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國家統(tǒng)計局11日公布的11月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，11月居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲5.1%,，創(chuàng)28個月新高,，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.1%,。
這一數(shù)字已經(jīng)明顯高于市場此前的預(yù)期，本周接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)調(diào)查的10家機(jī)構(gòu)對11月CPI同比增長的預(yù)測中值為4.8%,，PPI預(yù)測中值為5.1%,。不過，考慮到前一日央行已經(jīng)宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，市場分析人士認(rèn)為即便11月CPI超預(yù)期，年內(nèi)加息的可能性仍會減小,。
高通脹仍持續(xù)
CPI已經(jīng)創(chuàng)下28個月的新高,，高通脹的狀態(tài)還將持續(xù)多久？
市場分析人士認(rèn)為,，11月CPI創(chuàng)下的5.1%或已達(dá)峰值,。考慮到國家連續(xù)出臺的一系列調(diào)控措施效果開始逐漸顯現(xiàn),，12月份物價加速上行的趨勢可能會得到抑制,，CPI漲幅或會回落到4.5%左右。
交通銀行金融研究中心分析認(rèn)為,，CPI翹尾因素正效應(yīng)在6,、7月份達(dá)到2.1%的年內(nèi)峰值，此后隨著年底的臨近正翹尾因素逐漸減弱,。12月翹尾因素的消失將對CPI同比漲幅產(chǎn)生較大下拉,。
為此，他們預(yù)計,，如果沒有其他突發(fā)性因素并在政策及時的調(diào)控下,，預(yù)計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.2%左右，略超3%的調(diào)控目標(biāo),，預(yù)計全年P(guān)PI同比漲幅在5.5%左右,。
不過,，這并不意味著高通脹時代將結(jié)束，中投證券的分析認(rèn)為,，目前的高通脹狀態(tài)將持續(xù)到明年三季度末,，明年年內(nèi)高點(diǎn)在6
月份，達(dá)到6.3%,，四季度CPI
開始低于4%,。
交通銀行金研中心研究員陸志明也表示，雖然年內(nèi)通脹壓力將見頂回落,，但是未來農(nóng)產(chǎn)品價格長期看漲,、工資與資源品價格逐漸走高、熱錢流入加速使國內(nèi)流動性過剩壓力仍在,、美元貶值推動大宗商品上行等通脹壓力仍將中長期存在,，再加上今年年初物價較低的基期效應(yīng)，物價可能在2010年底有所回落之后再度上行,，預(yù)計2011年通脹壓力將前高后低,。
年內(nèi)加息呼聲減弱
盡管此前市場對加息的呼聲很強(qiáng)，但是考慮到昨日中國人民銀行發(fā)布通知,，從2010年12月20日起,，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。
此舉讓不少市場人士認(rèn)為年內(nèi)加息的可能性或?qū)p少,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對未來通貨膨脹有一定的抑制作用,，因此年內(nèi)加息可能性將會減少,。明年年初再次加息的幾率較大。
國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也表示,，目前一系列物價的調(diào)控措施已經(jīng)開始促使物價回落,，12月CPI會有所回落，到時候一次加息0.5%,，效果更好,，有利于打消預(yù)期。而目前已經(jīng)高達(dá)5.1%的CPI,，無論加息0.25%還是0.5%,，都會加劇再次加息的預(yù)期，不利調(diào)控的順利進(jìn)行,。
此外,，宏源證券固定收益總部高級副總裁范為也表示，目前食用農(nóng)產(chǎn)品價格高企推動CPI連創(chuàng)新高,，加息對于抑制食品價格高企效果有限,；而且考慮到針對食用農(nóng)產(chǎn)品價格高企帶來通脹壓力不斷上升,，中央一貫的做法是主要倚重行政手段來管控物價，因此近期加息的可能性不大,。
“而且考慮到目前行政手段穩(wěn)定物價的方法已經(jīng)取得一定成效,，蔬菜價格環(huán)比回落較大；隨著一系列調(diào)控措施效果開始逐漸顯現(xiàn),，12月CPI將有所回落,，使得加息的緊迫性有些許降低�,！彼f,。
“加息將刺激熱錢加速流入，這也會制約央行短時間內(nèi)再次加息,�,！狈稙楸硎尽�
不過,，從長期來看,，市場人士還是認(rèn)為有加息的必要性和可能性，時間窗口放在明年年初,。
陸志明也建議,，明年如果外匯占款比較多，就有必要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率3-4個百分點(diǎn),；對于目前存在負(fù)利率問題也應(yīng)盡力修復(fù),，可適當(dāng)加息1-2次，每次上調(diào)0.25個百分點(diǎn),，盡量縮小負(fù)利率的程度，降低其對通脹預(yù)期的影響力,。
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