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券商研究所的這個(gè)夏天注定多事多非,。
而研究所間的比拼,，早就寫滿了“挖角、倒戈”這類故事,。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，僅以賣方研究機(jī)構(gòu)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)“《新財(cái)富》最佳分析師”為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，曾登上2009,、2010年度榜單的分析師中,，如今已有近半數(shù)變更了東家。
下一個(gè)故事可能發(fā)生在國(guó)泰君安
“老將”李迅雷的去留已經(jīng)白熱化：這一頭,，是海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家頭銜和副總裁待遇,；另一頭，國(guó)泰君安還沒有放棄努力,。而李迅雷本身,，卻只肯回答“不確定”三字。
對(duì)國(guó)君而言,，一旦靈魂人物李迅雷出走成真,，無疑將使其多年積累的研究品牌大打折扣；更難預(yù)測(cè)的,，還有未來研究團(tuán)隊(duì)的變動(dòng)可能,。
安信證券就是前車之鑒。
安信證券：集體跳槽的輪回
安信證券分析師們的集體跳槽,，就像又一個(gè)輪回,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2010年至今年7月間,，安信證券研究所離職人員多達(dá)33名,，遍布宏觀、策略,、固定收益,、金融工程四大板塊，以及其余18個(gè)行業(yè),；具體名單中,，甚至還包括5名首席分析師。
但這些流失人員背后的更深一層含義,，還在于他們多為安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文(微博)“嫡系”,；2007年初，還是光大證券核心研究團(tuán)隊(duì)的這批人，追隨高善文改投成立不久的安信證券,。
這一跳轟動(dòng)業(yè)內(nèi)，也由此開啟了券商分析師“抱團(tuán)”跳槽的序幕,。
當(dāng)時(shí)的光大證券風(fēng)頭正勁：自2004年起,，高善文帶領(lǐng)的宏觀研究團(tuán)隊(duì)已連續(xù)三年蟬聯(lián)行業(yè)第一；其余在汽車,、有色金屬,、化工等領(lǐng)域，先后也有十余人次登上《新財(cái)富》榜單,。
但高善文團(tuán)隊(duì)的倒戈卻使得這一切戛然而止,。
2007年度的《新財(cái)富》評(píng)選，光大證券僅在“本土最佳研究團(tuán)隊(duì)”上排名第13位,，較一年前大幅下滑5位,；反觀安信證券卻是名利兼收，不僅在2007年躍居“本土最佳研究團(tuán)隊(duì)”第9名,，還刷新了公司成立以來的基金分倉(cāng)記錄,。
2007年度基金公司年報(bào)顯示，安信證券全年獲得基金分倉(cāng)傭金收入累計(jì)有5489.86萬元,，業(yè)內(nèi)排名25位,；而在半年報(bào)中，這一排名還僅是第64位,，對(duì)應(yīng)收入只有177.04萬元,。
然而2011年，分析師再度抱團(tuán)跳槽,，這一次“受傷”的對(duì)象換成安信證券,。
券商研究所：鐵打營(yíng)盤流水兵
但安信證券不是唯一的受傷者。
2010年初,，時(shí)任國(guó)金證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理,、能源行業(yè)首席分析師的龔云華帶隊(duì)奔赴齊魯證券，其中便包括不少《新財(cái)富》上榜分析師,，如鋼鐵行業(yè)第一名周濤(微博),、篤慧，農(nóng)林牧漁行業(yè)第二名謝剛,，以及電力設(shè)備與新能源行業(yè)第三名劉江嘯等,。
盡管2010年《新財(cái)富》評(píng)選中，上述分析師依然支撐著國(guó)金證券的表現(xiàn),；但他們給齊魯證券帶來的卻是真金實(shí)銀的進(jìn)賬,。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)金證券在2010年基金分倉(cāng)傭金收入同比下降34.13%，排名也從2009年的第10位跌至16位,；而齊魯證券卻在該項(xiàng)收入上大漲42.82%,，行業(yè)排名第23位。
這一年,，有“黃埔軍�,！敝Q的申銀萬國(guó)也不得不面臨研究團(tuán)隊(duì)的重大考驗(yàn)。
2010年9月,，原申萬研究所副總經(jīng)理黃燕銘正式加盟瑞銀證券,；黃不僅僅是內(nèi)地從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的A股分析師之一，還一手打造了申萬的分析師團(tuán)隊(duì),。
黃燕銘離開后,，申萬余震不斷。
前首席策略分析師袁宜在2011年奔赴富國(guó)基金任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，而從2010年下半年算起,，離開申萬的還包括固定收益證券分析師張睿，交通運(yùn)輸行業(yè)分析師李樹榮,，家電行業(yè)分析師付娟,，鋼鐵行業(yè)分析師趙湘鄂等。
2011年,，本已命運(yùn)多舛的光大證券不得不送走其第二位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,；這一次，挖角的是老牌券商銀河證券,。
今年4月,，原光大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東投身銀河證券，但職位并未改變,。
自高善文跳槽后,，光大證券便在2008年從中信建投引入潘向東，寄望其能重建宏觀研究團(tuán)隊(duì),；截至目前,，潘已經(jīng)帶領(lǐng)宏觀研究團(tuán)隊(duì)連續(xù)三年上榜《新財(cái)富》，2010年獲該領(lǐng)域第五名,。
不過在潘向東之前,，光大證券就已經(jīng)有多名分析師離職。
前策略分析師黃學(xué)軍在2010年率先跳槽至國(guó)信證券,；此后,，上榜2009年度《新財(cái)富》的地產(chǎn)行業(yè)分析師趙強(qiáng)、煤炭行業(yè)分析師陳亮,、汽車行業(yè)分析師楊華超以及機(jī)械行業(yè)分析師邱世梁四人又集體“轉(zhuǎn)會(huì)”至廣發(fā)證券,。
潘向東履職銀河證券后,，還帶走了前鋼鐵行業(yè)分析師胡皓，而身在廣發(fā)的邱世梁也跟隨老領(lǐng)導(dǎo)加盟銀河,。
留人,？育人？
天要下雨,，娘要嫁人,，該走的總是留不住。
薪酬,，始終是各家券商在留人時(shí)繞不過去的一道坎——從2004年國(guó)信證券首次嘗試給分析師市場(chǎng)化定價(jià)開始，同行間開價(jià)越喊越高,，人才卻一直難留,。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)券商的薪酬體系基本上都是固定工資加獎(jiǎng)金，但在具體的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)上又各有安排,。
“固定工資是按照學(xué)歷和工作年限來定,，大家差別不大；但在獎(jiǎng)金部分,，就有很大的彈性空間,。”滬上一券商分析師對(duì)記者介紹,。
盡管分析師被普遍視為高收入階層,，但同樣得到共識(shí)的還有這個(gè)行業(yè)的薪酬差距。
“一般來說,，從業(yè)2-3年的分析師平均年薪在20萬上下,；從業(yè)5年，平均年薪差不多可到四五十萬,�,！鄙钲谝唤鹑讷C頭介紹。
可同時(shí),，不少新人初入這一行,，得到的月薪不足萬元；而一旦有幸入榜《新財(cái)富》,，年薪起步將是百萬,。“熬上幾年,，有了資歷,，薪水還是會(huì)讓你滿意的�,！币环治鰩熆偨Y(jié)稱,。
盡管如此,，還是有不少分析師在計(jì)劃跳槽。
“壓力大,�,！币簧鲜腥探鹑谛袠I(yè)分析師對(duì)記者抱怨。他調(diào)侃自己的生活是“三三制”,，三分之一的時(shí)間寫報(bào)告,，三分之一的時(shí)間打電話，還有三分之一去調(diào)研,；今年上半年,，其所在研究所完成一輪改革，對(duì)分析師的考核指標(biāo)增加了基金分倉(cāng)這一條,，“要求看到分倉(cāng)的實(shí)際變化,，更累了”。
從已有案例歸納,，大多數(shù)分析師會(huì)跳槽去買方分析師,，如基金、保險(xiǎn)公司等,，還有一部分會(huì)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)崗,，轉(zhuǎn)作投資顧問，或是去投行,、資管等部門,。
但對(duì)那些早就名聲在外的分析師而言，更多的去處卻是在券商同行,。
重金收攬人才,，儼然已經(jīng)成為不少券商提升研究實(shí)力的工具；如高善文之于安信證券,，龔云華之于齊魯證券,，都已經(jīng)先后驗(yàn)證了這一思路的可行性。
四年前,，安信證券傳出以三年1000萬的年薪招攬高善文,，也因此更是傳出500萬挖角《新財(cái)富》分析師的消息。
只是,，二虎相爭(zhēng)必有一傷,。
“長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，建立完善的人才培養(yǎng)體系才是研究所真正需要解決的問題,�,！币粨碛杏馐闍股分析經(jīng)驗(yàn)人士認(rèn)為。定下券商對(duì)首席分析師的挖角標(biāo)準(zhǔn),；此后,，這一標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)水漲船高,。
2010年，兩家私募廣東新價(jià)值投資和上海澤熙也加入了人才爭(zhēng)奪戰(zhàn),，新價(jià)值更是傳出500萬挖角《新財(cái)富》分析師的消息,。
只是，二虎相爭(zhēng)必有一傷,。
“長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，建立完善的人才培養(yǎng)體系才是研究所真正需要解決的問題�,！币粨碛杏馐闍股分析經(jīng)驗(yàn)人士認(rèn)為,。
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