美聯(lián)儲11月初宣布采取新一輪量化寬松貨幣政策后,，歐盟及其成員國迄今反應(yīng)并不強烈,。歐盟智囊機構(gòu)“歐洲政策中心”首席經(jīng)濟學(xué)家法比安·楚勒格日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，美國這一非常規(guī)舉措對歐元區(qū)的直接影響有限，歐盟近期采取應(yīng)對措施的可能性不大,。
債務(wù)危機阻止歐元對美元升值
楚勒格表示,，美國新一輪量化寬松政策可能帶來的外部危害主要集中在兩個方面：一是導(dǎo)致美元貶值,，即加劇別國貨幣的升值壓力,，損害別國出口和經(jīng)濟復(fù)蘇；二是推動大宗商品價格,，造成輸入性通脹壓力,，導(dǎo)致大量熱錢涌向其他經(jīng)濟體，對他國貨幣政策構(gòu)成挑戰(zhàn),。
就美元貶值而言,，楚勒格說，歐元區(qū)雖然也受到一定影響,，但不會像新興經(jīng)濟體那樣擔(dān)心本幣對美元大幅升值,，這主要基于以下三點原因：
首先，由于歐元區(qū)正受到主權(quán)債務(wù)危機困擾,，從中短期來看,，歐元勢頭并不強勁，這制約了美元針對歐元的大幅貶值,。
其次,，歐元區(qū)國家并不像新興經(jīng)濟體那樣嚴(yán)重依賴美元作為儲備貨幣,，因此美元貶值帶來的資產(chǎn)縮水風(fēng)險也相對較小，而且美元貶值還會帶來一個積極的“副作用”,，那就是增強投資者對于歐元資產(chǎn)的偏好,，有利于提振歐元信心。
最后,，基于歷史原因,，歐洲人對于強勢歐元有著某種偏好。
通脹壓力不大貨幣政策挑戰(zhàn)不小
楚勒格認為,，美國量化寬松政策對歐元區(qū)的通脹影響現(xiàn)階段相對較小,。雖然輸入性通脹的風(fēng)險確實存在，但鑒于當(dāng)前大多數(shù)歐元區(qū)國家經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭不強,，對大宗商品的需求并不強烈，發(fā)生螺旋式通脹上揚的可能性不大,。
歐盟統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至今年10月份，歐元區(qū)通脹率已升至1.9%,，仍符合歐洲央行為控制物價穩(wěn)定所設(shè)定的“低于但接近2%”的期望值,。在美國量化寬松政策出爐后，歐洲央行并沒有改變對歐元區(qū)的通脹預(yù)期,。歐洲央行行長特里謝11月中旬表示,，今年年內(nèi)歐元區(qū)通脹都應(yīng)當(dāng)處于控制之中。
楚勒格承認,，雖然歐元區(qū)短期內(nèi)通脹風(fēng)險不大,，甚至像愛爾蘭這樣的國家還出現(xiàn)了通貨緊縮，但隨著經(jīng)濟復(fù)蘇,，如果大宗商品價格仍居高不下,，歐元將會很快面臨通脹問題，屆時歐洲央行將面臨艱難的政策選擇,。
歐洲央行干預(yù)匯市可能性較低
由于美國量化寬松政策對歐洲影響有限,，歐盟及歐元區(qū)國家領(lǐng)導(dǎo)人迄今并沒有對美國發(fā)起太猛烈的批評。
但與此同時,，包括盧森堡首相容克和德國財政部長朔伊布勒在內(nèi)的部分歐盟官員也對美國量化寬松政策直接表達了不滿,。楚勒格認為，按照德國模式建立起來的歐洲央行只有一項政策目標(biāo),，那就是維持物價穩(wěn)定,，歐元匯率穩(wěn)定并不是其政策重心，因此一般情況下都不會出手干預(yù)匯市,。對歐洲來說,，重要的是阻止因美元貶值引發(fā)各國貨幣競爭性貶值,，而不是考慮參與競爭性貨幣貶值。