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隨著各部委監(jiān)測(cè)的7月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)出清,，月末農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落讓市場(chǎng)對(duì)7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的判斷有所修正,。此前市場(chǎng)大多判斷7月CPI將繼6月后再創(chuàng)新高，但現(xiàn)在預(yù)測(cè)當(dāng)月漲幅在6.3%左右,，比上月微降的聲音增多。因此,，市場(chǎng)大多傾向于本月加息的概率低于三季度末,。
上周多個(gè)部委公布的7月末農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格數(shù)據(jù)修正了市場(chǎng)對(duì)7月CPI的預(yù)期。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù),，7月25日至31日商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回落,。其中，全國主要大中城市18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格比前一周下降3.1%,，降幅擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn),，國內(nèi)小包裝大米零售價(jià)格盡管比前一周上漲0.2%，但漲幅縮小0.3個(gè)百分點(diǎn),。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格旬度變動(dòng)情況,，7月下旬，豬肉,、蔬菜價(jià)格較中旬有較大幅度回落,，所有29種食品中，半數(shù)以上價(jià)格環(huán)比下跌。據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)信息網(wǎng)”監(jiān)測(cè)：2011年7月29日,，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格環(huán)比下跌1.80%,；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌2.20%。
另據(jù)國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè),，受國家調(diào)控政策引導(dǎo)和消費(fèi)需求處于淡季等因素影響,，豬肉價(jià)格在經(jīng)過半年多持續(xù)上漲后，進(jìn)入7月下旬價(jià)格出現(xiàn)回落,。7月下旬,，36個(gè)大中城市集市豬精瘦肉平均零售價(jià)格為每500克17.04元，比中旬下降0.87%,。
受7月末農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體回落影響,，券商對(duì)7月CPI的預(yù)測(cè)更多地傾向于接近6月，創(chuàng)新高概率不大,。
交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，7月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格雖漲幅縮小,，但仍保持小幅上漲的趨勢(shì),。同時(shí)非食品價(jià)格仍維持高位，我們初步判斷7月份CPI同比漲幅將可能維持6.3%左右的高位,。
唐建偉說,，雖然CPI同比仍維持在6%以上的高位，但應(yīng)看到前期對(duì)CPI推升作用明顯的豬肉價(jià)格漲幅開始回落,，物價(jià)快速上漲的壓力已有所減輕,，同時(shí)考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對(duì)物價(jià)的調(diào)控措施將逐步發(fā)揮作用，我們預(yù)計(jì)三季度是年內(nèi)物價(jià)的拐點(diǎn),，四季度物價(jià)漲幅將緩步回落,。當(dāng)然，在勞動(dòng)力成本長期看漲,、國際大宗商品價(jià)格仍然高位徘徊,，以及國內(nèi)通脹預(yù)期依然較強(qiáng)等因素的影響下，年內(nèi)物價(jià)回落幅度可能有限,，至11,、12月，CPI同比可能仍居4%左右,，預(yù)計(jì)全年CPI同比的平均漲幅在5.2%左右,。
東北證券發(fā)布的報(bào)告也稱，食品價(jià)格環(huán)比漲幅有望趨緩,，而豬肉價(jià)格在最近兩周漲幅明顯趨緩,，即使考慮到非食品價(jià)格漲幅有所回升，7月份CPI環(huán)比走高的可能性較小，預(yù)計(jì)上漲0.3%左右,，而翹尾因素回落0.4個(gè)百分點(diǎn),，CPI難以創(chuàng)新高。
華泰聯(lián)合證券報(bào)告稱,，7月CPI預(yù)計(jì)仍保持6%以上的高位,，但創(chuàng)新高概率不大，主要原因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)相對(duì)較低,，盡管環(huán)比略有上漲,，但不足以創(chuàng)下新高。
當(dāng)然,，預(yù)測(cè)7月CPI同比漲6.4%甚至6.5%的觀點(diǎn)也有,。如瑞銀證券表示，豬肉價(jià)格在6月底至7月初之間快速攀升,，僅在7月中下旬小幅回調(diào),。由于豬肉價(jià)格進(jìn)一步上漲，7月CPI同比增速維持在6.4%的高位,。
高華證券表示,，雖然7月中下旬食品價(jià)格同比增長明顯下降，但鑒于食品價(jià)格在6月份強(qiáng)勁上漲并在7月上旬保持在峰值水平,，全月平均水平可能和6月相仿,。預(yù)計(jì)7月份CPI同比升幅為6.5%。
隨著市場(chǎng)下調(diào)對(duì)CPI的預(yù)期,，本月加息的概率似乎也在縮小,。央行8月4日的公告顯示，當(dāng)日發(fā)行10億元3月期央票,，中標(biāo)利率連續(xù)6周持平,，市場(chǎng)認(rèn)為這或許透露出央行暫時(shí)按兵不動(dòng)的意圖。
持類似判斷的機(jī)構(gòu)不在少數(shù),。如野村證券中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫馳認(rèn)為，雖然不能排除在本月加息的可能,，但下月加息的可能性更大,，因?yàn)橐苊饩o縮政策集中帶來的過大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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