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近來,，京東方定向增發(fā)融資以及TCL集團(tuán)董事長李東生質(zhì)押股權(quán)融資事件再次讓面板企業(yè)成為業(yè)界關(guān)注焦點,，一場關(guān)于面板產(chǎn)業(yè)融資模式的討論隨即展開。筆者認(rèn)為,，對資本與技術(shù)密集型的面板產(chǎn)業(yè)來講,，股市融資及銀行借貸等傳統(tǒng)的募集資金方式很難為產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)提供充裕資金支持,。
面板產(chǎn)業(yè)是我國重點發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，但自全球產(chǎn)業(yè)步入平板時代后,，我國彩電業(yè)便陷入了“缺芯少屏”的尷尬處境,，這不但妨礙了我國彩電產(chǎn)業(yè)國際競爭力的提升,，也使整個產(chǎn)業(yè)陷入了受制于人的境地。從這個意義上講,，中國自主發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)已勢在必行,。
不過，自主發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)卻顯得困難重重,。從產(chǎn)業(yè)屬性上說,，平板電視的中上游產(chǎn)業(yè)鏈，特別是面板產(chǎn)業(yè)是一個典型的高投資,、高技術(shù),、高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，有著超常的資金需求,，單靠企業(yè)自身力量很難承受持續(xù)高額投資和可能面臨的潛在風(fēng)險,，這就要求企業(yè)首先要解決資金問題。目前面板企業(yè)解決資金來源的方式大體有兩種：一是股市融資,，即通過定向或非定向增發(fā)新股募集資金,，從股民或機構(gòu)投資者處募集所需資金，京東方就是通過這種方式融資的,。二是銀行借貸,，以土地、工廠,、股票等固定資產(chǎn)向銀行質(zhì)押借款,，此前TCL董事長李東生質(zhì)押股權(quán)融資就是如此。
面板產(chǎn)業(yè)的特殊性決定了其在資金使用上存在使用數(shù)額大,、回收周期長的特點,，這使傳統(tǒng)融資方式存在明顯弊端：一是由于面板業(yè)發(fā)展所需資金數(shù)額龐大，單純依靠股市融資以及銀行借貸很難提供充裕資金,，結(jié)果很可能陷入“融資—虧損—再融資—再虧損”的惡性循環(huán)中,；二是無論銀行借貸還是股市融資都存在巨大的資金使用成本，這顯然是尚處在起步階段的中國面板企業(yè)難以承受的巨大壓力,。
當(dāng)中國面板企業(yè)還在為產(chǎn)業(yè)資金糾結(jié)時,，新的挑戰(zhàn)已經(jīng)接踵而至。日本,、韓國,、中國臺灣地區(qū)的面板產(chǎn)業(yè)正加速向中國大陸轉(zhuǎn)移，目前已有多條高世代面板生產(chǎn)線獲準(zhǔn)建設(shè),。這些企業(yè)的進(jìn)入無疑加大了運營壓力，中國大陸面板企業(yè)不但自身資金難題亟待解決,，原有的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢也可能喪失,，從而面臨前所未有的戰(zhàn)略壓力。
種種跡象表明，面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開國家的戰(zhàn)略性支持,，單純依靠企業(yè)自身力量很難實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,。只有國家在政策、資金,、技術(shù)等方面提供扶持,，整個產(chǎn)業(yè)才能獲得長久的發(fā)展動力。在這方面,，日本和韓國面板業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗提供了諸多借鑒：在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期,，日本與韓國均將面板業(yè)作為國家重點發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，并通過政府手段為其提供資金支持,。政府責(zé)令國有銀行為這些企業(yè)提供政策性貸款,，而不計利息與回收周期，這最終造就了日韓面板企業(yè)的崛起,。
從本質(zhì)上看,，目前我國缺少的不單純是面板生產(chǎn)線，而是建造面板生產(chǎn)線與制造面板的能力,，即核心技術(shù)能力,。為打造全球競爭力，我國面板產(chǎn)業(yè)亟須制定大戰(zhàn)略,。在宏觀產(chǎn)業(yè)策略引導(dǎo)下,，通過政府相關(guān)部門與企業(yè)間的共同協(xié)作，形成“官,、產(chǎn),、學(xué)、研”一體化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展架構(gòu),，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)合力集中突破核心技術(shù)與專利,，并提前在產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢上進(jìn)行戰(zhàn)略布局。
在產(chǎn)業(yè)資金注入上,，我國面板企業(yè)也需要通過融資模式的戰(zhàn)略創(chuàng)新,，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲取足額的良性資金支持。筆者認(rèn)為,，當(dāng)前面板業(yè)融資必須走出單純依靠銀行借貸以及股市融資的傳統(tǒng)模式,，可通過發(fā)行大規(guī)模項目債的方式為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金，同時建議相關(guān)部門通過以債轉(zhuǎn)股的方式消化這些借款,，使面板企業(yè)實現(xiàn)“輕裝前進(jìn)”,。只有這樣，中國面板業(yè)才能真正實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展,，否則將面臨“天天追先進(jìn),，天天不先進(jìn)”的尷尬,。
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