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興業(yè)銀行31日發(fā)布的點評報告表示，央行關(guān)于社會融資總量的表述意味著,，在總量上需要保持包括貸款,、債券和股票籌資、信托貸款,、委托貸款等在內(nèi)的融資規(guī)模的適度,；在結(jié)構(gòu)上，可能意味著對信貸更大力度的壓縮和對債券融資規(guī)模急需擴(kuò)大的鼓勵,。
“由于除信貸之外其他融資的規(guī)模常常存在劇烈波動,，因而,，社會融資總量對于在月度、季度頻率上動態(tài)觀察經(jīng)濟(jì)增長和C
PI變化的精確性,，尚未超過傳統(tǒng)貨幣信貸指標(biāo),，其意義更多是在較長時間的趨勢上。因而,，也不能排除有關(guān)部門是試圖通過提出這一概念,，引導(dǎo)社會正確認(rèn)識今年對信貸規(guī)模更為嚴(yán)格的控制，及其對經(jīng)濟(jì)的影響,�,！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。
但也有專家認(rèn)為,，今年的信貸收縮難度頗大,，這可能與貨幣當(dāng)局設(shè)定的相對仍寬裕的M
2目標(biāo)相關(guān)。央行公布的今年M 2增長目標(biāo)為16%,，有專家以既往M 2構(gòu)成中外匯占款和新增貸款3：7的比例估算,，16%的M
2增長中隱含今年的新增貸款數(shù)量高達(dá)8萬億元。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為,，M 2增長16%的貨幣政策目標(biāo)仍過于寬松,，他建議控制M
2增速在14%、貸款規(guī)模6.5萬億元,，才能將全年C PI同比增幅控制在4%,。也有專家表示，考慮到前期貨幣超量投放,，M
2增速控制在15%更為恰當(dāng)。
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