經(jīng)過長達4年的籌劃,,比亞迪終于可以登陸國內(nèi)A股市場了。
2011年5月9日,,證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了比亞迪首次公開發(fā)行A股的申請,。
但較之以前的計劃,比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規(guī)模,,融資目標(biāo)與實際資金需求量的差距依然較大,。在A股整體市場表現(xiàn)不佳的背景下,比亞迪顯然面臨著自身發(fā)展困境及國內(nèi)車市整體委靡的雙重壓力,。
IPO縮水
據(jù)比亞迪公布的招股說明書顯示,,公司擬在深交所發(fā)行不超過7900萬股A股股票,上市地為深圳證券交易所,,瑞銀證券為此次IPO的主承銷商,。但與2009年的“回A”方案相比,比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規(guī)模,,融資目標(biāo)為21.92億元,;彼時比亞迪計劃發(fā)行不超過1億股A股,,募資28.5億元,。
“此次回歸A股的21.92億元融資目標(biāo),主要是按照此次募投項目的實際資金需求量擬定的,�,!北葋喌贤顿Y者關(guān)系部人士表示,所謂的“募投項目”,,即為鋰離子電池生產(chǎn)項目,、汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項目和擴大汽車品種及零部件建設(shè)項目。但有汽車證券分析師認為,,近年來比亞迪麻煩不斷,,融資前景肯定會大打折扣,比亞迪因此而制定一個較低的融資目標(biāo)就不難理解了,。
早在2008年初,,比亞迪就已經(jīng)選擇了瑞銀證券作為其在深交所IPO的獨家保薦人和牽頭承銷商,,但因后來巴菲特的入股而耽擱。2009年9月8日,,比亞迪宣布重啟A股發(fā)行計劃,,有關(guān)決議有效期為12個月,至2010年9月7日為止,,擬發(fā)行不超過1億股A股,,募資28.5億元。
但到2010年,,由于比亞迪汽車銷售形勢未達到預(yù)期,,且面臨經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)壓力(受阻于銷量,經(jīng)銷商退網(wǎng)事件頻發(fā),,后來,,比亞迪將2010年的產(chǎn)銷目標(biāo)由80萬輛下調(diào)至60萬輛),擔(dān)心倉促上市會對融資額度產(chǎn)生影響的比亞迪延緩了A股發(fā)行計劃,,將發(fā)行A股計劃決議的有效期延長至2011年9月7日,。
“我們的確錯過了最佳發(fā)行時期�,!睂Υ�,,比亞迪證券事務(wù)部一位人士表示,這其中也有配合證監(jiān)會審批流程的因素,,但比亞迪希望盡快實現(xiàn)資本平臺與品牌運營的結(jié)合,,“要完全等到一個好的外部資本環(huán)境,也不是一個正常的做法”,。
前景不明
比亞迪的確等不及了,,因為他實在太缺錢了。
一方面是新增的項目急需后續(xù)發(fā)展資金——比如與奔馳的新能源車合資推進以及準(zhǔn)備進軍高端車型市場的計劃,;另一方面,,比亞迪在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域的銷量卻在持續(xù)下滑。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,,2011年1月份比亞迪銷量為5.2
萬輛,,同比下滑15%;2月份,,比亞迪整體銷量為26521輛,,同比下滑22%;3月份,,比亞迪4萬輛的銷量同比下滑41.2%,;4月份,比亞迪汽車銷量為4.51萬輛,,同比下滑11%……而與此相對,,其他國內(nèi)自主品牌企業(yè)在今年前3個月的銷量基本都在同比增長,。
據(jù)比亞迪生產(chǎn)部門一位人士介紹,目前在比亞迪坪山工廠生產(chǎn)的F0,、S6,、M6、E6四款車型中,,M6由于定價太高市場表現(xiàn)不太好,,而F0已經(jīng)開始大幅調(diào)低產(chǎn)能。
而實際上,,就在比亞迪回歸A股獲批前的5月6日,,比亞迪全新車型S6在湖南長沙上市,8.98萬~12.98萬元的定價在業(yè)界掀起廣泛討論——S6是比亞迪主打高端市場的第一款車型,,業(yè)內(nèi)此前對該車型的價格預(yù)測為12萬元到16萬元之間,。“S6選擇一個低價入市,,是希望其能有一個好的市場表現(xiàn),。”上述比亞迪一位生產(chǎn)部門人士表示,。而這,,顯然也會降低比亞迪的利潤所得。
盡管上述人士并未對記者透露比亞迪當(dāng)下的整體發(fā)展資金需求量,,但他同時也表示,,比亞迪的實際資金缺口顯然不是一個小數(shù)目。
據(jù)比亞迪此前公布的年報數(shù)據(jù)顯示,,2010年,,公司現(xiàn)金流入為31.29億元,而2009年度這一數(shù)字為120.16億元,,2010年的業(yè)績縮減了近90億元,;而2010年的總借貸額高達140.52億元,比2009年增加了近104億元,,其中銀行借貸須于一年期內(nèi)償還的為113.63億元,,比2009年增加106.52億元,。如是看來,,比亞迪回A后的21.92億元融資目標(biāo)顯然有些“小巫見大巫”了。
對此,,上述比亞迪投資者關(guān)系部人士也坦陳:“目前,,比亞迪整體的發(fā)展資金需求的確較大,但除此次IPO所募集的資金外,,比亞迪還將考慮其他的融資渠道,�,!�
至此,雖然依舊有著“股神”巴菲特旗下公司中美能源持股9.89%的閃耀“光環(huán)”,,也有巴菲特親自承諾的“不減持”護身,,但比亞迪所面臨的尷尬境況也十分明顯。順利回A之后,,比亞迪還會有怎樣的調(diào)整計劃,?