偏安于西北一隅的西部證券,，在2007年,、2009年兩次IPO失利后，再次沖刺IPO以向公司十周年獻禮,。
記者最新了解到,，西部證券已經(jīng)厘清了上市前的一切障礙,，正在證監(jiān)會排隊等待審批。
然而,，西部證券離職人士李保平爆料稱：西部證券近兩年來,，向其客戶提供的署名為西部證券調(diào)研員的調(diào)研報告，全部來自天相投資,。李保平認為,，西部證券提供給投資者的研發(fā)報告涉嫌造假。
西部證券則對《中國經(jīng)營報》記者回應稱,，不存在抄襲天相報告的問題,。
在業(yè)界人士看來，盡管抄襲研究報告之事尚存爭論,，但背后或暴露出西部證券“研發(fā)能力”的虛弱,。
二線實力
西部證券是在陜西證券、寶雞證券,、陜西信托和西北信托所屬證券營業(yè)部合并重組的基礎上,，于2001 年1 月9
日發(fā)起設立。
“在2007,、2009年兩次IPO失利后,，西部證券重新梳理了公司相關股權結構。經(jīng)過一系列運作,，目前已經(jīng)掃清IPO一系列障礙,。”西部證券董秘王寶輝向記者證實,，目前該公司重啟IPO相關事宜進展順利。
在西部證券人眼里,，所謂掃清障礙就是掃清了“一參一控”,。據(jù)悉，西部證券成立之初其股權結構為：陜西省電力建設投資開發(fā)公司持股31.24%,；陜西省電力公司持股30.7%,；西部信托有限公司持股20%；中國遠大集團有限責任公司持股5.89%,；陜西綜合利用電力開發(fā)有限公司,，持股2.21%。這種股權結構中的“國電系”持股,，被認為有違“一參一控”新政,。
2011年1月，陜西省電力公司迫于“一參一控”壓力,，一次性出讓其持有的全部股份,，從而徹底退出西部證券,。
在前任總經(jīng)理安保和看來，西部證券曾經(jīng)最大的短板就是規(guī)模太小,。
雖然在西部證券總經(jīng)理祝健上任前后,，西部證券開始了擴張之路，但目前西部證券整體實力還屬于“二線券商”,。盡管西部證券在陜西,、北京、上海,、深圳,、山東、江蘇共設立近60
家證券營業(yè)部,，在上海設立研究發(fā)展中心,，且與美國紐約梅隆合資設立了紐銀梅隆西部基金管理有限公司，但是自身資金實力,、經(jīng)紀業(yè)務,、研發(fā)實力等方面依然很小。
據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示,，2010年,，西部證券綜合實力在全行業(yè)101家券商中，排名41位,；其承銷股票及債權約44.6億元,，在77家券商行業(yè)中排名46位。王寶輝也表示,，從開戶數(shù),、客戶資產(chǎn)規(guī)模的行業(yè)排名上看，西部證券只能排在全行業(yè)30位左右,。
與一些業(yè)務線條豐富的券商相比,，西部證券近幾年著力發(fā)展經(jīng)紀業(yè)務。2009年,，公司80%~90%左右的利潤構成均來自此業(yè)務,。然而，2010年西部證券經(jīng)紀業(yè)務和傭金收入雙雙下滑,，讓公司利潤受到擠壓,。
資料顯示，2010年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.67億元,，同比下降15.68%,。其中，手續(xù)費及傭金凈收入5.15億元，同比下降了26.32%,。此外,，由于業(yè)務及管理費的大幅增加，西部證券上半年的營業(yè)支出達3.18億元,，同比大增45.21%,。
研發(fā)軟肋
就在西部證券IPO的關鍵時候，前述西部證券離職員工李保平,，通過網(wǎng)絡發(fā)帖爆料“西部證券研發(fā)報告集體造假”,。
據(jù)李保平公開發(fā)布的材料顯示，西部證券西安研發(fā)部每年花費近1000萬元,，購買天相投顧撰寫的研發(fā)報告,，署名西部證券。
爆料稱,，該部門研究團隊正式工作經(jīng)驗普遍不足3年,，而且從未有人有能力撰寫一篇像樣的研發(fā)報告。為了業(yè)務需要,，高價收購天相投顧研究報告,，每日指派專人更改標題、作者等內(nèi)容后,，發(fā)給下屬營業(yè)部及客戶,，謊稱是西部證券研發(fā)部研究成果。
記者在調(diào)查中也發(fā)現(xiàn),，西部證券在給其客戶提供的《西部晨報》,、《西部投資快報》中，內(nèi)容大面積雷同《天相每日投資快報》等天相投資相關研發(fā)材料,。
記者在向西部證券進行求證時,，西部證券回應稱：“我公司研究報告不存在抄襲天相投顧研究報告的問題�,！痹摴居嘘P人士還表示,，“嚴格的說，公司的研發(fā)團隊在上海,，爆料中所說的西安研發(fā)部門其實是一個投資咨詢客戶服務部門,，其做的《西部晨報》,、《西部投資快報》等項目,，嚴格地說也不屬于研發(fā)報告�,！�
但上述回復也證實,，該公司于2009年7月與天相投資顧問有限公司簽訂《西部證券股份有限公司與天相投資顧問有限公司研究聯(lián)盟合作協(xié)議書》。該協(xié)議約定西部證券與天相投顧建立研究戰(zhàn)略聯(lián)盟，對于聯(lián)盟研究成果中天相投顧獨立完成的研究產(chǎn)品,，可以選擇署名西部證券股份有限公司,，提供給西部證券客戶免費使用。
“但一個不爭的事實是,，西部證券在上海設立的研發(fā)中心,，發(fā)布的調(diào)研報告也缺乏有影響力的報告�,！币晃婚L期關注西部證券的當?shù)匮芯空弑硎�,，西部證券的研發(fā)產(chǎn)品目前在市場上影響力不大，一個不可辯駁的事實是,，很難在公開資料中發(fā)現(xiàn)其有獨特見地的報告,。上述研究者分析認為，遭到離職員工的造假質(zhì)疑,，應該也是西部證券研發(fā)實力“虛弱”的一個佐證,。