11月初,，美聯(lián)儲(chǔ)推出的第二輪量化寬松貨幣政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響,，遭到世界各國(guó)普遍反對(duì)。目前,，由于該政策對(duì)俄羅斯實(shí)際經(jīng)濟(jì)影響有限,，俄的反對(duì)調(diào)子相對(duì)較為溫和,。
總體來(lái)看，美國(guó)量化寬松政策對(duì)俄的影響不大,，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面,。
對(duì)俄外貿(mào)利大于弊
這主要是俄羅斯以能源及原材料出口商品為主,。前三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅石油天然氣兩類商品的出口額就占到俄外貿(mào)出口總額的44%,。阿爾巴特資本管理公司董事長(zhǎng)阿列克謝·戈盧博維奇指出,，俄原料出口比重在勃列日涅夫時(shí)期約為50%，1998年為65%-70%,，如今為75%,。
美國(guó)量化寬松政策導(dǎo)致美元貶值，國(guó)際市場(chǎng)能源及大宗原料商品價(jià)格上漲,，俄原料出口將因此受益,。俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗拉基米爾·季霍米羅夫指出，弱勢(shì)美元導(dǎo)致俄主要出口商品價(jià)格上漲,，俄出口收入會(huì)因此增加,，這在短期內(nèi)有助于解決俄財(cái)政赤字問(wèn)題。
短線“熱錢”流入不明顯
俄總統(tǒng)助理德沃爾科維奇日前表示,，短期來(lái)看,，美國(guó)量化寬松政策可能會(huì)導(dǎo)致一些資金流入俄羅斯市場(chǎng)，但預(yù)計(jì)流入量不會(huì)太大,；長(zhǎng)期來(lái)看,，資金是否流入俄羅斯市場(chǎng)，主要取決于俄政府自身的行為,，而不取決于美聯(lián)儲(chǔ),。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，俄面臨的主要問(wèn)題不是資本流入,，而是資本流出,。這一點(diǎn)與其他新興國(guó)家不同。俄中央銀行11月16日發(fā)布的報(bào)告顯示,，今年前三季度俄資本凈流出160億美元,，預(yù)計(jì)全年資本凈流出額達(dá)到220億美元，這大大超出了年初87億美元的預(yù)測(cè),。
盧布匯率不漲反跌
俄盧布對(duì)美元匯率近期走勢(shì)不同尋常,。美國(guó)出臺(tái)量化寬松政策后,，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣對(duì)美元匯率普遍上升,，而盧布對(duì)美元匯率則一路震蕩下行，從11月初的30.77盧布換一美元跌至12月初的31.45盧布換一美元,，月貶值幅度超過(guò)2%,，這出乎所有分析人士的預(yù)料，就連俄央行對(duì)此也是始料未及,，不得不于11月中旬出手拋售美元以緩解盧布跌勢(shì),。這一做法與其他新興市場(chǎng)國(guó)家央行扼制本幣升值的做法恰恰相反,。
助長(zhǎng)了通貨膨脹
今夏的高溫干旱導(dǎo)致俄三季度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，推升了通貨膨脹,。10月底消費(fèi)物價(jià)水平已經(jīng)比年初上漲6.8%,。11月初美國(guó)量化寬松政策的出臺(tái)使國(guó)際大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，已經(jīng)開始傳導(dǎo)至俄國(guó)內(nèi),。近期俄各種標(biāo)號(hào)的汽油開始漲價(jià),。可以說(shuō),，量化寬松政策對(duì)俄本來(lái)已經(jīng)惡化的通貨膨脹起到推波助瀾的作用,。
俄羅斯金融投資分析公司Investcafe分析師安東·薩福諾夫指出，如果明年美國(guó)積極落實(shí)量化寬松政策,，俄羅斯央行將不得不出手干預(yù)盧布匯率,，拋出盧布對(duì)沖美元熱錢，從而會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)通脹,。預(yù)計(jì)明年通脹水平將達(dá)到7%-8%,，超過(guò)官方提出的6%-7%的預(yù)測(cè)值。