更大意義上講，并非僅為賺錢,�,！币晃恢袊妰�(nèi)部人士告訴記者，公司主營主要分為水利和非水利項目,，大部分集中在基建行業(yè),。“目前,，國資委支持有能力有條件的企業(yè)走出國門,，中國水電在國際化道路上走得比較靠前，海外投資業(yè)務(wù)整體分為兩部分在做,，一部分是增大投資收益,，另一部分則承擔(dān)國家有關(guān)戰(zhàn)略安排部署”，質(zhì)疑的“利比亞投資風(fēng)險”和“海外投資業(yè)務(wù)龐雜”問題,，更多偏向于后者,。
根據(jù)中國水電預(yù)披露的招股書，其在利比亞共有6個工程總承包合同,，截至2010年末,，上述合同已完成3.98億美元，占項目合同總額的22.26%,，未完成的合同總額占同期公司海外工程承包業(yè)務(wù)合同儲量的11.58%,。
“實(shí)際上，這些合同并非盈利最突出的主業(yè)項目,，目前我們的最大利潤增長點(diǎn)還是來自海外投資的水利工程項目,�,！鄙鲜鲋袊妰�(nèi)部人士透露，其利比亞項目主要是與利比亞住房與基礎(chǔ)設(shè)施部和行政中心發(fā)展機(jī)構(gòu)簽訂的6個當(dāng)?shù)乇Ｕ戏拷ㄔO(shè)項目,，其中5個房建項目,，1個基建項目。
“這些項目的承接一開始就不僅是為盈利,，對于許多長期政治,、經(jīng)濟(jì)比較落后的國家，中國都有計劃和有部署地援建,。這些地區(qū)的政治和經(jīng)濟(jì)可能爆發(fā)出的危機(jī)都在估計之中,，正是因?yàn)檫@些危機(jī)存在的可能性，其對于中國發(fā)展的戰(zhàn)略性才更凸顯,�,！�
的確，海外承接水利水電,、鐵路,、公路等工程項目能體現(xiàn)出中國水電優(yōu)勢,，投資礦產(chǎn)資源則非其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)專長,，而中國水電的國際業(yè)務(wù)中礦產(chǎn)資源投資的意義同樣在此。
13央企利比亞投資188億美元
事實(shí)上,，這也是近年來許多央企海外礦產(chǎn)資源的投資都以失敗告終,，依然樂此不疲的注解。
那么,，對于海外的這種政治或經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化所帶來的風(fēng)險如何判斷,？“應(yīng)該重視的是主業(yè)投資所涉區(qū)域的穩(wěn)定性�,！�22日,，另一家登陸資本市場一年有余的央企海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人士告訴記者。
“利比亞危機(jī)”另一面
事實(shí)上,，利比亞危機(jī)中,，并非所有央企都如中國水電般幸運(yùn)。
記者從有關(guān)部門獲得的一份資料顯示,，截至危機(jī)爆發(fā)前的2011年初,，我國在利承攬的大型項目共計50個，涉及合同金額188億美元,。平均每個項目涉及合同資金約3.76億美元,。這些項目涉及13家央企的投資，包括上市央企中國鐵建,、中國建筑,、葛洲壩,、中國中冶、中國石油以及正欲上市的中國水電等,，涵蓋房屋建設(shè),、配套市政、鐵路建設(shè),、石油和電信等領(lǐng)域,。
2011年3月底，利比亞危機(jī)爆發(fā)后,，上述13家央企涉及75家公司在利項目均暫停,，僅中國鐵建就有3個工程總承包項目，合同總額達(dá)42.37億美元,，尚未完成合同達(dá)35.51億美元,。公開資料顯示，中國鐵建在利工程皆為主業(yè)鐵路基建工程項目,，僅利比亞沿海鐵路和南北鐵路項目,，合同估算金額約合26億美元。
“無論戰(zhàn)事結(jié)局如何,，我國企業(yè)均面臨工程設(shè)備等固定資產(chǎn)損失,、預(yù)期收益損失、撤離費(fèi)用損失,、未來匯率結(jié)算損失等一系列風(fēng)險,。面對如此巨額損失，中國企業(yè)卻缺乏挽回?fù)p失,、獲得救濟(jì)的權(quán)利工具,。”8月22日,，商務(wù)部研究院副研究員張廣榮撰文指出,。
或許對于央企海外投資而言，類似利比亞政局的動蕩帶來的風(fēng)險是國內(nèi)企業(yè)“走出去”布局中難以避免的危機(jī),，而且近年來,，我國企業(yè)已進(jìn)行海外投資的亞非拉等許多國家和地區(qū)均存在政治動亂風(fēng)險。無論何種原因,，一旦該國發(fā)生政治動亂風(fēng)險,，我國企業(yè)均將面臨產(chǎn)生損失可能。
“實(shí)際上,，央企海外投資的風(fēng)險意識不強(qiáng)是一旦面臨投資環(huán)境生變時的最大隱患,。”上述登陸資本市場一年有余的央企海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人士坦言。利比亞危機(jī)中,，央企投資損失慘重主要是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y項目的投保意識薄弱和雙邊投資保護(hù)條約缺失,。
有消息稱，中國企業(yè)在利項目投保的保險覆蓋面僅為合同金額的5.68%,，并且保險方限于國內(nèi)國有保險公司,。按此計算，中國企業(yè)在利比亞承攬的188億美元合同金額的工程項目,，將只能獲得不足7億美元的保險賠付,。