讓人糾結(jié)的2010年12月份CPI數(shù)據(jù),，或許會(huì)讓近來精神脆弱的市場松口氣，有消息稱這一數(shù)據(jù)或回落到4.3%至4.4%區(qū)間,。不過,，另一個(gè)價(jià)格數(shù)據(jù)——PPI卻依舊“揪心”，去年12月份的數(shù)值大致在6.2%至6.4%之間,，增速超過去年11月的6.1%,。
對于偏重CPI的市場而言，這組數(shù)據(jù)將緩解投資者的緊縮預(yù)期,。但對于宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門而言,，這組數(shù)據(jù)顯示近期通脹壓力仍高。對于今年的價(jià)格走勢,，多數(shù)分析師認(rèn)為,，將呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，通脹要到6月份才會(huì)見頂,。而且,，這種“前高后低”的格局也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，即政府未能在上半年實(shí)行較為嚴(yán)厲的緊縮措施,。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，去年12月份的CPI回落，主要?dú)w功于政府及時(shí)的管制措施,，但推動(dòng)物價(jià)上漲的真實(shí)基礎(chǔ)并未動(dòng)搖,。而且,，回落也得益于2009年的高基數(shù)，實(shí)際上漲因素仍處高位,。農(nóng)業(yè)銀行預(yù)期,，因基數(shù)效應(yīng)下降1個(gè)百分點(diǎn)，去年12月份CPI當(dāng)月同比為4.5%,。
對于今年1月份而言,，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通脹壓力將明顯反彈,。中金公司即上調(diào)了1月份的通脹預(yù)期,。中金公司認(rèn)為，近期國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了一些變化,。國際方面美國復(fù)蘇超預(yù)期,，有利于中國出口，同時(shí)大宗商品價(jià)格走勢較強(qiáng),。國內(nèi)近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈,，預(yù)計(jì)雖然去年12月CPI通脹率會(huì)放緩到4.5%左右，1月份通脹率反彈可能超過早前預(yù)期,，達(dá)5.5%左右。
據(jù)媒體報(bào)道,，國家發(fā)改委價(jià)格司副司長周望軍日前表示,，如果一季度國內(nèi)物價(jià)上漲壓力過大，不排除出臺(tái)新的調(diào)控舉措,。他認(rèn)為,，由于春節(jié)期間消費(fèi)增加、生產(chǎn)減少,，去年同期物價(jià)指數(shù)相對較低,，受翹尾因素影響，今年一季度物價(jià)同比上漲壓力仍然較大,。從長期看,，國際輸入性通脹，國內(nèi)勞動(dòng)力,、土地價(jià)格等要素價(jià)格持續(xù)上漲,，使物價(jià)仍面臨一定的上漲壓力。
此外,，PPI數(shù)據(jù)維持高位,，也加大了中期的調(diào)控壓力。大成基金認(rèn)為,，中國經(jīng)濟(jì)在2010年四季度已經(jīng)出現(xiàn)了通脹和增長的雙高點(diǎn),，其中工業(yè)增加值環(huán)比折年率超過20%,，通脹率環(huán)比折年率超過15%，這在歷史上都是非常罕見的高點(diǎn),，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有過熱的嫌疑,，因此政府調(diào)控與否非常重要，將直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向,。如果一季度后經(jīng)濟(jì)明顯進(jìn)入全面過熱階段,，政府將不得不在二、三季度采取更加嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策來抑制過熱的經(jīng)濟(jì),，防范風(fēng)險(xiǎn),。
中金公司認(rèn)為，1,、2月份通脹壓力可能導(dǎo)致政策緊縮力度增強(qiáng),，可能導(dǎo)致央行在2月份加息25個(gè)基點(diǎn)，并可能在二季度再次加息1次,。同時(shí),，中金公司預(yù)計(jì)，2011年人民幣對美元升值5%至7%,，高于市場預(yù)期的3%至5%,。中金公司認(rèn)為，人民幣升值有利于控制輸入性通脹,，以減輕國際大宗商品價(jià)格上升對國內(nèi)通脹的影響,。