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美國聯(lián)邦儲備委員會日前宣布,，將在2011年6月底前再次購買總額達(dá)6000億美元的金融資產(chǎn),。這項舉措在美國被稱為“量化寬松II”，美聯(lián)儲再次憑空印鈔一時激起了不少人的“憤怒”,。
筆者有朋友曾問：美聯(lián)儲開動印超機,，是不是又在搞什么陰謀,？我覺得，美聯(lián)儲采取進(jìn)一步寬松貨幣政策實際上是一個“陽謀”,。
時至今日,，美聯(lián)儲已經(jīng)演變?yōu)槊绹闹醒脬y行，獨立負(fù)責(zé)美國的貨幣政策,，按照國會相關(guān)授權(quán),，確保就業(yè)增長和控制通貨膨脹。
美聯(lián)儲采取進(jìn)一步寬松貨幣政策，更像是一個無奈之舉,。從2010年第二季度開始,，隨著美國政府經(jīng)濟刺激計劃的效果逐漸減退，加上房地產(chǎn)和金融業(yè)仍面臨很多問題,，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭開始放緩,，特別是失業(yè)率一直居高不下，保持在接近10%的高位,。受此影響,，美國普通民眾對政府經(jīng)濟政策非常失望，這也是美國國會中期選舉中民主黨遭“痛擊”的主要原因,。
在這種背景下,，美國政府迫切需要采取措施，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟增長,。但縱觀美國政府可以利用的政策手段,，財政政策受到國會掣肘，幾乎沒有可能實施,。貨幣政策方面,，由于從2008年12月份開始，美聯(lián)儲已經(jīng)將基準(zhǔn)利率降低至零到0.25%的歷史最低水平,，也失去了政策靈活性,。在其他政策選擇極度缺乏的情況下，美聯(lián)儲為了達(dá)到刺激經(jīng)濟增長的目的,，只能開動印鈔機,。
美聯(lián)儲的如意算盤是，通過印鈔購買國債和其他資產(chǎn)支持證券,，有助于降低長期利率,，進(jìn)而刺激銀行向企業(yè)和家庭放貸，擴大消費,，推動經(jīng)濟進(jìn)一步增長。
所以,，從這個角度講,，美聯(lián)儲并非在搞針對其他國家的“陰謀”，而是在實施一個企圖刺激美國經(jīng)濟增長的“陽謀”,。至于美聯(lián)儲印鈔可能造成美元貶值和“熱錢”投機問題,，則不是美聯(lián)儲十分關(guān)注的問題。
對其他國家而言,，現(xiàn)在則面臨一個難題：美元是可以在全世界自由流通的國際儲備貨幣,，但美聯(lián)儲卻只是美國的央行，只需對美國國會負(fù)責(zé),，而不必對其他國家負(fù)責(zé),。針對美聯(lián)儲印鈔的行為,，其他國家只能祈禱美國扮演一個“負(fù)責(zé)任的超級大國”。
至于美聯(lián)儲的“陽謀”能否實現(xiàn),，現(xiàn)在看來也是一個大大的問號,。畢竟，美國出現(xiàn)號稱“百年一遇”的金融危機,，其經(jīng)濟需要一個相對較長的調(diào)整期,。在這個時候，不管是貨幣政策還是財政政策,，能起到的刺激作用終歸有限,。
美聯(lián)儲兩輪量化寬松貨幣政策總計將購入2.3萬億美元的國債和資產(chǎn)支持證券，這一行動也是美國歷史上罕見的,。如此寬松的貨幣政策,，到底會造成什么后果，目前還很難說,。而一旦出現(xiàn)投機風(fēng)潮和通脹等問題,，美聯(lián)儲到底該如何應(yīng)對，就更難說了,。
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