存款增幅驟減，住戶存款絕對(duì)額下降,，與外匯儲(chǔ)備增加造成的基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放疊加在一起,，將大大推高通脹的貨幣因素。
4月人民幣存款增加3377億元,，同比少增8325億元,。其中，住戶存款凈減少4678億元,，非金融企業(yè)存款增加3519億元,，財(cái)政性存款增加4101億元(據(jù)5月12日央行網(wǎng)站數(shù)據(jù))。
一季度,，住戶存款比年初增加2.7萬(wàn)億元,，同比多增6621億元，而進(jìn)入4月份,，人民幣存款卻出現(xiàn)驚天大逆轉(zhuǎn),，原因何在呢？首要原因是一季度各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)存款近乎瘋狂的搶奪,。一季度各家銀行都把存款放在十分重要地位,，紛紛舉辦“開(kāi)門紅”活動(dòng)，嚴(yán)格考核和獎(jiǎng)懲,。大力度獎(jiǎng)勵(lì)工資費(fèi)用,，設(shè)立名目繁多的各項(xiàng)各類獎(jiǎng)罰措施。對(duì)一季度存款任務(wù)完成好的,，給予重獎(jiǎng),；甚至只要抓住一季度“開(kāi)門紅”獎(jiǎng)勵(lì)，一年睡大覺(jué)也不愁吃喝,。對(duì)完不成任務(wù)者,，給予重罰，導(dǎo)致一些職工基本生活費(fèi)用都保不住,。特別是到一季度底即3月底時(shí)點(diǎn)時(shí)候,，各家銀行攬存款達(dá)到了瘋狂地步，什么招數(shù)都使用出來(lái)了,。高息攬儲(chǔ),、網(wǎng)銀停止轉(zhuǎn)款、跨行匯兌封閉,、柜臺(tái)取現(xiàn)停止,，目的是為了增加和保住3月31日那天的存款數(shù)據(jù)，個(gè)別行在3月31日那天甚至開(kāi)始買存款,，達(dá)到了改革開(kāi)放以來(lái)的匪夷所思的程度,。這就使得一季度底各項(xiàng)存款非正常增加,，基數(shù)被非正常推高。這些存款都是短暫的,、臨時(shí)的,、沒(méi)有任何穩(wěn)定性的。
第二個(gè)原因是長(zhǎng)期存款負(fù)利率狀況,，使得住戶存款越多,、時(shí)間越長(zhǎng)，虧本越大,，促使存款從銀行搬家到其他投資渠道。今年4月份CPI同比上漲5.3%,，與一年期存款利率3.25%相比較,，負(fù)利率為2.05個(gè)百分點(diǎn)。而去年4月份CPI同比上漲2.8%,，與一年期利率2.25%相比較,，負(fù)利率僅為0.55個(gè)百分點(diǎn)，與今年4月負(fù)利率相差1.5個(gè)百分點(diǎn),。
最后一個(gè)原因是在負(fù)利率驅(qū)趕下,，儲(chǔ)戶紛紛取出存款尋求民間其他投資渠道甚至進(jìn)入各類商品炒作市場(chǎng)。比如：在股市和房地產(chǎn)投資并不看好的條件下,，把資金轉(zhuǎn)向黃金,、古董、商鋪等投資領(lǐng)域,，轉(zhuǎn)向一些企業(yè)地下高息吸收存款,、民間放貸甚至高利貸市場(chǎng)。
4月份,，人民幣存款同比增幅大幅下降,，帶來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是助推了通脹的貨幣因素、貨幣基礎(chǔ),。貨幣因素推高通脹的貸款投放渠道被調(diào)控住了,，但還有兩個(gè)因素是難以控制的。一個(gè)是外匯儲(chǔ)備增加造成的人民幣被動(dòng)投放因素,，另一個(gè)就是負(fù)利率驅(qū)趕下儲(chǔ)蓄從銀行流出,、流向市場(chǎng)，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格,、物價(jià)和各種投資品的沖擊,。筆者此前曾經(jīng)多次提醒，如果一邊長(zhǎng)期負(fù)利率,，另一邊頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的話,，肯定會(huì)使得儲(chǔ)蓄從金融調(diào)控的大籠子里流出,，進(jìn)而使得存款準(zhǔn)備金率工具也失去作用。果不其然,，4月份這種現(xiàn)象發(fā)生了,。
怎么辦？當(dāng)務(wù)之急是迅速提高利率,，縮小負(fù)利率程度,，從利益上吸引流出存款回到金融籠子里。舍此,，沒(méi)有別的出路,。