征收銀行稅已被提上歐盟的議事議程，在美國繼續(xù)放水的大背景下,，新興經(jīng)濟(jì)體對資本無序流動征收托賓稅也很可能是大勢所趨,。
早在約30年前，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓率先提出對金融交易征稅(即托賓稅),，以遏制短期資本投機(jī),。
布雷頓森林體系解體后，隨著全球浮動匯率體系的建立以及各國金融自由化政策的實施,，資本的大規(guī)�,？缇沉鲃映蔀槿蚪鹑隗w系的最重要特征。資本流動的順周期性極大增加了各國,，特別是新興經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理的復(fù)雜性,，并對貨幣匯率體系和金融穩(wěn)定產(chǎn)生現(xiàn)實的影響。因此,，有效實施資本流動管制已經(jīng)成為最迫切的戰(zhàn)略性議題,，而“托賓稅”很可能成為未來極為常規(guī)的資本管制手段。
國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前全球每天日均4萬億美元的外匯交易中,，只有2%是因貿(mào)易和國際投資引起的，其它都是投機(jī)性交易,。這些投機(jī)資本對各個金融市場匯差,、利差和各種價格差、有關(guān)國家經(jīng)濟(jì)政策等高度敏感,，并可能出現(xiàn)過度反應(yīng),，從而對整個金融市場產(chǎn)生不可逆的正反饋機(jī)制。事實上此次金融危機(jī),、債務(wù)危機(jī),，乃至大宗商品價格與新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)泡沫無一例外都有跨境資本的“興風(fēng)作浪”。
因此,，時至今日,，當(dāng)海量的資本一次又一次嚴(yán)重沖擊實體經(jīng)濟(jì)運行的時候，托賓稅又再次進(jìn)入各國政策制定者的視野,。渣打銀行研究報告顯示,，自2009年以來，包括巴西,、印度,、韓國、馬來西亞,、中國臺灣等在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)出臺若干措施應(yīng)對全球資本流動的不平衡,，堵截外部資本、設(shè)定“托賓稅”等,。2011年3月21日,，IMF執(zhí)行委員會討論了題為“國際資本流動監(jiān)控政策框架”的文章與相關(guān)補(bǔ)充說明，將有史以來首次正式制定國際資本流動管制的限制性框架,。
近日,，歐盟也終于加入了倡導(dǎo)征收“托賓稅”的陣營，表示歐盟對金融交易或金融活動征收“托賓稅”將是歐盟委員會實現(xiàn)預(yù)算獨立的首選,。就如去年奧巴馬提議對資產(chǎn)超過500億美元的銀行股本和受保險存款以外的負(fù)債征收0.15%的銀行稅一樣,，歐美立場的改變似乎也不僅僅是出于挽救財政的考慮，實施“金融危機(jī)責(zé)任稅”,，向投機(jī)資本問責(zé)將不可避免,。
當(dāng)然，全球征收“托賓稅”還存在一定操作上的難度,，隨著金融創(chuàng)新不斷加強(qiáng),，各種避稅工具層出不窮，金融資產(chǎn)多樣化使各類頭寸相互混合,，對征稅提出了挑戰(zhàn),。此外，如何在全球范圍內(nèi)公平合理的分配稅源也是一大難題,。按全球外匯市場的每日凈成交量4萬億美元,，一年250個交易日計算，全年總交易量為1000萬億美元。如果按總凈成交量征收1%托賓稅,，則稅收收入每年為大約10萬億美元,，這筆巨額收入又該如何分配？不過,，與危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場的損失相比,，技術(shù)上的操作困難不會阻礙這一未來的大趨勢，全球征收“托賓稅”似乎已經(jīng)勢在必行,。