|
受美聯(lián)儲貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向,、基金大規(guī)模清倉,、新興市場國家需求減弱等一系列因素影響,，2010年下半年啟動暴漲行情的大宗商品市場5月初遭遇連續(xù)暴跌,。
去年漲幅逾80%的白銀價(jià)格在今年5月初的短短一周內(nèi)暴跌27.4%，創(chuàng)下31年來最大單周跌幅,，紐約市場原油期貨價(jià)格5日暴跌8.6%,，創(chuàng)下金融危機(jī)爆發(fā)以來最大單日跌幅。
在國際油價(jià)重挫拖累下,，有色金屬,、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格在5月的第二周再次陷入暴跌泥潭,。
分析人士認(rèn)為,，受到美元反彈、新興市場國家經(jīng)濟(jì)減速,、以及大宗商品價(jià)格前期上漲過猛等因素共同影響,，大宗商品價(jià)格中短期將面臨劇烈震蕩，甚至大幅回調(diào),。
不過,，更多觀點(diǎn)認(rèn)為，受到美元長期貶值趨勢,、新興市場國家對原材料旺盛需求等因素推動,，長期來看，大宗商品牛市還將延續(xù),，目前的價(jià)格暴跌僅是大宗商品長期牛市中的小波折,。
首先，美元的長期弱勢將支撐大宗商品市場行情,。鄭學(xué)勤表示,，考慮到美國的巨額債務(wù)，美聯(lián)儲有增印鈔票償還債務(wù)的需求,，因此美元在長期內(nèi)仍將維持弱勢,。對以美元計(jì)價(jià)的大宗商品來說，將是長期利好,。
第二,，新興市場國家需求長期內(nèi)仍將保持旺盛�,！督�(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志最近刊登的一篇文章指出,，以中國和印度為首的新興市場國家工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來了前所未有的巨大需求。
2003年后,，中國一躍成為眾多原材料的主要進(jìn)口國,，而其龐大的需求遠(yuǎn)未見頂。有分析人士認(rèn)為,，如果中國通脹預(yù)期緩解,，貨幣政策趨松，大宗商品將進(jìn)入“超級牛市周期”,。
第三,，近期大宗商品需求下滑與價(jià)格高企有關(guān)，但隨著價(jià)格回調(diào),，需求有望再度攀升,。
例如，隨著美國玉米價(jià)格連續(xù)大跌,，16日市場中又傳來了中國采購商購買100萬公噸玉米的傳言,，刺激玉米期價(jià)強(qiáng)勁反彈。
曾于4月兩次警告客戶減持大宗商品多頭倉位的高盛集團(tuán)在價(jià)格暴跌后也迅速改口,，表示全球原油供求關(guān)系中長期仍呈現(xiàn)趨緊態(tài)勢,。
而摩根大通、巴克萊資本以及著名投資人吉姆·羅杰斯也于近期先后表示,，未來油價(jià)仍將上漲,，此次暴跌不會對大宗商品市場長期前景造成影響。
不過,，并非所有人都看多大宗商品,，包括股神巴菲特在內(nèi)的部分市場人士看法悲觀。
巴菲特表示,，除大麥,、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品外,，以金屬與石油為代表的其他商品都出現(xiàn)了非理性繁榮,。他說，上漲的起始階段是由基本面帶動的,，隨著大量投機(jī)資本涌入并主導(dǎo)了整個市場,，才使得商品價(jià)格一路上揚(yáng)。
目前市場中支持這種觀點(diǎn)的分析人士不在少數(shù),，他們認(rèn)為過去兩年大宗商品價(jià)格漲勢過猛,，已經(jīng)與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求脫節(jié)，大宗商品“黑五月”僅僅拉開了新一輪大宗商品熊市的序幕,。
|