4年前,，王傳福宣布了比亞迪的兩大目標：2015年中國第一,，2025年世界第一。然而回首4年來比亞迪的汽車之路,，人們不免扼腕嘆息,。隨著比亞迪H股股價大跌,，王傳福身家也縮水至175億元人民幣，無緣2011年福布斯富豪榜榜首。
5月9日,，中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了比亞迪在A股的發(fā)行申請,。回歸A股,，成為王傳福欲力挽狂瀾的第一步,。
資金捉襟見肘
從2002年比亞迪開始新的擴張征程，到2008年“股神”巴菲特參股,，比亞迪一路順風順水,。然而，成功來得太快,，難免消化不良,。比亞迪股份2010年實現(xiàn)銷售收入484.48億元，歸屬于母公司比亞迪集團的凈利潤為25.23億元,，較上年下降33.48%,；比亞迪產(chǎn)銷目標由80萬輛調(diào)整至60萬輛。
即便如此,，瑞士信貸發(fā)布報告認為,，比亞迪可能難以實現(xiàn)全年汽車銷量增長10%的目標；瑞信擔心比亞迪的現(xiàn)金流狀況,；瑞信預計比亞迪此番發(fā)債以償還現(xiàn)有債務,，但新債利息還將增加。因此瑞信將比亞迪的盈利預測下調(diào)了1.0%～2.0%,。
比亞迪資金問題早在2008年便已顯露,。據(jù)比亞迪2008年年報，其全年凈利潤約為10.2億元,，為近三年中最低的一次,。而截至2008年底，其銀行總貸款卻高達91.62億元,，其中一年之內(nèi)必須償還的貸款高達43.71億元,。與此同時，比亞迪的融資能力正顯著下降,。其融資活動現(xiàn)金流凈額從2007年時的約72億元大幅降為2008年的約3億元,。
正因為此，王傳福把期望寄托于A股市場,。受金融危機影響,，A股市場去年表現(xiàn)不佳，2008年9月A股IPO大門關(guān)閉,，股東大會對回歸A股的批準已于2009年3月19日到期,。王傳福錯過了回歸A股的最佳時期,。
2010年，國內(nèi)汽車市場如火如荼,，比亞迪卻突然曝出危機,，不斷下調(diào)銷量目標，此后又傳出經(jīng)銷商退市的消息,，大量庫存占用了比亞迪流動資金,。
2010年比亞迪年報顯示，公司現(xiàn)金流入為31.29億元,，比上年縮減近89億元,；總借貸為140.52億，則比上年年增加近104億元,，其中銀行借貸須于一年期內(nèi)償還的為113.63億元,，比2009年又增加106.52億元。
而2010年比亞迪凈利潤為25.23億,，比2009年減少33.5%,；公司汽車業(yè)務毛利率從25.09%降至20.91%。與此同時,，2010年比亞迪H股股價則從88港元一路下滑至26港元,。
2011年，貸款開始吃緊,，比亞迪顯然比其他企業(yè)更期待資金,。根據(jù)招股說明書，比亞迪此次將發(fā)行不超過7900萬股A股,，計劃募集資金投資21.92億元,。
申銀萬國認為，比亞迪若集資所得超出計劃項目的實際資金需求,，多余的資金將會用于一般營運資金或作償還銀行貸款,。
大巴逆勢前行
雪上加霜的是，中國汽車市場目前處于增速減慢的階段,，比亞迪汽車的銷量也在持續(xù)下滑,。比亞迪出口汽車事業(yè)部總經(jīng)理李竺杭在上海論壇上的一句玩笑話道出了比亞迪的辛酸：如果電動車一直不能見到效益，就要開始考慮轉(zhuǎn)行了,。
新能源一直是比亞迪引以為傲的領(lǐng)域,，然而市場的需求卻遠遠不夠。據(jù)了解,，2010年至今,，比亞迪純電動車F3在深圳的銷量也只有100多輛。
在新能源轎車受阻的情況下,，比亞迪卻仍不斷加大在新能源客車上的投入。2010年9月，比亞迪純電動客車K9在比亞迪長沙順利下線,，比亞迪正式進入純電動客車生產(chǎn),、銷售領(lǐng)域。比亞迪一位負責人介紹,，比亞迪今年準備進行戰(zhàn)略調(diào)整,，重點將由乘用車轉(zhuǎn)移至電動大巴K9。不過,，資金缺乏仍是最大的問題,。
上海車展上，不少企業(yè)負責人都認為今年將是行業(yè)的整合之年,，在行業(yè)增幅放緩的情況下,，難免有些企業(yè)會虧損倒閉，而競爭力強,、規(guī)模大的企業(yè)則會占有優(yōu)勢,。提高研發(fā)水平、擴大規(guī)模,，也恰恰是比亞迪目前需要解決的問題,，否則，就將被市場淘汰,。