美聯(lián)儲(chǔ)11月初宣布采取新一輪量化寬松貨幣政策后，歐盟及其成員國(guó)迄今反應(yīng)并不強(qiáng)烈,。歐盟智囊機(jī)構(gòu)“歐洲政策中心”首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法比安·楚勒格日前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，美國(guó)這一非常規(guī)舉措對(duì)歐元區(qū)的直接影響有限，歐盟近期采取應(yīng)對(duì)措施的可能性不大,。
債務(wù)危機(jī)阻止歐元對(duì)美元升值
楚勒格表示,，美國(guó)新一輪量化寬松政策可能帶來(lái)的外部危害主要集中在兩個(gè)方面：一是導(dǎo)致美元貶值，即加劇別國(guó)貨幣的升值壓力,，損害別國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,；二是推動(dòng)大宗商品價(jià)格,，造成輸入性通脹壓力，導(dǎo)致大量熱錢涌向其他經(jīng)濟(jì)體,，對(duì)他國(guó)貨幣政策構(gòu)成挑戰(zhàn),。
就美元貶值而言，楚勒格說(shuō),，歐元區(qū)雖然也受到一定影響,，但不會(huì)像新興經(jīng)濟(jì)體那樣擔(dān)心本幣對(duì)美元大幅升值，這主要基于以下三點(diǎn)原因：
首先,，由于歐元區(qū)正受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾,，從中短期來(lái)看，歐元?jiǎng)蓊^并不強(qiáng)勁,，這制約了美元針對(duì)歐元的大幅貶值,。
其次，歐元區(qū)國(guó)家并不像新興經(jīng)濟(jì)體那樣嚴(yán)重依賴美元作為儲(chǔ)備貨幣,，因此美元貶值帶來(lái)的資產(chǎn)縮水風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小,，而且美元貶值還會(huì)帶來(lái)一個(gè)積極的“副作用”，那就是增強(qiáng)投資者對(duì)于歐元資產(chǎn)的偏好,，有利于提振歐元信心,。
最后，基于歷史原因,，歐洲人對(duì)于強(qiáng)勢(shì)歐元有著某種偏好,。
通脹壓力不大貨幣政策挑戰(zhàn)不小
楚勒格認(rèn)為，美國(guó)量化寬松政策對(duì)歐元區(qū)的通脹影響現(xiàn)階段相對(duì)較小,。雖然輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在,，但鑒于當(dāng)前大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不強(qiáng)，對(duì)大宗商品的需求并不強(qiáng)烈,，發(fā)生螺旋式通脹上揚(yáng)的可能性不大,。
歐盟統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份,，歐元區(qū)通脹率已升至1.9%,，仍符合歐洲央行為控制物價(jià)穩(wěn)定所設(shè)定的“低于但接近2%”的期望值。在美國(guó)量化寬松政策出爐后,，歐洲央行并沒有改變對(duì)歐元區(qū)的通脹預(yù)期,。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝11月中旬表示，今年年內(nèi)歐元區(qū)通脹都應(yīng)當(dāng)處于控制之中,。
楚勒格承認(rèn),，雖然歐元區(qū)短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)不大，甚至像愛爾蘭這樣的國(guó)家還出現(xiàn)了通貨緊縮，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，如果大宗商品價(jià)格仍居高不下,，歐元將會(huì)很快面臨通脹問(wèn)題，屆時(shí)歐洲央行將面臨艱難的政策選擇,。
歐洲央行干預(yù)匯市可能性較低
由于美國(guó)量化寬松政策對(duì)歐洲影響有限,，歐盟及歐元區(qū)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人迄今并沒有對(duì)美國(guó)發(fā)起太猛烈的批評(píng)。
但與此同時(shí),，包括盧森堡首相容克和德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒在內(nèi)的部分歐盟官員也對(duì)美國(guó)量化寬松政策直接表達(dá)了不滿,。楚勒格認(rèn)為，按照德國(guó)模式建立起來(lái)的歐洲央行只有一項(xiàng)政策目標(biāo),，那就是維持物價(jià)穩(wěn)定,，歐元匯率穩(wěn)定并不是其政策重心，因此一般情況下都不會(huì)出手干預(yù)匯市,。對(duì)歐洲來(lái)說(shuō),，重要的是阻止因美元貶值引發(fā)各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值，而不是考慮參與競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值,。