中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林最近指出,，債券市場(chǎng)發(fā)展滯后,，已經(jīng)成為制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的一個(gè)瓶頸，未來必須要加快推進(jìn)債券市場(chǎng)建設(shè),。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)首席顧問沈聯(lián)濤表示,，中國(guó)的債券市場(chǎng)之所以很難真正發(fā)展起來，是因?yàn)槊媾R太多部門的監(jiān)管。
近年來,，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速,，但如果和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)債市的規(guī)模顯然要小得多,�,！懊绹�(guó)發(fā)債容量是它GDP的一點(diǎn)幾倍，在中國(guó)這個(gè)數(shù)字只有8%左右,�,！敝袣W商學(xué)院教授張春指出，這樣的債市規(guī)模太小,，相當(dāng)于日本韓國(guó)十幾年前的水平,。
分析人士認(rèn)為，債市多頭監(jiān)管直接導(dǎo)致了銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的割裂,。到目前為止,，國(guó)內(nèi)公司債在交易所市場(chǎng)發(fā)行，企業(yè)債雖然在兩大市場(chǎng)都可以發(fā)行,，但是大部分集中在銀行間市場(chǎng),。銀行間市場(chǎng)托管債券占所有債券總額98%以上。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,，銀行間市場(chǎng)集中了絕大部分的債市發(fā)行和交易,，經(jīng)常出現(xiàn)工行發(fā)的債建行買，建行發(fā)的債農(nóng)行買,，農(nóng)行發(fā)的債工行買,，到最后企業(yè)債的發(fā)行還是在銀行間轉(zhuǎn)圈，演變成銀行互相持有的“變相貸款”,。另一方面,，交易所債市流動(dòng)性差，交易風(fēng)險(xiǎn)缺乏投機(jī)者分擔(dān),。
據(jù)了解,，監(jiān)管部門下一步將要優(yōu)化和改善公司債券市場(chǎng)準(zhǔn)入、債券審核,、信用評(píng)級(jí)以及投資者服務(wù)等制度安排,，有效增加公司債融資規(guī)模，繼續(xù)推進(jìn)上市商業(yè)銀行參與交易所銀行試點(diǎn)工作,，逐步探索建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)監(jiān)管體系,。
