金石投資——直投領(lǐng)域一個響當(dāng)當(dāng)?shù)拿�,，正�?yīng)驗(yàn)了中國的一句老話“老子英雄兒好漢”。
中信證券2010年年報披露,，截止2010年12月31日,，其旗下的全資子公司金石投資總資產(chǎn)達(dá)到66.01億元，凈資產(chǎn)60.61億元,，全年?duì)I業(yè)收入5.82億元,，凈利潤4.14億元。金石投資員工僅有27人,，據(jù)此計(jì)算，其人均為公司貢獻(xiàn)凈利潤1500多萬元,。目前國內(nèi)沒有一家券商直投子公司能與之匹敵,。
繼金石投資直投的神州泰岳,、機(jī)器人、昊華能源相繼上市后,，2011年至今,，又有4家上市(或過會)公司出現(xiàn)了金石投資的身影。其中,，恒泰艾普,、東軟載波已經(jīng)登陸創(chuàng)業(yè)板，按發(fā)行價計(jì)算,，2家公司為其帶來浮盈2.1億元,，平均直投回報4.8倍。若浙江開山按46元,、九牧王按21元發(fā)行價計(jì)算,，2家公司為其帶來浮盈約2.27億元。4家公司合計(jì)為金石投資錄得浮盈4.37億元,。
金石投資現(xiàn)身4家公司 錄得浮盈約4.6億元
金石投資有限公司是中信證券股份有限公司的專業(yè)直接投資機(jī)構(gòu),。中信證券經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)作為首批券商直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)后，于2007年10月成立了金石投資有限公司,。
截至2010年底,，金石投資的已上市項(xiàng)目有神州泰岳、機(jī)器人,、昊華能源,。
今年以來，金石投資直投業(yè)務(wù)再度開花結(jié)果,。金石投資參股的恒泰艾普于2011年1月7日上市,，持有該公司185.567萬股，投入成本2400萬元,，按恒泰艾普發(fā)行價57元計(jì)算,，浮盈1.06億元，投資回報4.4倍,。
東軟載波于2011年2月22日上市,，金石投資持有300萬股該公司股份，投入成本2000萬元,。即使按該股41.45元的發(fā)行價計(jì)算,，浮盈達(dá)1.04億元，投資回報率5.2倍,。
已過會的浙江開山和九牧王也閃現(xiàn)金石投資的身影,。九牧王正在緊鑼密鼓推進(jìn)上市，確定的價格區(qū)間為20元~22元。2010年3月23日,，九牧王引入金石投資進(jìn)行增資,，金石投資以每股8.5362元的價格認(rèn)購九牧王股份新增的293萬股股份，認(rèn)購總價款約為2501萬元,。如果按九牧王發(fā)行價21元計(jì)算,，金石投資浮盈3652萬元，一年的回報1.46倍,。
根據(jù)浙江開山創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書(申報稿),，浙江開山本次發(fā)行3600萬股，發(fā)行后總股本1.43億股,，發(fā)行前凈利潤2.26億元,，即使按機(jī)械行業(yè)平均30倍的市盈率計(jì)算，浙江開山發(fā)行價約46元,。2009年12月9日,，金石投資出資4000萬元，認(rèn)購該公司500萬股,。據(jù)此計(jì)算,，金石投資浮盈約1.9億元。
截至2010年底,，金石投資直投已上市的公司,，包括持股525萬的神州泰岳、704萬股的機(jī)器人,、2400萬股的昊華能源,。金石投資獲得上述三家公司股權(quán)時成本約2.045億元，按發(fā)行價計(jì)算,，攬入浮盈7.6億元,。
金石投資從入股神州泰岳到其上市不到5個月的時間，堪稱最精準(zhǔn)直投,。在昊華能源潛伏了2年3個月,，投資機(jī)器人到其上市等待一年半。而恒泰艾普,、東軟載波九牧王,、浙江開山這4家公司，金石投資從入股距今,，均不到2年,，最長的恒泰艾普入股時間在2009年10月，最短的九牧王入股時間在2010年3月23日,。
如此的“精準(zhǔn)投資”遭到市場的質(zhì)疑,，在IPO產(chǎn)業(yè)鏈中“直投+保薦”模式也是市場詬病的重點(diǎn),。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，券商“直投+保薦”的模式涉嫌利益輸送,。盡管有規(guī)定,，券商持有發(fā)行公司7%以上的股份,，則不得擔(dān)任主承銷商,，但在創(chuàng)業(yè)板巨大的財富效應(yīng)下，這樣的規(guī)定不足以抑制券商追求巨額利潤的沖動,。若杜絕利益輸送,、禁止非公平交易，則需要更加完善的制度來配合,。
綿陽基金入股貝因美 賬面浮盈7599萬元
在眾多創(chuàng)投大腕云集的貝因美招股書中,，還出現(xiàn)了綿陽基金的影子，而綿陽基金是中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司成立的第一只人民幣基金,，中信證券擁有中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司35%的股權(quán),。
除了開展直投業(yè)務(wù)，入股產(chǎn)業(yè)基金也成為券商們進(jìn)軍PE行業(yè)的一只觸角,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前券商投資或者在建的基金管理公司已有7家，最為業(yè)界稱道的是中信證券擁有71%股權(quán)的中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司,。中信證券2010年報顯示,，中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司注冊資本18億元，中信證券持有35%的股權(quán),。截止2010年末,，基金總資產(chǎn)31.7億元，凈資產(chǎn)21億元,，營收2.37億元,，凈利潤4452.81萬元，員工85人,。
去年1月28日,，該基金公司宣布旗下第一只人民幣基金——綿陽科技產(chǎn)業(yè)投資基金正式結(jié)束募集，總規(guī)模達(dá)到90億元,。綿陽產(chǎn)業(yè)基金主要投向金融,、消費(fèi)、原材料和機(jī)械制造四個領(lǐng)域,。此外,，中信證券還以金石投資公司名義成立了一個產(chǎn)業(yè)基金——北京農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。
這次綿陽基金以300萬股入主貝因美,，這部分股權(quán)系吉維爾國際有限公司以16.67元/股的價格轉(zhuǎn)讓所得,。按貝因美發(fā)行價計(jì)算,，綿陽基金浮盈7599萬元。
綿陽基金除持有貝因美,，還持有貝因美集團(tuán)10%的股權(quán),，是貝因美集團(tuán)的主要股東，也就是間接持有1647萬股,，按昨日貝因美收盤價39.52元計(jì)算,，這部分股權(quán)的市值達(dá)到6.5億元。
此外,，綿陽基金已投的項(xiàng)目還有盛運(yùn)股份,。2009年7月1日，綿陽基金以3.9元/股的價格持有盛運(yùn)股份1000萬股,。截至昨日收盤,，市值可達(dá)2.36億元。
加碼直投業(yè)務(wù) 金石投資增資22億元
在2007年10月金石投資成立之前,，中信在直投業(yè)務(wù)上主要是依托于中信創(chuàng)投,，而在金石投資成立之后，中信創(chuàng)投成為金石投資的控股子公司,，同時也不再從事上市公司的直投業(yè)務(wù),。
中信創(chuàng)投和金石投資所直投的5家公司已經(jīng)全部上市。包括最早在2007年由中信創(chuàng)投入股的理工監(jiān)測和威創(chuàng)股,，在2009年IPO重啟之后,，都已經(jīng)在2009年底之前集中上市。
這其中,，金石投資所入股的3家公司當(dāng)中,，機(jī)器人和神州泰岳兩家公司在2009年10月30日同時登陸創(chuàng)業(yè)板。
豐厚的利潤回報,，令券商紛紛增資旗下直投子公司,。2007年金石投資的注冊資本僅8.31億元，之后金石投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大,。2008年金石投資增資6.69億元,，2009年增資15億元，注冊資本增至30億元,。
2010年7月6日,，中信證券公告稱，將向旗下直接投資公司——金石投資有限公司增資22億元人民幣,，增資主要用于提升金石投資的業(yè)務(wù)能力,。公告指出，公司董事會授權(quán)經(jīng)營管理層在中信證券凈資本指標(biāo)符合監(jiān)管要求的前提下,，分步對金石投資進(jìn)行增資,。此輪增資后,，其注冊資本將為52億元。
金石投資網(wǎng)站顯示,，其目前共投資了19家公司,，其中已上市(或過會)公司6家。