截止到2011年5月16日收市,,滬深A股上市公司共計2129家,。根據(jù)2011年第一季度報告,,其中,資不抵債的上市公司共有38家,,每股凈資產跌破1元面值的上市公司共有129家,,存在賬面累積虧損的上市公司共有296家。38家“資不抵債”A股公司,,應該算是標準的超級垃圾股,。
其實,每股凈資產跌破面值,,就已經損害了股東權益,;當每股凈資產玩成“負數(shù)”時,也就是資不抵債時,,股東權益不僅已經化為灰燼,,而且股東也淪為了企業(yè)共同的債務人!在上述表格中大多數(shù)垃圾股已經連續(xù)三年以上處于“資不抵債”絕境,,但它們仍然在股市上“活”得有滋有味,!
“資不抵債”是公司主動向法院申請破產清算的事實根據(jù)。試問:超級垃圾股為什么不退市,?有股民反問說,,垃圾股為什么要退市?不是越垃圾,、越重組,,就有機構和莊家越是暴炒嗎?因此,價值投資不如炒垃圾,!
事實上,,在退市制度形同虛設的中國股市,越垃圾的公司,,股價越高,;越垃圾的公司,投機者與重組客越是爭相搶購或介入,,而最終買單者卻是散戶或股民,。這一不爭的事實,這一尷尬格局,,直接導致中國股市完全喪失淘汰機制,,資源配置功能消失得無影無蹤,相反,,社會資源嚴重浪費在垃圾股的重組與炒作上,,如此堅持下去,整個A股市場已變成泥沙俱下,、垃圾橫流,,股價嚴重扭曲,投機日益猖獗,,好壞不分的股市,,哪有價值投資一說,只有賭徒與賭博的橫行,。
無數(shù)事實反復證明:超級垃圾股重組,,不僅嚴重浪費社會資源,而且超級垃圾股被皮包公司重組后,,其最終結果仍是重歸垃圾,!因此,我們經�,?吹降默F(xiàn)實是,,一個垃圾股之所以能被第N次重組,因為它每一次被重組后,,結果仍是垃圾,!
快速擴容的中國股市,尤其需要盡快改革退市制度,,特別建議盡快引入“資不抵債退市標準”,,讓更多的垃圾股有尊嚴地退市或死去,這樣,,一方面有利于震懾垃圾股的瘋狂炒作與短炒性重組,;另一方面,,更有利于恢復中國股市的資源配置功能,還原股價信號的真實性和本來面目,。
最后呼吁:在經濟轉型,、產業(yè)升級的大背景下,中國股市更要“大進大出”,、大浪淘沙,,發(fā)揮市場資源配置功能。應盡快建立市場淘汰機制,,讓優(yōu)者準入,,劣者退出,以維護股市的三公原則和健康發(fā)展,,保護中小投資者的權益,。
近聞國際板有望在年內正式推出,這應該是一個重大利好,,它是投資者的福音,。國際板上市公司的“按季分紅”,不僅會讓國人感知:什么才叫真正意義上的藍籌股,,什么才叫世界一流的大公司,,而且它將讓國內的藍籌股自慚形穢,讓國內垃圾股更顯丑陋,!因此,,國際板是價值投資者的利好和喜訊,,當然,,也是賭徒和投機者的利空和不幸。