專家認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑仍是小概率事件
在歐洲銀行系統(tǒng)風(fēng)險加劇和美國疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響下,，全球市場上周再次出現(xiàn)暴跌,，避險情緒推動下的國際金價也屢創(chuàng)新高,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,，歐洲債務(wù)問題和全球經(jīng)濟(jì)前景難言樂觀,。有專家表示,，對于中國經(jīng)濟(jì)無需過度擔(dān)憂,，超預(yù)期放緩仍是小概率事件,。
暴跌 全球市場再度大跌 金價連創(chuàng)新高
歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和銀行系統(tǒng)的風(fēng)險仍在持續(xù),，再加上投資者對于美國經(jīng)濟(jì)惡化的擔(dān)憂,，在剛剛過去的一周里，全球市場再度遭遇大跌,。截至上周五收盤,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌172.93點(diǎn)，跌幅為1.57%,；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌38.59點(diǎn),，跌幅為1.62%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌17.12點(diǎn),，跌幅1.50%,。在過去的一周里，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了4.01%,，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了6.62%,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則下跌4.69%。
歐洲市場方面,，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五收盤，倫敦富時100指數(shù)下跌51.47點(diǎn),，跌幅為1.01%,；巴黎CAC40指數(shù)下跌59.05點(diǎn),，跌幅為1.92%；法蘭克福DAX指數(shù)則下跌了122.80點(diǎn),，跌幅為2.19%,。在過去的一周里，倫敦富時100指數(shù)累計下跌5.25%,，巴黎CAC40指數(shù)累計下跌了6.13%,，法蘭克福DAX指數(shù)則累計下跌了8.63%。
亞洲市場方面,，東京日經(jīng)225指數(shù)下跌了2.51%,，周跌2.73%；香港恒生指數(shù)則下跌了3.08%,，周下跌幅度達(dá)到了1.12%,。國內(nèi)市場方面，截至上周五收盤,，上證指數(shù)收報2534.36點(diǎn),，跌25.11點(diǎn)，跌幅為0.98%,；深證成指收報11301.53點(diǎn),，跌112.63點(diǎn)，跌幅為0.99%,；中小板指跌幅為0.53%,；創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.36%；滬深300指數(shù)跌幅為0.94%,。在過去的一周中,，上證指數(shù)累計下跌了2.27%，深證成指累計下跌3%,。
大宗商品市場方面,，紐約原油期貨價格上周五再次收跌，NYMEX9月份交割的輕質(zhì)原油期貨價格下跌12美分,，報收于每桶82.26美元,，創(chuàng)下自8月9日以來的最低收盤價，全周跌幅達(dá)到3.7%,；紐約商品交易所黃金期貨價格8月19日大幅上揚(yáng),，12月合約每盎司上漲30.2美元，收于1852.2美元?dú)v史新高,，盤中一度創(chuàng)下1881.4美元記錄高位,。而上周五滬金也持續(xù)走高，主力12月合約收盤大漲14.36元,，成交持倉均大幅放量,。
興業(yè)期貨分析師龍玲對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，全球局勢依然動蕩，大西洋兩岸有重陷衰退的風(fēng)險,。歐洲債務(wù)問題已經(jīng)從單個國家發(fā)展至整個歐元區(qū),，更為嚴(yán)峻的是，歐債問題的持續(xù)已經(jīng)影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì),，而美國則受制于疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，制造業(yè)陷入萎縮，房地產(chǎn)和就業(yè)依然未見起色,。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步衰退的風(fēng)險,，再加上市場神經(jīng)緊繃，對任何微小的事件都有可能引發(fā)恐慌性拋售,，大宗商品整體上呈現(xiàn)弱勢格局,。國內(nèi)市場上，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況較歐美市場好,，整體走勢將強(qiáng)于國際市場,；但受到經(jīng)濟(jì)增速放緩和外圍壓制影響,，亦難走出獨(dú)立行情,。
起因 歐洲銀行系統(tǒng)風(fēng)險凸顯 美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟
接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的分析師普遍認(rèn)為，糟糕的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險是導(dǎo)致全球市場上周再度大跌的主要原因,。
一方面,，在歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵下，歐洲銀行系統(tǒng)的風(fēng)險越發(fā)令人擔(dān)憂,。歐央行在上周三對外披露了一項(xiàng)提供貸款的計劃,，即在歐元區(qū)8000家銀行均可申請規(guī)模為5億美元的貸款。這是自今年2月以來歐央行首次宣布這類項(xiàng)目計劃,。分析師認(rèn)為,，從目前的跡象來看，歐洲的銀行系統(tǒng)似乎已經(jīng)開始陷入現(xiàn)金短缺的困境,。而紐約聯(lián)儲則擔(dān)心,，歐洲區(qū)債務(wù)危機(jī)可能“最終導(dǎo)致歐洲銀行無力償還貸款及履行其他該類銀行在美國的金融義務(wù)�,！痹谶@一輪全球市場的暴跌中,，銀行股的集體領(lǐng)跌尤其醒目，大部分銀行股股價跌落至三年以來最低點(diǎn),。
另一方面,，美國上周糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也使得市場對于美國經(jīng)濟(jì)的增長前景越發(fā)失望。美國政府公布的上周首度申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報告顯示,，失業(yè)救濟(jì)人數(shù)小幅上升,，就業(yè)市場持續(xù)疲軟,；美國7月份成屋銷量降至今年最低水平，成交價也大幅下跌,，表明疲軟的美國住房市場短期內(nèi)無法回暖,。
實(shí)際上，在過去的一周中,，主要評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)相繼下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長前景,。穆迪稱已經(jīng)下調(diào)了美國今年下半年的經(jīng)濟(jì)增長前景，并表示雖然美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍會持續(xù),，但經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)市場前景已大幅下滑,，而且如果股市持續(xù)下跌的話，那么未來一年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退的可能性將會加大,。標(biāo)普則下調(diào)美國未來3年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,，將今年全年增速由原先的2.4%下調(diào)至1.7%，2012與2013年的經(jīng)濟(jì)增速分別下調(diào)至2%與2.1%,。
“歐洲這個地區(qū)在未來幾年內(nèi)將在債務(wù)的泥潭中越陷越深,，很難得救�,！遍L城證券研究所所長向威達(dá)對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，歐洲債務(wù)的規(guī)模不是短時間內(nèi)積累起來的，而是由于長期以來歐洲地區(qū)過多的福利開支而產(chǎn)生的,，到今年9月份,，將有3700億歐元左右的債務(wù)到期，歐洲市場近幾周來的震蕩暴跌也是在情理之中,。向威達(dá)表示,，歐洲的債務(wù)主要集中在歐洲的各個銀行，特別是在法國的銀行,，歐洲債務(wù)的惡化必然對歐洲銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生重大的影響,，這也是上周歐洲銀行股暴跌的主要原因。
“美國十年期國債的收益率持續(xù)回落,，目前已經(jīng)回落到了2%以下,，這是自1950年4月份以來的最低點(diǎn)�,！毕蛲_(dá)認(rèn)為,，美國國債收益率的低迷表明了投資者普遍對于美國經(jīng)濟(jì)前景很不看好，另一方面,，美國三十年期的國債收益率甚至和美國十年期的國債收益率出現(xiàn)了倒掛的情形,，說明了投資者對于美國未來長期的經(jīng)濟(jì)增長并不看好。“美國未來的債務(wù)問題也會有繼續(xù)惡化的趨勢,，如果其經(jīng)濟(jì)增長上不去,，財政收入難以增長，壓縮赤字也無法實(shí)現(xiàn),，就只能印鈔票了,。”他說,。
“歐美發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)緩慢衰退的趨勢依然沒有改變,。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)到了極限，經(jīng)濟(jì)增長肯定會繼續(xù)回落,�,！眹┚彩紫暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示。
中國 增長放緩已成趨勢 超預(yù)期下滑概率小
在歐洲債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險不斷加劇和美國經(jīng)濟(jì)增長前景越發(fā)令人憂慮的大環(huán)境下,，中國經(jīng)濟(jì)增長的何去何從也成為了困擾投資者核心問題之一,。
“這次(中國經(jīng)濟(jì))有很大的不確定性�,！毕蛲_(dá)表示,，2008年四萬億刺激帶來的大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，以及2009年,、2010年狂飆式的信貸擴(kuò)張給通貨膨脹造成了很大的壓力,，而類似高鐵的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大躍進(jìn)也帶來了很多隱患，這種情況下,，很難指望政府再來一輪新的大規(guī)模的財政投資來刺激經(jīng)濟(jì),�,！爸袊�(jīng)濟(jì)增速回落大概是一個長期趨勢,，企業(yè)整體的收益率的回落也將是一個長期趨勢�,！毕蛲_(dá)表示,。
“中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度越來越大，在全球經(jīng)濟(jì)衰退的過程中,，中國經(jīng)濟(jì)肯定也是往下走的,，只是這種往下走的幅度比較小�,！崩钛咐渍J(rèn)為,，再來一次四萬億沒有可能，但中國經(jīng)濟(jì)問題不大,，這種經(jīng)濟(jì)增速的下滑也是政府出于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整而希望看到的事情,。李迅雷認(rèn)為，中國最大的問題就是就業(yè)問題，經(jīng)濟(jì)增速降到8%以后,，失業(yè)問題就有可能凸顯出來,。而房地產(chǎn)泡沫問題和地方債問題都不是致命的�,！爸袊�(jīng)濟(jì)沒有太大的問題,。”李迅雷表示,。
“現(xiàn)在還是一個觀察期,。”申銀萬國首席分析師李慧勇則對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，從目前的數(shù)據(jù)來看,，出口情況還是不錯的。日本的災(zāi)后重建帶動中國對日本出口的增長,，對歐洲地區(qū)的出口也不錯,，出口總體保持了穩(wěn)定增長。但是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險而導(dǎo)致的這種需求變化是十分劇烈的,，未來幾個月的出口仍然需要觀察,。“一旦出口沒有的話,，對經(jīng)濟(jì)的殺傷力是非常大的,。”李慧勇表示,。
李慧勇表示,，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢已經(jīng)十分明顯，但他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)超預(yù)期下滑(例如今年的增速低于9%)是一個小概率事件,。