存款增幅驟減,，住戶存款絕對額下降,，與外匯儲備增加造成的基礎(chǔ)貨幣被動投放疊加在一起，將大大推高通脹的貨幣因素,。
4月人民幣存款增加3377億元,，同比少增8325億元。其中,，住戶存款凈減少4678億元,，非金融企業(yè)存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元(據(jù)5月12日央行網(wǎng)站數(shù)據(jù)),。
一季度,，住戶存款比年初增加2.7萬億元，同比多增6621億元,，而進(jìn)入4月份,，人民幣存款卻出現(xiàn)驚天大逆轉(zhuǎn)，原因何在呢,？首要原因是一季度各家金融機構(gòu)對存款近乎瘋狂的搶奪,。一季度各家銀行都把存款放在十分重要地位，紛紛舉辦“開門紅”活動,，嚴(yán)格考核和獎懲,。大力度獎勵工資費用，設(shè)立名目繁多的各項各類獎罰措施,。對一季度存款任務(wù)完成好的,，給予重獎；甚至只要抓住一季度“開門紅”獎勵,，一年睡大覺也不愁吃喝,。對完不成任務(wù)者，給予重罰,，導(dǎo)致一些職工基本生活費用都保不住,。特別是到一季度底即3月底時點時候，各家銀行攬存款達(dá)到了瘋狂地步，什么招數(shù)都使用出來了,。高息攬儲,、網(wǎng)銀停止轉(zhuǎn)款、跨行匯兌封閉,、柜臺取現(xiàn)停止,，目的是為了增加和保住3月31日那天的存款數(shù)據(jù)，個別行在3月31日那天甚至開始買存款,，達(dá)到了改革開放以來的匪夷所思的程度,。這就使得一季度底各項存款非正常增加,，基數(shù)被非正常推高,。這些存款都是短暫的、臨時的,、沒有任何穩(wěn)定性的,。
第二個原因是長期存款負(fù)利率狀況，使得住戶存款越多,、時間越長,，虧本越大，促使存款從銀行搬家到其他投資渠道,。今年4月份CPI同比上漲5.3%,，與一年期存款利率3.25%相比較，負(fù)利率為2.05個百分點,。而去年4月份CPI同比上漲2.8%,，與一年期利率2.25%相比較，負(fù)利率僅為0.55個百分點,，與今年4月負(fù)利率相差1.5個百分點,。
最后一個原因是在負(fù)利率驅(qū)趕下，儲戶紛紛取出存款尋求民間其他投資渠道甚至進(jìn)入各類商品炒作市場,。比如：在股市和房地產(chǎn)投資并不看好的條件下,，把資金轉(zhuǎn)向黃金、古董,、商鋪等投資領(lǐng)域,，轉(zhuǎn)向一些企業(yè)地下高息吸收存款、民間放貸甚至高利貸市場,。
4月份,，人民幣存款同比增幅大幅下降，帶來的一個問題是助推了通脹的貨幣因素,、貨幣基礎(chǔ),。貨幣因素推高通脹的貸款投放渠道被調(diào)控住了，但還有兩個因素是難以控制的。一個是外匯儲備增加造成的人民幣被動投放因素,，另一個就是負(fù)利率驅(qū)趕下儲蓄從銀行流出,、流向市場，對資產(chǎn)價格,、物價和各種投資品的沖擊,。筆者此前曾經(jīng)多次提醒，如果一邊長期負(fù)利率,，另一邊頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的話,，肯定會使得儲蓄從金融調(diào)控的大籠子里流出，進(jìn)而使得存款準(zhǔn)備金率工具也失去作用,。果不其然,，4月份這種現(xiàn)象發(fā)生了。
怎么辦,？當(dāng)務(wù)之急是迅速提高利率,，縮小負(fù)利率程度，從利益上吸引流出存款回到金融籠子里,。舍此,，沒有別的出路。