大股東憑借著不成熟的資產(chǎn)重組意向,，便剝奪了中小投資者近8個月的交易權(quán)�,；蚴艽擞绊�,，ST四環(huán)昨日復(fù)牌后即被數(shù)萬手賣單封死跌停，投資者由此宣泄著對公司無作為長停的不滿,。而ST四環(huán)長期停牌行為的背后,，不僅暴露出公司治理方面的缺失,，在深層次上更是對監(jiān)管規(guī)則的漠視與挑戰(zhàn)。
在ST四環(huán)近日所發(fā)的復(fù)牌公告中,，公司大股東泰達(dá)控股承認(rèn)此前籌劃近8個月的重大事項為資產(chǎn)重組事宜,，至于該事件籌劃結(jié)果，泰達(dá)控股僅以“因市場,、政策環(huán)境發(fā)生變化”為由便宣告中止,。然而回看此輪停牌籌劃歷程，ST四環(huán)及其大股東在此過程中簡短無實質(zhì)內(nèi)容的進(jìn)展表述,，不僅難以令投資者接受,，同時也明顯違背了監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定。
證監(jiān)會2007年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》明確要求,，上市公司的股東,、實際控制人及籌劃并購重組等重大事件過程中的相關(guān)人員，應(yīng)及時主動向上市公司通報有關(guān)信息,，并配合上市公司及時,、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行披露,。不僅如此,，為規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組的信息披露和相關(guān)業(yè)務(wù)辦理流程，深交所在2008年出臺了《上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第10
號——重大重組停牌及材料報送》(下稱10號指南),，其中規(guī)定上市公司申請停牌時間一般不得超過5個交易日，如確有必要可以申請延期,，每次延期停牌時間也不能超過5個交易日，而每次延期則需向交易所提交符合披露要求的實質(zhì)性進(jìn)展公告,。
反觀ST四環(huán),，長達(dá)8個月的停牌期內(nèi)，其每周披露的事項進(jìn)展均是寥寥幾句,，除表示“公司股票將繼續(xù)停牌”外,，無任何實質(zhì)性的進(jìn)展披露。而公司信息披露上的嚴(yán)重缺失,，在其新近發(fā)布的復(fù)牌公告上體現(xiàn)最為明顯,。
深交所“10號指南”規(guī)定，上市公司申請停牌到期后未申請延期或雖申請延期但未獲同意的,，交易所將對該公司證券復(fù)牌,。同時，該公司應(yīng)按統(tǒng)一的格式及內(nèi)容發(fā)布提示公告,，其中要求上市公司對重組事項予以介紹,，詳述公司在停牌期間所做的工作以及中止籌劃的原因,。但與該規(guī)定形成鮮明對比的是，ST四環(huán)最新中止重組公告中不僅對重組事項及停牌期所做工作只字未提,，中止籌劃原因也僅以“因市場,、政策環(huán)境發(fā)生變化”一筆帶過，完全無視監(jiān)管部門的相關(guān)信息披露要求,。
ST四環(huán)本次重組是由其控股股東泰達(dá)控股主導(dǎo),，但也不能成為ST四環(huán)信息披露缺失的借口。記者注意到,，經(jīng)過今年4月的換屆選舉后,，ST四環(huán)董監(jiān)事會成員中即有多名高管來自于泰達(dá)控股方面的委派，其中公司董事長張秉軍同時還擔(dān)任泰達(dá)控股黨委書記,、董事長,、總經(jīng)理；董事申小林則兼任泰達(dá)控股副總經(jīng)理,，均為泰達(dá)控股最核心的管理層,。基于此,，即便泰達(dá)控股怠于向上市公司披露重組進(jìn)展,，早已獲悉重組內(nèi)情、且身兼上市公司職務(wù)的上述高管們也理應(yīng)按照監(jiān)管部門規(guī)定,，從上市公司角度及時詳細(xì)披露本次重組的進(jìn)程,，并提醒泰達(dá)控股盡快披露相關(guān)事宜，避免其全權(quán)操控停復(fù)牌進(jìn)程,，而這也是對中小投資者負(fù)責(zé)的體現(xiàn),。