美債信用降級(jí) 撼動(dòng)全球
美國(guó)主權(quán)信用降級(jí)撼動(dòng)全球,，政府信用零風(fēng)險(xiǎn)時(shí)代是否終結(jié),？如何防范美債危機(jī)連鎖反應(yīng)，《今日觀察》正在評(píng)論,。
主持人（謝穎穎）：好,，歡迎您收看今天的《今日觀察》,，上周末呢,，全球股市和大宗商品市場(chǎng)都呈現(xiàn)出同一種景象,，那就是暴跌。到今天呢,，市場(chǎng)上幾乎所有的走勢(shì)線幾乎還都是一致向下的。攪得全球市場(chǎng)是人心惶惶的原因,，它的原因就是因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾在上周五把美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí),，從AAA級(jí)降到了AA＋級(jí)。美國(guó)為什么會(huì)被降級(jí),？這一字母的變化,？為什么會(huì)引發(fā)如此大的波瀾？而我們中國(guó)因此會(huì)受到多大的沖擊,？又該如何來(lái)應(yīng)對(duì)呢,？
今天演播室的評(píng)論員是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所的副所長(zhǎng)丁一凡先生,，還有我們的劉戈，同時(shí)也歡迎觀眾朋友來(lái)參加我們的節(jié)目,。首來(lái)看看這幾天全球市場(chǎng)的恐慌,。
5號(hào)晚間標(biāo)準(zhǔn)普爾出手了，將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA下調(diào)至AA＋,，維持評(píng)級(jí)前景展望為負(fù)面,，由此全球金融市場(chǎng)都被擔(dān)憂情緒所籠罩。
來(lái)看部分國(guó)家股市的表現(xiàn),。7日,，埃及股市出現(xiàn)暴跌，跌幅為4.17％,，跌至2年來(lái)最低點(diǎn),，至收盤時(shí)市值縮水達(dá)2.21億埃鎊，約合20.35億美元,，以色列股市7日跌幅為6.99％,，這是自2008年美國(guó)雷曼兄弟公司破產(chǎn)以來(lái)，以色列股市最慘烈的一天,。由于市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇,，8日東京股市日經(jīng)股市下跌202.32點(diǎn)，收于9097.56點(diǎn),，跌幅為2.18％,，香港恒生指數(shù)下跌455.57點(diǎn)，報(bào)20490.57點(diǎn),，跌幅為2.17％,。7日晚間紐約股市，股指期貨大跌,，市場(chǎng)人士人為,，短期市場(chǎng)將保持下跌態(tài)勢(shì)。
全球最大債券經(jīng)濟(jì)公司太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃里安說(shuō),，“美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)是從未出現(xiàn)過(guò)的情況,，因此我們需要做好未來(lái)幾天市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的準(zhǔn)備�,！�
美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘說(shuō),，股市將延續(xù)上周的下跌動(dòng)能，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，市場(chǎng)不太可能很快走出底部,，但他仍力挺美國(guó)國(guó)債，稱仍是安全投資,�,！�
格林斯潘（美聯(lián)儲(chǔ)前主席）：美國(guó)可以償還所有債務(wù),，因?yàn)樗梢杂「嗟腻X，所以出現(xiàn)違約的可能性為零,，我想標(biāo)普之所以給美國(guó)降級(jí),，是想敲響警鐘，因?yàn)樗麄冇X(jué)得美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在越來(lái)越不對(duì)勁,，需要給盲目自大的美國(guó)一點(diǎn)刺激,，不過(guò)這件事造成的影響，看來(lái)比我預(yù)計(jì)的要復(fù)雜得多,。
巴菲特說(shuō),，不能理解標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，他個(gè)人愿給美國(guó)授予AAAA評(píng)級(jí),，他旗下公司持有的400億美元短期美國(guó)國(guó)債也不會(huì)拋售,，巴菲特預(yù)計(jì)下調(diào)評(píng)級(jí)不會(huì)對(duì)股市造成大的沖擊。
主持人：但其實(shí)我們看到這市場(chǎng)還是一片恐慌,，那為什么市場(chǎng)會(huì)恐慌的這么厲害,？
劉戈：為什么會(huì)產(chǎn)生這樣一個(gè)評(píng)級(jí)，而且評(píng)級(jí)會(huì)產(chǎn)生這樣的一種影響呢,，其實(shí)可能它不是一種真正的數(shù)據(jù)上的一種分析,，更多來(lái)源一種情緒的表達(dá)，也就是說(shuō)在此之前,，美國(guó)兩黨,，美國(guó)的政府和國(guó)會(huì)在這里頭糾纏，而且大家絲毫看不到互相之間這種政治上的妥協(xié)和一起我們?nèi)ヅ?lái)解決美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的這種努力,，而是讓大家非常失望地看到,，就是這種互相之間的爭(zhēng)斗，就是說(shuō)那么就是讓這樣的一個(gè)問(wèn)題的話,，越來(lái)越看起來(lái)像是一個(gè)無(wú)解的問(wèn)題,，那么在這個(gè)時(shí)候，他的這樣的一種評(píng)級(jí),，那么看似,，表面的看似是評(píng)級(jí)這個(gè)引發(fā)的，但實(shí)際上是前一階段,，實(shí)際上這樣一個(gè)談判的這樣一個(gè)不滿情緒的,，我覺(jué)得一個(gè)稍候時(shí)間的這樣一種反應(yīng)，所以我覺(jué)得這種反應(yīng),，相對(duì)而言可能也是短時(shí)間的，更多的是像一種心理上的一種感受,，而不是一種實(shí)際意義上的一種反應(yīng),。
主持人：其實(shí)他就是一個(gè)導(dǎo)火索,。
劉戈：對(duì)，它像是一個(gè)炸雷,，但是后面有沒(méi)有大雨也不一定,。
主持人：下來(lái)之后就爆發(fā)了。那其實(shí)我們看到前幾天債務(wù)上限最終已經(jīng)是簽署了,，算是奧巴馬一個(gè)50歲生日一個(gè)賀禮,，但是我們也看到今天爆發(fā)這樣一個(gè)現(xiàn)象，其實(shí)說(shuō)明美國(guó)問(wèn)題還是很嚴(yán)重,，它到底嚴(yán)重在哪兒,？問(wèn)題在哪兒？
丁一凡：實(shí)際就是上在上次等于是奧巴馬政府和國(guó)會(huì)談判中間達(dá)成協(xié)議了,，提高債務(wù)上限以后,，在市場(chǎng)上也引起了一波震蕩，也就是說(shuō)在達(dá)到了債務(wù)上限的時(shí)候,，整個(gè)的這個(gè)股市和大宗商品市場(chǎng),，都暴跌了一下，然后這一次降低了美國(guó)的國(guó)債的信用評(píng)級(jí)呢,，又引起了一波恐慌,，這里面說(shuō)明幾個(gè)問(wèn)題，一個(gè)就是說(shuō)這個(gè)投資者,，一般來(lái)說(shuō)這些國(guó)際投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景不看好,，這樣就引起了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一波暴跌。
主持人：一個(gè)拋售潮,。
丁一凡：一個(gè)暴跌,，然后呢這一次又體現(xiàn)了這樣一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)槭裁茨�,，因�(yàn)檫@個(gè)美國(guó)的國(guó)債,，是在債務(wù)市場(chǎng)上，是一種基礎(chǔ)債務(wù),，許多許多金融機(jī)構(gòu),，都掌握很大量的美國(guó)國(guó)債，作為他資產(chǎn)保險(xiǎn)的資產(chǎn),，可以對(duì)沖,。
主持人：對(duì)，以前看來(lái)美國(guó)國(guó)債是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的,，而現(xiàn)在這個(gè)觀點(diǎn)得到很大沖擊了,。
丁一凡：而且這一降級(jí)以后呢，它會(huì)有一系列的波動(dòng)，它有一系列的波動(dòng),，因?yàn)樗苯佑绊懙皆S多金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題,。
劉戈：有它穩(wěn)住的話呢，大家就都穩(wěn)著,，所以現(xiàn)在的話有人把它的級(jí)別調(diào)低了以后,，像巴菲特這樣的人就不干了是吧，那你整個(gè)的話相當(dāng)于把我所有的財(cái)產(chǎn)相當(dāng)于評(píng)價(jià)都降低了,。
主持人：就是說(shuō)我們兜里的資產(chǎn)配置就已經(jīng)產(chǎn)生傾斜了縮水了,。
丁一凡：因此這個(gè)一下就引起了恐慌了，所以市場(chǎng)馬上就有一個(gè)劇烈的反應(yīng),。
主持人：市場(chǎng)是最明顯的一個(gè)反應(yīng),。好，我們?cè)賮?lái)看看網(wǎng)友對(duì)于這件事情之后有什么樣的看法,。
署名叫”滿清清“的網(wǎng)友,，他說(shuō)”美債降級(jí)更令人擔(dān)心的是，金融市場(chǎng)中的美國(guó)國(guó)債被廣泛地用作抵押品,，主權(quán)信用評(píng)級(jí)降低將會(huì)壓低美國(guó)國(guó)債,，作為抵押品的價(jià)值，作為應(yīng)對(duì)抵押人將會(huì)被迫出售其他資產(chǎn)以補(bǔ)充抵押品,，這勢(shì)必在金融市場(chǎng)上產(chǎn)生連鎖反應(yīng),。“我們剛才說(shuō)到了,，”全球經(jīng)濟(jì)就會(huì)必然受到影響,。“
主持人：我們剛剛看到了上周五標(biāo)普是從這個(gè)AAA級(jí)下調(diào)到了AA＋級(jí),，其實(shí)就是一個(gè)小小字母的變化,，就引起了這么強(qiáng)烈的反應(yīng)？
劉戈：對(duì),，100分變成了90分,，然后大家，因?yàn)樗恢笔且话俜�,，所以的話現(xiàn)在反應(yīng)就比較大,。
主持人：所以這個(gè)評(píng)級(jí)系統(tǒng)在這兒就起到一定的很關(guān)鍵的作用，那么這個(gè)評(píng)級(jí)系統(tǒng),，它依據(jù)什么來(lái)評(píng)級(jí)呢,？我們來(lái)了解一下相關(guān)的背景。
國(guó)債,、主權(quán)債,，有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),？投資是不是安全？這些都需要獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)判斷,，目前國(guó)際公認(rèn)的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有三家,，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國(guó)際,，1917年穆迪公司首先推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度，評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)是AAA信用極好,，幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn),，BBB信用一般，基本具備支付能力,，CCC信譽(yù)很差,，償債能力不可靠可能違約，D級(jí)就是違約了,。
多年來(lái)美國(guó)一直穩(wěn)坐AAA寶座,，其他AAA國(guó)家還有加拿大、英國(guó),、法國(guó),、德國(guó)等國(guó)家，早在今年4月,，標(biāo)準(zhǔn)普爾就曾經(jīng)把美國(guó)長(zhǎng)期信用前景展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面,，并首次警告可能調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，7月14號(hào)標(biāo)準(zhǔn)普爾再次警告,，當(dāng)天開(kāi)始重新考慮美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí),，如果美國(guó)政府未能采取可信賴的措施，應(yīng)對(duì)債臺(tái)高筑,，將下調(diào)一級(jí),。8月5日晚，標(biāo)準(zhǔn)普爾言出必行,，調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA＋,，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，主要基于一是美國(guó)債務(wù)狀況堪憂,，債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例逐年上升,，二是美國(guó)國(guó)會(huì)日前通過(guò)的提高債務(wù)上限法案效率不夠，三是標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)未來(lái)應(yīng)對(duì)類似問(wèn)題能力的信心受挫,，美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)人稱,，標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)計(jì)算存在兩萬(wàn)億美元錯(cuò)誤，根據(jù)誤差如此之大的數(shù)據(jù)得出的結(jié)論顯然是錯(cuò)誤的,，對(duì)此標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)主席錢伯斯給出了解釋,。
錢伯斯（標(biāo)普主權(quán)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)主席）：我們?cè)?jīng)和財(cái)政部國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室進(jìn)行了溝通，我們使用的假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)多次被國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室采用，這一假設(shè)前提是公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),，假設(shè)當(dāng)前法律可以得到貫徹,，這不會(huì)改變?nèi)魏位臼聦?shí)，我們發(fā)布的數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的,，分析報(bào)告也是經(jīng)得起推敲的,。
7號(hào)，錢伯斯表示,，如果美國(guó)的財(cái)政狀況繼續(xù)惡化或政治僵局愈發(fā)難解,，這些狀況可能導(dǎo)致其主權(quán)信用再遭降級(jí)，他認(rèn)為負(fù)面展望顯示在今后6個(gè)月至24個(gè)月期間,，再降級(jí)的可能性至少為三分之一,。
主持人：我們所熟知的這個(gè)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、標(biāo)普和穆迪,，只有是標(biāo)普,。
劉戈：一家。
主持人：對(duì),，一家已經(jīng)是實(shí)施下調(diào)它的評(píng)級(jí)的,，我聽(tīng)說(shuō)，我看到有關(guān)消息說(shuō),，穆迪是要在2013年下調(diào)美國(guó)的信用評(píng)級(jí),，那為什么只有標(biāo)普出手了？
丁一凡：實(shí)際上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上呢,，起的是一個(gè)推波助瀾的作用,，在某種程度上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)似乎是一個(gè)第三者，是一個(gè)局外人,，所以它才能夠比較……
主持人：比較客觀,。
丁一凡：客觀地去評(píng)這種所謂債務(wù)等級(jí)，但是呢,，在國(guó)際金融市場(chǎng)上,，我們往往會(huì)觀察到，實(shí)際上他們有時(shí)候也是利益悠關(guān)方,，而這一次呢恰恰是標(biāo)普公司呢,，也是在歐債問(wèn)題上，和在前一陣子美國(guó)的金融債務(wù)爆發(fā)的中間,，被認(rèn)為,，被輿論認(rèn)為扮演了不光彩的角色，因?yàn)樗鼜膩?lái)這個(gè)沒(méi)有警告過(guò),，美國(guó)一般的投資者,，說(shuō)這個(gè)比如說(shuō)兩房債券有問(wèn)題,，說(shuō)這種次貸，這個(gè)債券有問(wèn)題,，他從來(lái)沒(méi)有警告過(guò),，而等到這個(gè)爆發(fā)的時(shí)候，標(biāo)普當(dāng)時(shí)受到了很大的指責(zé),，所以有人認(rèn)為,，某種程度上標(biāo)普是為了要挽回一點(diǎn)他的聲譽(yù)，所以這一次要率先在這個(gè)美國(guó)國(guó)會(huì)上首先向這個(gè)主角發(fā)難,。
主持人：先下手,。
劉戈：因?yàn)楝F(xiàn)在在市場(chǎng)上這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，它已經(jīng)成了全世界金融市場(chǎng)的裁判,，所以三個(gè)裁判里頭有一個(gè)他發(fā)言了言，然后他表了態(tài),，他對(duì)整個(gè)這個(gè)市場(chǎng)評(píng)級(jí)的話,，這個(gè)影響的話顯而易見(jiàn)非常大的，而且過(guò)去呢這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)呢,，有的時(shí)候經(jīng)常扮演落井下石的角色,，有的時(shí)候是錦上添花的角色。
主持人：比如說(shuō)之前的這個(gè)歐債危機(jī)是不是就有點(diǎn)落井下石,。
劉戈：對(duì)對(duì)對(duì),，還有的落井下石，而且在金融危機(jī)的時(shí)候,，那么很多金融機(jī)構(gòu),，原來(lái)他們的債務(wù)，已經(jīng)債券出現(xiàn)了很多的問(wèn)題,，你各種這個(gè)投資工具的話,，已經(jīng)這種風(fēng)險(xiǎn)的話在他們內(nèi)部人士的話已經(jīng)都清晰的一些東西，但是呢這些這個(gè)評(píng)級(jí)公司的話仍然給它很高的評(píng)分,。所以在這個(gè)時(shí)候呢,，所以有人也說(shuō)，這個(gè)標(biāo)普這一次的行為有點(diǎn)像政治投機(jī)家的行為,。
丁一凡：另外那兩家公司,，雖然沒(méi)有把美國(guó)的這個(gè)國(guó)債等級(jí)降低。
主持人：還沒(méi)有出手的動(dòng)作,。
丁一凡：但是他們也都提出了警告,，而且這兩家也都把美國(guó)的國(guó)債所謂放在觀察，負(fù)面觀察的這種角度上,，也就是說(shuō)隨時(shí)有可能把美國(guó)國(guó)債降級(jí),，因此也就是說(shuō)實(shí)際上形勢(shì)對(duì)美國(guó)國(guó)債是特別特別不利的,，因?yàn)槿绻绹?guó)經(jīng)濟(jì)在比如未來(lái)幾個(gè)月內(nèi),，沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)的話,，很有可能另外兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也會(huì)加入這個(gè)給美債降級(jí)的這個(gè)隊(duì)伍，這樣的話美國(guó)這個(gè)國(guó)債就會(huì)真正地出現(xiàn)危機(jī),。
主持人：其實(shí)我們說(shuō)到你看今天,，今天的這個(gè)歐洲央行是已經(jīng)出手，來(lái)就是購(gòu)入這些國(guó)債了,，意大利,、西班牙這些國(guó)債，來(lái)挽救這樣一個(gè)歐債危機(jī),，那我們想這歐債危機(jī)剛開(kāi)始的時(shí)候也是三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一下調(diào)了希臘評(píng)級(jí)之后導(dǎo)致的,，而這一次標(biāo)普下調(diào)了美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，它導(dǎo)致這次的美債危機(jī)和之前的歐債危機(jī)有什么區(qū)別嗎,？
丁一凡：應(yīng)該說(shuō)還是有很大的區(qū)別的,，但是歐洲，歐洲主要是因?yàn)樗薪y(tǒng)一的貨幣,，但沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政,，因此在這種情況下，有一些就是經(jīng)濟(jì)不那么強(qiáng)大的國(guó)家呢,，它很容易就是,，因?yàn)樗荒苷{(diào)節(jié)貨幣政策，通過(guò)貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),，或者來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候,，這時(shí)候他就只能利用財(cái)政政策來(lái)調(diào)，這樣的話財(cái)政政策就可能用來(lái)過(guò)度,，因此債務(wù)就過(guò)度,，所以這個(gè)歐洲國(guó)家的債務(wù)呢，要比這個(gè)美國(guó)的債務(wù)更難解決,。美國(guó)有一個(gè)很好的辦法,，那就是說(shuō)讓貨幣貶值，讓貨幣貶值的話讓通貨膨脹起來(lái),，某種程度上就是沖銷了這個(gè)債務(wù),，在某種程度上就使得這個(gè)，因?yàn)樨泿刨?gòu)買力降低了,，所以你的債務(wù)就顯得輕了,。
主持人：我們簡(jiǎn)單就說(shuō)他的債務(wù)縮水了，他自己身上擔(dān)子也就輕了,。
丁一凡：對(duì),，美國(guó)可以做這個(gè),，但歐洲就很難做。
劉戈：所以打個(gè)比方說(shuō),，美國(guó)的債務(wù)危機(jī)的話可能是大家擔(dān)心的未來(lái)的”腦血栓“,，但是歐洲的債務(wù)危機(jī)就是現(xiàn)實(shí)的”肺炎“，就是說(shuō)它是一個(gè)近在眼前的,，可能產(chǎn)生一個(gè)巨大麻煩的問(wèn)題,，但是美國(guó)這個(gè)問(wèn)題他還是一個(gè)潛在的因素。
主持人：其實(shí)再說(shuō)回到我們,，你看這個(gè)美國(guó)從AAA級(jí)下降到了AA＋級(jí),，就是一個(gè)數(shù)字的變化會(huì)引起這么大的反響，那其實(shí)說(shuō)到我們自己,，它對(duì)于中國(guó)又有什么樣的影響,？我們應(yīng)該怎么來(lái)應(yīng)對(duì)呢？廣告之后我們繼續(xù)來(lái)討論,。
主持人：好,，歡迎回來(lái)，我們今天繼續(xù)來(lái)關(guān)注標(biāo)普降低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)之后所引發(fā)的”地震“,，相信從上個(gè)周末到今天為止，各國(guó)還有主要機(jī)構(gòu)一些決策者們,，他們都非常的心急說(shuō)都在忙碌怎么來(lái)應(yīng)對(duì)這次的震動(dòng),。
為避免美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)沖擊市場(chǎng)，七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)7號(hào)在亞洲市場(chǎng)開(kāi)盤前發(fā)表聯(lián)合聲明,，稱將采取一切必要措施,，確保金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，聲明說(shuō)考慮到金融市場(chǎng)再度面臨壓力考驗(yàn),，七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)承諾,，將密切合作，采取一切必要措施來(lái)確保金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，在必要時(shí)七國(guó)集團(tuán)將聯(lián)合行動(dòng),，保障市場(chǎng)流動(dòng)性確保金融市場(chǎng)有效運(yùn)行。當(dāng)晚國(guó)際貨幣基金總裁拉加德發(fā)表聲明,，對(duì)七國(guó)集團(tuán)和歐洲中央央行維護(hù)金融穩(wěn)定的承諾表示歡迎,，拉加德表示在不沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景下，快速落實(shí)歐元區(qū)國(guó)家7月21日峰會(huì)達(dá)成的承諾和美國(guó)最近出臺(tái)的減少財(cái)政赤字的中期方案,，都是維護(hù)金融穩(wěn)定的重要基石,。
7號(hào)，歐洲中央銀行召開(kāi)緊急電話會(huì)議后,，發(fā)表聲明說(shuō),，歐洲央行將積極實(shí)施債券購(gòu)買計(jì)劃,，購(gòu)買歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債以確保歐元穩(wěn)定，一些分析人士解讀,，歐洲央行此次向市場(chǎng)釋放明確信號(hào)將出手購(gòu)買意大利和西班牙國(guó)債,，信用評(píng)級(jí)下調(diào)，使人們美國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期更加不樂(lè)觀,。
銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為,，評(píng)級(jí)的下調(diào)，使我國(guó)外匯實(shí)際購(gòu)買力大幅下降,，作為最大的美債持有國(guó),，我國(guó)可對(duì)美國(guó)發(fā)行債券提出要求，為此她建議作為最大的債券持有國(guó),，我國(guó)應(yīng)要求美國(guó)發(fā)行如新家坡一樣的隨通脹增長(zhǎng)收益率增長(zhǎng)的債券,，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。
主持人：美國(guó)這個(gè)主權(quán)信用評(píng)級(jí)降級(jí)了,，那美元就是貶值了,，那對(duì)于全世界這些債權(quán)人買了他的國(guó)債人那怎么辦？
丁一凡：實(shí)際上確實(shí)某種程度上講,，就是我們的債券縮水了,，因此也就是說(shuō)我們掌握的這個(gè)外匯購(gòu)買力下降了，這個(gè)從某種程度上會(huì)對(duì)我們的這個(gè)購(gòu)買能力有一定影響,，但是呢從更廣義上講,，它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有什么直接的影響，但是它會(huì)給我們帶來(lái)一些其他負(fù)面的影響,，就是因?yàn)槊涝鞘澜缟现饕拇笞谏唐菲谪浂▋r(jià)貨幣,，比如它是石油唯一定價(jià)貨幣，它是其他比如說(shuō)糧食什么這樣大宗商品期貨的主要定價(jià)貨幣,，這個(gè)時(shí)候美元一貶值這些貨幣,，這些產(chǎn)品的價(jià)格就上漲了，因此這樣就造成了一種全球的通貨膨脹事態(tài),，在這種情況下,，你因?yàn)橹袊?guó)要進(jìn)口石油，要進(jìn)口糧食,，進(jìn)口的時(shí)候價(jià)格就高了,，因此我們就引進(jìn)了通貨膨脹在某種程度上，就叫輸入型通貨膨脹,。
主持人：輸入型的通貨膨脹,。
丁一凡：實(shí)際上我們面臨最大的困境就是這個(gè)，也就是說(shuō)我們的經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策都應(yīng)該著眼于在這一點(diǎn),，也就是說(shuō)在未來(lái),，我們應(yīng)該如何避免讓輸入型的通貨膨脹對(duì)我們的整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成太大的損害,。
劉戈：其實(shí)呢，他們?cè)诎l(fā)生在大洋彼岸的這樣一個(gè)信用評(píng)級(jí)的一個(gè)調(diào)整的話,，給我們也把一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題又再一次提醒我們,，就是說(shuō)我們大量的，對(duì)美國(guó)這樣一個(gè)債務(wù)我們應(yīng)該怎么對(duì)付這么大一筆錢,。如果你看到美國(guó)一次一次的通過(guò)這樣一種貨幣貶值的辦法,，最后呢讓我們的這樣一個(gè)財(cái)政縮水，那你就是說(shuō)如果我們一直是束手無(wú)策的話,，那可能這個(gè)是我們大家都不愿意看到的一個(gè)結(jié)果,，所以現(xiàn)在的話它再一次提醒我們，對(duì)我們這些財(cái)產(chǎn)到底通過(guò)什么樣的措施讓它消化掉,，而不是說(shuō)讓這樣一種我們持有的這樣一個(gè)債務(wù),，一方面呢不斷地在增長(zhǎng)，同時(shí)呢又在不斷地貶值,。
主持人：再來(lái)看看網(wǎng)友對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,，還有什么樣的看法。
署名叫做”劉雨澤“的朋友,，他說(shuō),，”美國(guó)經(jīng)濟(jì)是綁架全球了，要打破這種格局,，必須打破以美元為中心的經(jīng)濟(jì)格局,，各經(jīng)濟(jì)體之間呢不能夠還以美元作為主要的交易貨幣，應(yīng)該加強(qiáng)兩國(guó)間主權(quán)貨幣的交易,，推進(jìn)人民幣的跨境結(jié)算，一來(lái)可以減少持有美元,，打破以美元為中心的世界交易格局,，二來(lái)可以提高本國(guó)外匯儲(chǔ)備的多元化，避免美國(guó)再次的綁架世界,�,！�
我們的特約評(píng)論員對(duì)此又有什么樣的看法呢，我們來(lái)聽(tīng)一下,。
陳志武（耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)終身教授）：美國(guó)政府負(fù)債水平達(dá)到目前這么高的水平,，財(cái)政赤字達(dá)到GDP的10％以上，在美國(guó)歷史上已經(jīng)不是第一次,，實(shí)際上是第四次,，這一次美國(guó)債務(wù)信用下調(diào)，再加上本身剛剛美國(guó)國(guó)會(huì)經(jīng)歷了關(guān)于國(guó)債上限往上調(diào)的問(wèn)題,，影響到美國(guó)社會(huì)和政府,、業(yè)界還有全球,，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，所以信心一下跌了以后,，有可能對(duì)于美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)構(gòu)成一些打擊,。
謝國(guó)忠（獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：我覺(jué)得美國(guó)國(guó)債收益率現(xiàn)在是過(guò)低了，雖然說(shuō)美國(guó)被降級(jí)了,，它的利息沒(méi)漲多少,，主要的原因是因?yàn)槊绹?guó)的散戶最近這兩年從股市里撤出來(lái)，大量的錢涌入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng),，這是新一輪的泡沫,，所以中國(guó)政府在外匯儲(chǔ)備的管理上面，應(yīng)該借這個(gè)機(jī)會(huì),，從美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)里面趕緊退出來(lái),，應(yīng)該把國(guó)債換成股票，美國(guó)的公司總的來(lái)說(shuō)還是比較健康的,，但是股價(jià)過(guò)去是比較高的,，現(xiàn)在下降又是一個(gè)機(jī)會(huì)了，應(yīng)該在外匯儲(chǔ)備分散上,，果斷地做決定,，再碰到這樣機(jī)會(huì)的話應(yīng)該從美國(guó)國(guó)債中退出來(lái)。
主持人：其實(shí)事情發(fā)展到現(xiàn)在僅僅是一個(gè)開(kāi)始,，那么接下來(lái)下一步的走勢(shì)將會(huì)怎么樣,？?jī)晌荒懿荒茏鲆粋�(gè)預(yù)測(cè)，丁老師,。
丁一凡：70年代,，美元發(fā)生了第一次發(fā)生特別大的違約，也正是在這次違約之后呢,，歐洲國(guó)家才決心要擺脫美元的羈絆,，擺脫美元的陰影，要自己創(chuàng)造一個(gè)可以自己主宰的貨幣,，后來(lái)歐元實(shí)際上是在這個(gè)決心上誕生的,，而這一次呢實(shí)際上我覺(jué)得亞洲國(guó)家，因?yàn)檫@一次美國(guó)的主要債務(wù)是相對(duì)亞洲國(guó)家多,，然而這樣的情況下呢,，美國(guó)確實(shí)這個(gè)現(xiàn)在還沒(méi)有……
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