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做空也有錢賺,，使得做空者成為一支重要的市場力量,，也是上市公司天然的“監(jiān)督者”�,！叭魏纹髽I(yè)都能上市,，但時間會證明一切，”這是美國資本市場中一句名言,。讓好公司與壞公司昭然天下的,，是一群無處不在的上市公司死對頭——做空者。
做空者放大中國概念股負面消息
專業(yè)基金咨詢機構(gòu)Z-BEN研究總監(jiān)張浩川指出：中國公司在美國頻頻爆出造假丑聞,，除了因為上市比較倉促,，準備不足，未能很好地熟悉美國資本市場的游戲規(guī)則之外,，還因為美國市場有大量專業(yè)做空的投資者,。
一位參與多家中國公司赴美上市運作，但不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士H介紹說：“與國內(nèi)主板實行的審批制不同，美國對新股上市門檻較低,，事先不作實質(zhì)性審查,，僅對申請文件進行形式審查。證交會只需確保企業(yè)沒有重要事實的重大誤報或不報,，并不審查公司業(yè)績,，也不對證券本身做出價值判斷�,！币虼�,，對公司業(yè)績的監(jiān)管以及估值是否合理，主要來自市場投資者,。
做空投資慣用的運作模式是：首先派人調(diào)查并撰寫報告并建立空頭頭寸,，然后在資本市場上發(fā)布消息甚至借助律師展開訴訟，待股價暴跌后再買回股票平倉,。
空頭發(fā)布的看空報告往往五花八門,，有的質(zhì)疑企業(yè)的財務數(shù)據(jù)不可信，有的說其信息披露失真,，還有的親赴實地,，用照片或視頻揭露該公司運營狀況跟報表不符。
與他們合作的,，也有很多當?shù)卣{(diào)研機構(gòu),、工商資料協(xié)查公司以及私家偵探�,！�2009年下半年來,，這類訂單明顯增加，到現(xiàn)在我們已經(jīng)做了十幾單,，”一家調(diào)研公司總裁介紹說：“如果發(fā)現(xiàn)公司有問題,，客戶就做空，業(yè)績真好的就買進,。不過結(jié)果是做空的居多,。”
調(diào)查內(nèi)容往往會寫進空頭發(fā)布的負面報告,。隨后,，律師事務所跟進，發(fā)起針對被獵殺公司的集體訴訟——通常來說,，不用等到造假得以查實,，股價已經(jīng)下跌，這意味著空方在財務回報上已經(jīng)獲勝,。從最近幾樁案例中可以發(fā)現(xiàn),，成功的做空者獲利往往可達百分之幾十,。
張浩川說：“所謂在商言商，這些空頭者僅僅是為獲利,，并且很多時候空頭消息放出來后并不一定被證實,，因為只要股價下跌，空頭者就可以賺錢,。因此從某種程度說,，做空者放大了中國概念股的負面新聞�,！�
做空者對中國概念股展開瘋狂圍剿
做空中國小盤股的“鼻祖”是一位叫Asensio的美國人,，但少有作為。后來他創(chuàng)建了一個空方網(wǎng)站,，提供“陣地”,。
另一個著名的空方網(wǎng)站是Geoinvesting，它的創(chuàng)辦者Maj
Soueidan早年曾投資中國概念股“上當受騙”,。他曾寫過一篇有名的文章：“被獵殺股的27個特征”,，說這類企業(yè)一般利潤率過高，頻繁更換審計,，高管薪酬過低等,。
Geoinvesting副總裁
Dan
David表示：我們從來不是也不會是中國RTO公司的“獵殺者”，事實上我們在幫助中國企業(yè)擺脫一小撮壞公司帶給整體的惡名,。
很多個人做空者都在上述網(wǎng)站和資本市場門戶網(wǎng)站Seekingalpha上發(fā)布自己的看空報告或博客,。
做空者的一次標志性戰(zhàn)役，是獵殺中國的新能源企業(yè)大連綠諾——只用了23天,，它便被著名做空者渾水公司（Muddy
Water）成功獵殺,，以退市告終。
渾水公司創(chuàng)始人Carson
Block名聲大噪,，這位34歲的“打假英雄”稱,，從法學院畢業(yè)后他來中國淘金，一次偶然機會發(fā)現(xiàn)一家反向收購公司存在欺詐行為,，就于2010年7月創(chuàng)辦了渾水調(diào)查公司。
除綠諾之外,，渾水還成功地獵殺了東方紙業(yè),、中國高速傳媒和多元環(huán)球水務，這幾個案例都成為空方的標志性戰(zhàn)果,。據(jù)悉,，渾水成立半年來質(zhì)疑的四家公司中，三家已經(jīng)被停牌或摘牌,，剩下一家股價跌去70%,。
另一家著名的Citron公司,，則在成功獵殺了中國生物、中國閥門等后,，最近又與OLP
Global一道獵殺了東南融通,。5月17日后者被納斯達克停牌，此時距離Citron發(fā)布第一篇質(zhì)疑報告僅21天,。更富標志意義的是,，這是空頭們獵殺了二十多家RTO中國公司之后，所斬獲的第一家市值超過10億美元的IPO上市公司,。
有市場謠傳說,，著名的老虎基金已經(jīng)把下一步做空目標瞄準中國的IPO企業(yè)。而華爾街著名的空頭基金管理人詹姆斯?查諾斯也揚言做空表現(xiàn)優(yōu)異的優(yōu)酷,。
“更大的風暴即將來臨,。”一名投資者說,。
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