經(jīng)過長達(dá)4年的籌劃,，比亞迪終于可以登陸國內(nèi)A股市場了。
2011年5月9日,，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了比亞迪首次公開發(fā)行A股的申請,。
但較之以前的計劃,，比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規(guī)模，融資目標(biāo)與實際資金需求量的差距依然較大,。在A股整體市場表現(xiàn)不佳的背景下,，比亞迪顯然面臨著自身發(fā)展困境及國內(nèi)車市整體委靡的雙重壓力。
IPO縮水
據(jù)比亞迪公布的招股說明書顯示,，公司擬在深交所發(fā)行不超過7900萬股A股股票,，上市地為深圳證券交易所，瑞銀證券為此次IPO的主承銷商,。但與2009年的“回A”方案相比,，比亞迪此次A股IPO縮小了發(fā)行規(guī)模，融資目標(biāo)為21.92億元,；彼時比亞迪計劃發(fā)行不超過1億股A股,，募資28.5億元。
“此次回歸A股的21.92億元融資目標(biāo),，主要是按照此次募投項目的實際資金需求量擬定的,。”比亞迪投資者關(guān)系部人士表示,，所謂的“募投項目”,，即為鋰離子電池生產(chǎn)項目、汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項目和擴大汽車品種及零部件建設(shè)項目,。但有汽車證券分析師認(rèn)為,，近年來比亞迪麻煩不斷，融資前景肯定會大打折扣,，比亞迪因此而制定一個較低的融資目標(biāo)就不難理解了,。
早在2008年初，比亞迪就已經(jīng)選擇了瑞銀證券作為其在深交所IPO的獨家保薦人和牽頭承銷商,，但因后來巴菲特的入股而耽擱,。2009年9月8日，比亞迪宣布重啟A股發(fā)行計劃,，有關(guān)決議有效期為12個月,，至2010年9月7日為止，擬發(fā)行不超過1億股A股,，募資28.5億元,。
但到2010年,，由于比亞迪汽車銷售形勢未達(dá)到預(yù)期，且面臨經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)壓力（受阻于銷量,，經(jīng)銷商退網(wǎng)事件頻發(fā),，后來，比亞迪將2010年的產(chǎn)銷目標(biāo)由80萬輛下調(diào)至60萬輛）,，擔(dān)心倉促上市會對融資額度產(chǎn)生影響的比亞迪延緩了A股發(fā)行計劃,，將發(fā)行A股計劃決議的有效期延長至2011年9月7日。
“我們的確錯過了最佳發(fā)行時期,�,！睂Υ耍葋喌献C券事務(wù)部一位人士表示,，這其中也有配合證監(jiān)會審批流程的因素,，但比亞迪希望盡快實現(xiàn)資本平臺與品牌運營的結(jié)合，“要完全等到一個好的外部資本環(huán)境,，也不是一個正常的做法”,。
前景不明
比亞迪的確等不及了，因為他實在太缺錢了,。
一方面是新增的項目急需后續(xù)發(fā)展資金——比如與奔馳的新能源車合資推進以及準(zhǔn)備進軍高端車型市場的計劃,；另一方面，比亞迪在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域的銷量卻在持續(xù)下滑,。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2011年1月份比亞迪銷量為5.2
萬輛，同比下滑15%,；2月份,，比亞迪整體銷量為26521輛，同比下滑22%,；3月份,，比亞迪4萬輛的銷量同比下滑41.2%；4月份,，比亞迪汽車銷量為4.51萬輛,，同比下滑11%……而與此相對，其他國內(nèi)自主品牌企業(yè)在今年前3個月的銷量基本都在同比增長,。
據(jù)比亞迪生產(chǎn)部門一位人士介紹,，目前在比亞迪坪山工廠生產(chǎn)的F0、S6,、M6,、E6四款車型中，M6由于定價太高市場表現(xiàn)不太好,，而F0已經(jīng)開始大幅調(diào)低產(chǎn)能,。
而實際上，就在比亞迪回歸A股獲批前的5月6日,，比亞迪全新車型S6在湖南長沙上市,，8.98萬~12.98萬元的定價在業(yè)界掀起廣泛討論——S6是比亞迪主打高端市場的第一款車型，業(yè)內(nèi)此前對該車型的價格預(yù)測為12萬元到16萬元之間,�,！癝6選擇一個低價入市，是希望其能有一個好的市場表現(xiàn),�,！鄙鲜霰葋喌弦晃簧a(chǎn)部門人士表示。而這,，顯然也會降低比亞迪的利潤所得,。
盡管上述人士并未對記者透露比亞迪當(dāng)下的整體發(fā)展資金需求量，但他同時也表示,，比亞迪的實際資金缺口顯然不是一個小數(shù)目,。
據(jù)比亞迪此前公布的年報數(shù)據(jù)顯示，2010年,，公司現(xiàn)金流入為31.29億元,，而2009年度這一數(shù)字為120.16億元，2010年的業(yè)績縮減了近90億元,；而2010年的總借貸額高達(dá)140.52億元,，比2009年增加了近104億元，其中銀行借貸須于一年期內(nèi)償還的為113.63億元,，比2009年增加106.52億元,。如是看來，比亞迪回A后的21.92億元融資目標(biāo)顯然有些“小巫見大巫”了,。
對此,，上述比亞迪投資者關(guān)系部人士也坦陳：“目前，比亞迪整體的發(fā)展資金需求的確較大,，但除此次IPO所募集的資金外,，比亞迪還將考慮其他的融資渠道�,！�
至此,，雖然依舊有著“股神”巴菲特旗下公司中美能源持股9.89%的閃耀“光環(huán)”，也有巴菲特親自承諾的“不減持”護身,，但比亞迪所面臨的尷尬境況也十分明顯,。順利回A之后，比亞迪還會有怎樣的調(diào)整計劃,？