一度讓全球神經(jīng)緊張的美國債務(wù)上限談判與政府違約風(fēng)險，終于在8月2日“大限”日化險為夷——美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)天將《2011年預(yù)算控制法案》簽署為法律,。美國債務(wù)上限提高至少2.1萬億美元，未來十年削減赤字超過2萬億美元。不過,，與債務(wù)上限危機相比,，美國經(jīng)濟中的難題，尤其是就業(yè)危機并未解決,。從世界范圍看,，美國天價債務(wù)仍然是全球經(jīng)濟的一個重大風(fēng)險。
美國經(jīng)濟依然面臨挑戰(zhàn)
債務(wù)上限問題的解決,，暫時去除了關(guān)于美國債務(wù)違約問題的不確定性,，未來約一年半時間，美國的赤字財政有了法律保障,。但暫時將危機后移的做法對改變美國經(jīng)濟高失業(yè),、高赤字和低增長的“兩高一低”形勢并沒有太大助益。
諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅克魯格曼8月1日在《紐約時報》刊文稱,，債務(wù)上限的妥協(xié)方案是一場“災(zāi)難”,，它使經(jīng)濟雪上加霜，而且很可能使美國的長期債務(wù)問題惡化而不是改善,。他預(yù)計,，直到2013年，美國經(jīng)濟都將處于低迷狀況,。在這種情況下削減政府開支,，只會使經(jīng)濟進一步走下坡路。
隨著債務(wù)上限問題暫時化解,，就業(yè)問題將成為奧巴馬政府的重要而緊迫的任務(wù),，也將是未來一段時間兩黨較量的核心議題。
為尋求連任,，奧巴馬希望今年能把失業(yè)率降到8.5%以下,。但根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢，這一目標(biāo)達成的難度極大,。美國目前失業(yè)率高達9.2%,，全美超過2500萬就業(yè)人口找不到全職工作。美聯(lián)儲和國際貨幣基金組織等機構(gòu)都預(yù)測勞動力市場不會迅速改觀,。
美國經(jīng)濟增長的放緩有可能加劇這一形勢,。美國商務(wù)部7月29日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度,，美國經(jīng)濟按年率計算實際僅增長1.3%,。商務(wù)部同時向下大幅修正了今年第一季度的經(jīng)濟增速，由原先預(yù)測的1.9%下調(diào)至0.4%,，創(chuàng)下了本輪經(jīng)濟衰退結(jié)束后的最低季度增幅,。最近，經(jīng)濟學(xué)家紛紛下調(diào)美國今年下半年增長預(yù)測。
在經(jīng)濟缺乏增長點,、自我復(fù)蘇動力不足的情況下,，新的宏觀經(jīng)濟刺激顯得益發(fā)必要。盡管財政政策受到限制,，預(yù)計奧巴馬政府仍會千方百計推動一些新刺激政策,。從債務(wù)上限提高的額度上來推測，2011財年的美國財政赤字仍將超過萬億美元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過危機前水平,。奧巴馬8月2日在白宮記者會上再次強調(diào)，近幾個月將重點推動三方面政策,，一是延長去年的下調(diào)工資稅的減稅政策,；二是推動國會盡早批準(zhǔn)幾項自由貿(mào)易協(xié)定，以擴大出口,；三是推動創(chuàng)設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施銀行,，以拉動投資來創(chuàng)造就業(yè)。
另一方面,，在貨幣政策上,，美聯(lián)儲預(yù)計會繼續(xù)保持寬松政策，推出新一輪量化寬松政策的可能性增大,。本月下旬美聯(lián)儲將召開的年度會議是觀察其政策走向的重要一環(huán),。
發(fā)達國家債務(wù)加重世界經(jīng)濟風(fēng)險
自1960年以來美國國會已經(jīng)78次提高債務(wù)上限，平均每8個月提高一次,。但本次風(fēng)波正值全球經(jīng)濟處于金融危機緩慢復(fù)蘇但歐洲主權(quán)債務(wù)危機尚未完全化解的敏感時刻,，因此受到全球廣泛關(guān)注。
作為全球第一大經(jīng)濟體,、首要儲備貨幣發(fā)行國,，美國經(jīng)濟形勢對全球經(jīng)濟影響巨大。而負(fù)債累累的美國能否保持持續(xù)的復(fù)蘇勢頭仍然存在諸多變數(shù),。美國債務(wù)專家,、彼得森世界經(jīng)濟研究所資深研究員卡門萊因哈特指出，當(dāng)一國債務(wù)總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例超過90%后,，該國經(jīng)濟將陷入增長遲滯,。美國聯(lián)邦政府的債務(wù)已逼近其國內(nèi)生產(chǎn)總值的100%。如果把美國各州和地方政府的債務(wù)以及受政府支持企業(yè)的債務(wù)加在一起,，美國公共債務(wù)總額已達到GDP的124%，為歷史最高水平,。
同時,，美國政府財政赤字也已占到GDP的10%。此次債務(wù)上限提高說明美國在未來兩年仍將維持高赤字，財政狀況仍將惡化,。按照本次達成的提高債務(wù)上限的規(guī)模推算,，奧巴馬四年任期積累的負(fù)債總額預(yù)計達6萬億美元，創(chuàng)歷屆美國總統(tǒng)之最,。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測,，直到2016年，美國的經(jīng)濟增速都將低于3%,。
得益于美元的國際儲備貨幣地位,，美國政府一直在國際金融市場上獨享低廉融資成本，這助長了美國政府寅吃卯糧的財政習(xí)慣,。過度消費以及由此引發(fā)的高負(fù)債和高赤字一直是美國經(jīng)濟的一大隱患,。金融危機和經(jīng)濟衰退使得美國政府的債務(wù)形勢變得更加嚴(yán)峻，其債務(wù)水平不僅沒有下降,，反而進一步擴張,，經(jīng)濟刺激計劃使私人部門負(fù)債進一步轉(zhuǎn)入公共部門負(fù)債。提高債務(wù)上限雖然可以暫時消除美國政府的違約之虞,，但以債養(yǎng)債的做法絕非長久之計,，只會讓問題日趨嚴(yán)重。
同時,，在大西洋彼岸的歐洲,，一場歷時一年半的主權(quán)債務(wù)危機仍在繼續(xù)，并不斷掀起新的波瀾,。
作為全球兩大主要經(jīng)濟體,，美歐債務(wù)問題堪比兩座火山，其集中爆發(fā)勢必拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐,。無論是美國出現(xiàn)債務(wù)違約或遭降級,，還是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機進一步升級，不僅會打擊美歐經(jīng)濟復(fù)蘇,，進而傳導(dǎo)給其他經(jīng)濟體,，而且也容易引發(fā)新一輪動蕩，直接沖擊全球經(jīng)濟,。
分析人士指出,，一旦美國發(fā)生債務(wù)違約或遭降級，美國國債收益率將飆升,。由于美國國債收益率被視為市場無風(fēng)險借貸成本的基準(zhǔn),，因此這意味著整個市場借貸成本將上升。對美國政府,、企業(yè)以及個人消費者來說,，財務(wù)負(fù)擔(dān)將大大加重,，經(jīng)濟復(fù)蘇將中斷，甚至重新陷入衰退,。
與此同時,，如果美國發(fā)生違約，將會引發(fā)全球范圍的金融動蕩,，全球債市和股市均將出現(xiàn)巨大波動,。此外，美元匯率大跌可能導(dǎo)致石油等以美元定價的大宗商品價格暴漲,，進而給其他經(jīng)濟體造成較大輸入性通脹壓力,。
中國外匯儲備風(fēng)險依然
在奧巴馬8月2日簽署債務(wù)上限法律后，三大國際評級機構(gòu)中的兩家——惠譽公司和穆迪投資者服務(wù)公司先后宣布,，維持美國的3A主權(quán)信用評級不變,。盡管如此，隨著美國“借債度日”模式的延續(xù),，作為美國國債的最大外國債權(quán)方,，中國承受的壓力沒有絲毫減輕。
數(shù)據(jù)顯示,，作為全球最大外匯儲備國,，目前中國擁有3.2萬億美元的巨額外匯儲備。在這些資產(chǎn)中,，70%以上為美元資產(chǎn),。同時，中國持有的美國國債超過1.16萬億美元,，是持有美國國債最多的國家,。美元的持續(xù)貶值帶來的風(fēng)險不可避免。
中國人民銀行行長周小川8月2日對美國通過債務(wù)上限法案表示歡迎,，不過,，他同時強調(diào)，美國國債是全球債券市場最主要的投資與交易品種,，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定,，拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇。中國希望美國政府和國會從自身和全球利益出發(fā),，切實采取負(fù)責(zé)任的政策措施,，妥善處理債務(wù)問題，保障美國國債投資安全和市場正常運行,，維護全球投資者信心,，實現(xiàn)在二十國集團達成共識的強勁、可持續(xù),、平衡增長,。
周小川表示,，中國的外匯儲備管理將繼續(xù)堅持多元化投資原則,，加強風(fēng)險管理,，最大限度減少國際金融市場波動對中國造成的負(fù)面影響。
比起債務(wù)上限危機,，更值得關(guān)注的是美聯(lián)儲的下一步舉措,。美聯(lián)儲如果再度量化寬松，對全球的外溢影響將如前兩期,，導(dǎo)致美元貶值,，使包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟的通貨膨脹難題進一步加劇。