針對美國第二輪量化寬松政策,，日本央行推出放松銀根政策。但日本出于對本國泡沫經(jīng)濟歷史的沉痛記憶,，實際上并不愿意完全追隨美聯(lián)儲的做法,，而是立足于國內(nèi)通縮情況和外圍經(jīng)濟復(fù)蘇前景進行調(diào)整,。針對美元流動性泛濫帶來的日元升值問題，不少日本企業(yè)通過“走出去”在海外設(shè)廠的方式,，較好地解決了這一問題,。
日本央行落實一攬子量化寬松政策
美國宣布進一步增加流動性后，日本政府和企業(yè)一開始擔心日元升值勢頭將更強勁,，從而危及出口,。但受制于財政壓力，日本政府在財政政策上已無所作為,，應(yīng)對責任主要由日本中央銀行即日本銀行來負責,。
11月4日到5日，日本銀行提前舉行了貨幣政策會議,。從時間上看,，正好是美聯(lián)儲宣布6000億美元國債購買計劃后的第二天。會后,，日本銀行宣布繼續(xù)推行零利率政策,，同時決定開始動用新設(shè)基金購買國債,，并就購買交易所交易基金和房地產(chǎn)投資信托基金定出具體實施方案。但實際上,，日本銀行并未像市場期望般推出新的量化寬松措施,，而只是落實之前10月份已經(jīng)確定的一攬子量化寬松政策。
日本銀行10月宣布將銀行間無擔保隔夜拆借利率從現(xiàn)行的0.1%降至0至0.1%,，這是時隔4年多再次實施零利率政策,。同時，日本銀行還推出一攬子寬松貨幣舉措：一是將銀行間無擔保隔夜拆借利率降至實質(zhì)的零利率,；二是決定實施總額為5萬億日元的金融資產(chǎn)購買計劃,，并以固定利率、資金供給擔保等形式為市場提供30萬億日元流動性,。
資本市場“意外”向好
隨著國際輿論對美國量化寬松政策的批評和質(zhì)疑聲音高漲,，日本國內(nèi)有一種看法認為，美聯(lián)儲在國際壓力之下可能會有所退縮,，實際追加投放市場的貨幣或許少于美聯(lián)儲設(shè)定的6000億美元目標,，從而緩解對日元繼續(xù)升值的擔心。日本股市匯市近期也因此“意外”走好,。
東京證券交易所的數(shù)據(jù)顯示,，進入11月以來，海外資金連續(xù)兩周買超,，金額高達2700億日元,。美國高盛集團11月15日向投資者推薦，提高亞洲市場投資標的中日本股票所占比例,。市場預(yù)計,，今后一段時間，海外資金可能繼續(xù)流入日本股市,。大和證券分析師長野吉納等證券從業(yè)人士則認為,，日本股市能否迎來一波真正的行情，取決于美國等外圍市場景氣復(fù)蘇程度,。
日企以“走出去”應(yīng)對升值
東京股市走好還在于日企業(yè)績普遍看好,。2010財年上半年(4月-9月)，日本企業(yè)克服日元升值壓力,，財報普遍較好,，不少企業(yè)提高了2010年4月至2011年3月的業(yè)績預(yù)估。
日興證券公司提供的數(shù)據(jù)顯示,，截至2010年3月31日的2009財年中,，銷售額超過1萬億日元的日本企業(yè)達122家，其中26家企業(yè)在海外銷售額占其銷售額半數(shù)以上。這些企業(yè)把生產(chǎn)線逐漸轉(zhuǎn)移到成本相對較低的國外,，依靠全球化經(jīng)營來彌補日本國內(nèi)內(nèi)需不足,。
在中國大連,、浙江等地均建有分廠的日本電產(chǎn)株式會社社長永守重信日前表示,，為規(guī)避匯率風險，公司計劃把生產(chǎn)分散到世界各地,，即使日元升值到1美元兌換10日元都不怕,。松下公司社長大坪文雄則提出“深化全球經(jīng)營”策略，目標是把開發(fā),、設(shè)計等產(chǎn)品制造的高端部分也轉(zhuǎn)移到海外產(chǎn)地,。
可以預(yù)期，如果日元進一步升值,，日本企業(yè)特別是制造業(yè)企業(yè)“走出去”的動作將更大,。不過，這雖然能維持日企在國際市場的競爭力,，但也將造成日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)“空洞化”擴大,，從而影響就業(yè)和國內(nèi)消費，對整體物價構(gòu)成下行風險,。
現(xiàn)階段日本出口企業(yè)更擔憂歐元可能因為新一輪債務(wù)危機而走低,，從而嚴重影響其對歐出口。