日前,，英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》刊登《病與藥》一文稱,，對(duì)歐洲銀行業(yè)進(jìn)行壓力測(cè)試勢(shì)在必行，但測(cè)試尺度卻很難拿捏,，重了會(huì)增加本不湊手的援助資金的負(fù)擔(dān),，輕了則會(huì)令一些問題銀行漏網(wǎng),，成為下一次危機(jī)的潛在“爆點(diǎn)”。
從時(shí)機(jī)上看,，似乎沒有比這更糟糕的了,。西班牙第四大銀行Bankia首次公開募股的日子，被夾在7月15日歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果公布和21日歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在布魯塞爾舉行峰會(huì)之間,。兩大事件似乎對(duì)其股價(jià)都無(wú)能為力,。這家銀行最終募集到了31億歐元，低于此前預(yù)期的,、已被打過折扣的34億歐元,。就在20日首次上市交易當(dāng)天，Bankia的股價(jià)還是下跌,。
無(wú)論是擔(dān)憂債務(wù)危機(jī)蔓延,，還是思考如何奠出解決方案，歐洲銀行業(yè)似乎都在問題的中心,。國(guó)際貨幣基金組織在其19日公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中稱,，主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能通過銀行系統(tǒng)影響到德法這些核心國(guó)家。在布羅塞爾峰會(huì)的日程安排上,，有一項(xiàng)便是讓銀行和其他私人國(guó)債持有者在第二輪拯救希臘的援助中承受損失,、分擔(dān)責(zé)任,。這個(gè)會(huì)議還將考慮利用歐元區(qū)援助資金搭救落水銀行，并提議向歐元區(qū)內(nèi)所有銀行征稅,，以確保救助基金的資金池子,。
但向銀行業(yè)征稅難以一蹴而就。在政策制定者希望它們提高資本充足率后,，歐洲銀行業(yè)便缺少了投資意愿,。因此，由新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)EBA發(fā)起的銀行業(yè)壓力測(cè)試,，可以給出一些可供參考的指標(biāo),。
Bankia是91家通過壓力測(cè)試的歐洲銀行之一。另有8家銀行,，其中西班牙5家,、希臘2家和奧地利1家，則被證明未能過關(guān),，其一級(jí)核心資本率未能達(dá)到本次測(cè)試所要求的最低標(biāo)準(zhǔn),。還有第九家，德國(guó)Helaba銀行,，在感到自己無(wú)法過關(guān)后提前自行退出了測(cè)試,。
但本次測(cè)試的假想條件似乎過于溫柔：他們封殺了希臘債務(wù)違約的可能性。但市場(chǎng)分析師們卻可從EBA網(wǎng)站下載各自需要的數(shù)據(jù),，其中包括諸如每一家銀行的主權(quán)資產(chǎn)和銀行房貸質(zhì)量等細(xì)節(jié),，便可通過自己的模型對(duì)歐洲銀行進(jìn)行獨(dú)立的壓力測(cè)試。摩根士丹利就是這么做的,，將希臘,、愛爾蘭和葡萄牙的債務(wù)違約可能性計(jì)入各家銀行所持債券當(dāng)中，從而得出不同的預(yù)估損失,，并以此推算各自需要多少資金,，才能滿足新的資本充足率要求。從總體上看,，歐洲銀行業(yè)需要400億到640億歐元,，才能安全著陸。
但這些針對(duì)單個(gè)銀行的數(shù)據(jù)難以就歐洲銀行業(yè)整體情況進(jìn)行描述,。因?yàn)�,，披露的�?shù)據(jù)比較舊，多是引自2010年12月31日,，目前很多資產(chǎn)已經(jīng)倒手,。還有分析師指出，用一個(gè)國(guó)家的受測(cè)銀行的數(shù)據(jù)與另一個(gè)國(guó)家相比,，同樣缺乏科學(xué)性,，因?yàn)楦鲊?guó)在稅收等環(huán)節(jié)大相徑庭,。
本次測(cè)試結(jié)果并不盡如人意，也說(shuō)明政策制定者難以容忍銀行倒閉的可能性,，他們不愿眼睜睜地看著一個(gè)國(guó)際性大銀行黯然垮掉,。歐洲金融穩(wěn)定委員會(huì)7月19日在一份報(bào)告中闡述了涉及系統(tǒng)安全性的重要銀行可能給整個(gè)歐洲造成的傷害。歐盟委員會(huì)將在今秋發(fā)布具體的應(yīng)對(duì)指南,。但監(jiān)管機(jī)構(gòu)似乎以無(wú)能為力,，只得試圖增強(qiáng)銀行抗沖擊的能力并期待政策制定者能走在下次危機(jī)的前頭。