|
國家統(tǒng)計局11日公布的11月份主要經濟數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費價格(CPI)同比上漲5.1%,，創(chuàng)28個月新高,，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.1%。
這一數(shù)字已經明顯高于市場此前的預期,，本周接受經濟觀察網調查的10家機構對11月CPI同比增長的預測中值為4.8%,，PPI預測中值為5.1%,。不過，考慮到前一日央行已經宣布上調存款準備金率,，市場分析人士認為即便11月CPI超預期,，年內加息的可能性仍會減小。
高通脹仍持續(xù)
CPI已經創(chuàng)下28個月的新高,，高通脹的狀態(tài)還將持續(xù)多久,？
市場分析人士認為，11月CPI創(chuàng)下的5.1%或已達峰值,�,？紤]到國家連續(xù)出臺的一系列調控措施效果開始逐漸顯現(xiàn)，12月份物價加速上行的趨勢可能會得到抑制,，CPI漲幅或會回落到4.5%左右,。
交通銀行金融研究中心分析認為，CPI翹尾因素正效應在6,、7月份達到2.1%的年內峰值,，此后隨著年底的臨近正翹尾因素逐漸減弱。12月翹尾因素的消失將對CPI同比漲幅產生較大下拉,。
為此,，他們預計，如果沒有其他突發(fā)性因素并在政策及時的調控下,，預計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.2%左右,，略超3%的調控目標，預計全年PPI同比漲幅在5.5%左右,。
不過,，這并不意味著高通脹時代將結束，中投證券的分析認為,，目前的高通脹狀態(tài)將持續(xù)到明年三季度末,，明年年內高點在6
月份，達到6.3%,，四季度CPI
開始低于4%,。
交通銀行金研中心研究員陸志明也表示，雖然年內通脹壓力將見頂回落,，但是未來農產品價格長期看漲,、工資與資源品價格逐漸走高、熱錢流入加速使國內流動性過剩壓力仍在,、美元貶值推動大宗商品上行等通脹壓力仍將中長期存在,，再加上今年年初物價較低的基期效應，物價可能在2010年底有所回落之后再度上行,，預計2011年通脹壓力將前高后低,。
年內加息呼聲減弱
盡管此前市場對加息的呼聲很強,，但是考慮到昨日中國人民銀行發(fā)布通知，從2010年12月20日起,，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,。
此舉讓不少市場人士認為年內加息的可能性或將減少。交通銀行首席經濟學家連平表示,，上調存款準備金率,，對未來通貨膨脹有一定的抑制作用，因此年內加息可能性將會減少,。明年年初再次加息的幾率較大,。
國泰君安首席經濟學家李迅雷也表示，目前一系列物價的調控措施已經開始促使物價回落,，12月CPI會有所回落,，到時候一次加息0.5%，效果更好,，有利于打消預期,。而目前已經高達5.1%的CPI，無論加息0.25%還是0.5%,，都會加劇再次加息的預期，不利調控的順利進行,。
此外,，宏源證券固定收益總部高級副總裁范為也表示，目前食用農產品價格高企推動CPI連創(chuàng)新高,，加息對于抑制食品價格高企效果有限,；而且考慮到針對食用農產品價格高企帶來通脹壓力不斷上升，中央一貫的做法是主要倚重行政手段來管控物價,，因此近期加息的可能性不大,。
“而且考慮到目前行政手段穩(wěn)定物價的方法已經取得一定成效，蔬菜價格環(huán)比回落較大,；隨著一系列調控措施效果開始逐漸顯現(xiàn),，12月CPI將有所回落，使得加息的緊迫性有些許降低,�,！彼f。
“加息將刺激熱錢加速流入,，這也會制約央行短時間內再次加息,。”范為表示,。
不過,，從長期來看,，市場人士還是認為有加息的必要性和可能性，時間窗口放在明年年初,。
陸志明也建議,，明年如果外匯占款比較多，就有必要上調存款準備金率3-4個百分點,；對于目前存在負利率問題也應盡力修復,，可適當加息1-2次，每次上調0.25個百分點,，盡量縮小負利率的程度,，降低其對通脹預期的影響力。
|