截止到2011年5月16日收市,，滬深A(yù)股上市公司共計2129家,。根據(jù)2011年第一季度報告,，其中,，資不抵債的上市公司共有38家，每股凈資產(chǎn)跌破1元面值的上市公司共有129家,，存在賬面累積虧損的上市公司共有296家,。38家“資不抵債”A股公司，應(yīng)該算是標(biāo)準的超級垃圾股,。
其實,，每股凈資產(chǎn)跌破面值,，就已經(jīng)損害了股東權(quán)益,；當(dāng)每股凈資產(chǎn)玩成“負數(shù)”時，也就是資不抵債時,，股東權(quán)益不僅已經(jīng)化為灰燼,，而且股東也淪為了企業(yè)共同的債務(wù)人,！在上述表格中大多數(shù)垃圾股已經(jīng)連續(xù)三年以上處于“資不抵債”絕境，但它們?nèi)匀辉诠墒猩稀盎睢钡糜凶逃形叮?BR> “資不抵債”是公司主動向法院申請破產(chǎn)清算的事實根據(jù),。試問：超級垃圾股為什么不退市,？有股民反問說，垃圾股為什么要退市,？不是越垃圾,、越重組，就有機構(gòu)和莊家越是暴炒嗎,？因此,，價值投資不如炒垃圾,！
事實上，在退市制度形同虛設(shè)的中國股市,，越垃圾的公司,，股價越高；越垃圾的公司,，投機者與重組客越是爭相搶購或介入,，而最終買單者卻是散戶或股民。這一不爭的事實,，這一尷尬格局,，直接導(dǎo)致中國股市完全喪失淘汰機制，資源配置功能消失得無影無蹤,，相反，社會資源嚴重浪費在垃圾股的重組與炒作上,，如此堅持下去,，整個A股市場已變成泥沙俱下、垃圾橫流,，股價嚴重扭曲,，投機日益猖獗，好壞不分的股市,，哪有價值投資一說,，只有賭徒與賭博的橫行,。
無數(shù)事實反復(fù)證明：超級垃圾股重組,，不僅嚴重浪費社會資源,，而且超級垃圾股被皮包公司重組后,，其最終結(jié)果仍是重歸垃圾,！因此,，我們經(jīng)常看到的現(xiàn)實是,，一個垃圾股之所以能被第N次重組，因為它每一次被重組后,，結(jié)果仍是垃圾,！
快速擴容的中國股市,，尤其需要盡快改革退市制度,，特別建議盡快引入“資不抵債退市標(biāo)準”，讓更多的垃圾股有尊嚴地退市或死去,，這樣，一方面有利于震懾垃圾股的瘋狂炒作與短炒性重組,；另一方面,，更有利于恢復(fù)中國股市的資源配置功能,，還原股價信號的真實性和本來面目。
最后呼吁：在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下,，中國股市更要“大進大出”,、大浪淘沙,，發(fā)揮市場資源配置功能。應(yīng)盡快建立市場淘汰機制,，讓優(yōu)者準入,，劣者退出,，以維護股市的三公原則和健康發(fā)展，保護中小投資者的權(quán)益,。
近聞國際板有望在年內(nèi)正式推出,，這應(yīng)該是一個重大利好，它是投資者的福音,。國際板上市公司的“按季分紅”，不僅會讓國人感知：什么才叫真正意義上的藍籌股,，什么才叫世界一流的大公司,，而且它將讓國內(nèi)的藍籌股自慚形穢,，讓國內(nèi)垃圾股更顯丑陋！因此,，國際板是價值投資者的利好和喜訊,，當(dāng)然，也是賭徒和投機者的利空和不幸,。