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“金融行家為什么會敗給猴子,？”,，說實(shí)在的，正是因?yàn)檫@個書名,，才引起了我對這本書的好奇心,。拿到書后,，略感失望,，因?yàn)樵谖宜x過的財經(jīng)類書籍中,，日本學(xué)者的作品偏于淺顯。山本和隆的這本書,，是否也是如此,，帶著一點(diǎn)疑問我開始閱讀。
讀完第２節(jié),，我已經(jīng)認(rèn)可這本書是值得閱讀的,。作者開篇用一只會下金蛋的鵝，引出了企業(yè)金融的基本問題——估值,，繼而引出了投資的７個步驟,，確實(shí)非常貼切而別具匠心,。企業(yè)財務(wù)報表是企業(yè)金融必須分析的難點(diǎn)內(nèi)容，要搞懂它,，一般需要先理解會計簿記的平衡方法,，而作者獨(dú)辟蹊徑，從企業(yè)建立,、生產(chǎn),、銷售獲利、借貸,、增資到清算,，只用了一個榨汁機(jī)的例子，就講清楚了資產(chǎn)負(fù)債表,。接著作者用一小節(jié)篇幅講清楚了損益表,，其敘述手法不拖泥帶水、干凈利落,，值得國內(nèi)學(xué)者借鑒,。
這本公司金融入門書分為三個部分，篇幅不過１１萬字,，可謂短小精悍,。第一部分除了基本的公司財務(wù)，還介紹了相關(guān)的概念,，比如股東,、債務(wù)、債權(quán)人,、利潤,、現(xiàn)金流、折現(xiàn)率,、凈現(xiàn)值,、投資風(fēng)險等。區(qū)分利潤和現(xiàn)金,，是公司財務(wù)的一個關(guān)鍵點(diǎn),，作者細(xì)心地將其歸納為盈利和賺錢的區(qū)別，很好地體現(xiàn)了“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵,。
該書的第二部分是對第一部分的引申,，以凈現(xiàn)值為核心，分別從現(xiàn)金流,、時間復(fù)利和風(fēng)險角度做了更深入的說明和舉例,。比如，計算自由現(xiàn)金流的“間接法”,，從自由現(xiàn)金流的角度比較了美國企業(yè)和日本企業(yè)在經(jīng)營效率方面的不同選擇,，這一部分還初步介紹了資本資產(chǎn)定價模型,，用于引入資本成本的公式。
第三部分的篇幅較小,，簡要介紹了ＭＭ理論,。
這本書只用“一只會下金蛋的鵝”，“一個只有一臺榨汁機(jī)的橙汁公司”和“一群等著分配食物的猴子”就詮釋了企業(yè)金融領(lǐng)域的所有重要概念,，并給出了淺顯易懂的例子,。如果你能理解這三個簡單的比喻，就能掌握企業(yè)金融的核心知識,。說這是一本關(guān)于“鵝,、猴子和榨汁機(jī)”的故事亦不為過，奇妙的是,，它能讓你迅速了解商業(yè)世界最奇妙的資本運(yùn)作,。
作者在介紹公司金融方面知識的過程中，也有意識地回避了一些近來引起較大爭議的話題�,，F(xiàn)代公司金融理論過于數(shù)學(xué)化和模型化,，在形成理論的過程中，設(shè)定了較強(qiáng)的假設(shè)條件,，如在資產(chǎn)組合理論基礎(chǔ)上形成的資產(chǎn)資本定價模型,，但這個理論本身被發(fā)現(xiàn)越來越無法與現(xiàn)實(shí)的資本市場對接。盡管它不是一個完美的模型,，但是其分析問題的角度是正確的,。它提供了一個可以衡量風(fēng)險大小的模型，在書中用于解釋系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的概念是合適的,。ＭＭ理論具有同樣的局限性,，目前還沒有實(shí)證結(jié)果支持這一模型。作者顯然對現(xiàn)代金融理論的這些缺陷十分了解,，在介紹的時候,，巧妙地回避了那些受到爭議的內(nèi)容，但同時保持了較好的知識完整性,。
這本書適合企業(yè)家和管理人員閱讀,，可以由此對公司金融理論的重要概念和思想有所認(rèn)識，如能將其與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營聯(lián)系起來,，無疑能夠拓展企業(yè)經(jīng)營的視野,。
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