10月份70個(gè)大中城市房價(jià)漲幅繼續(xù)回落,，但房價(jià)依舊高位運(yùn)行，同時(shí)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源中利用外資的數(shù)量也維持強(qiáng)勁漲勢,。國家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示,，10月全國70個(gè)大中城市房屋漲幅比9月份縮小0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.2%,。1月至10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用外資539億元,，增長43.3%。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,，這在一定程度上反映出開發(fā)商已看空第四季度,，鮮有動力增加樓市供給，準(zhǔn)備年內(nèi)“硬扛”的心態(tài)凸顯。然而其在資金面上的捉襟見肘也可窺一斑,，部分地產(chǎn)巨頭明年或降價(jià)出貨,，并可能由此開啟一手住宅市場的降價(jià)大幕。
走勢 房價(jià)依舊高位運(yùn)行
數(shù)據(jù)顯示,，10月份,，70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格上漲11.9%，其中普通住宅銷售價(jià)格上漲11.0%,，高檔住宅銷售價(jià)格上漲14.8%,。與上月相比，商品住宅銷售價(jià)格上漲0.3%,，其中普通住宅銷售價(jià)格上漲0.4%,，高檔住宅銷售價(jià)格上漲0.2%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，房價(jià)依舊在高位運(yùn)行,，紛紛預(yù)測年內(nèi)價(jià)格松動的可能性相對較小。
上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，經(jīng)測算,，1月至10月份全國商品住宅成交均價(jià)上漲5.6%，證明房價(jià)仍在高位運(yùn)行,。美聯(lián)物業(yè)全國研究中心主任徐楓接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)也認(rèn)為,，雖然數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的房價(jià)呈高位下調(diào)的趨勢，但顯然還未調(diào)到理想的狀態(tài),。
對于房價(jià)依舊高位運(yùn)行的原因,，北京中原地產(chǎn)認(rèn)為，新一輪調(diào)控抑制剛性需求,，首套房首付提高及購房優(yōu)惠的逐步取消,，逐漸導(dǎo)致房源成交類型趨中端，市場改善性需求占比上漲,，這使得在宏觀調(diào)控政策下,，房價(jià)依然保持了慣性的上漲。另一主要因素是通貨膨脹的壓力,。目前市場上,，目前依然入市的購房者購房及現(xiàn)在很多業(yè)主持房惜售理由中最重要的一點(diǎn)莫過于抵御通貨膨脹，對通貨膨脹的擔(dān)憂也使得成交價(jià)格依然在9月基礎(chǔ)上慣性上漲,。
與新建住宅相比,，二手房價(jià)格同比漲幅相對較低。根據(jù)統(tǒng)計(jì),，10月份,，二手住宅銷售價(jià)格同比上漲5.9%,，漲幅比9月份縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.1%,，比9月份縮小0.4個(gè)百分點(diǎn),。
這種漲幅收窄的態(tài)勢在幾大熱點(diǎn)城市表現(xiàn)得尤為明顯。據(jù)中原領(lǐng)先指數(shù)系統(tǒng)數(shù)據(jù),，10月份北京,、上海、廣州,、深圳,、天津等五大城市二手住宅成交價(jià)格雖依舊上漲，但除廣州外,，其他四城市環(huán)比漲幅均不超過2.0%,，其中深圳和北京的漲幅甚至低于1.0%。中原地產(chǎn)認(rèn)為,，受國家調(diào)控政策升級加碼,、特別是限購政策的影響，二手市場成交量大幅回落,，業(yè)主對后市信心出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，各地下調(diào)房源報(bào)價(jià)的比重開始增加,。
整體來看,，對房價(jià)在未來一段時(shí)間內(nèi)的走勢，徐楓預(yù)測,，年內(nèi)價(jià)格松動的可能性不是很大,，“看空第四季度成為發(fā)展商的共識，盡管發(fā)展商的資金鏈遭遇政策與市場的雙重壓力,，大部分開發(fā)商還是會選擇‘硬扛’”,。楊紅旭認(rèn)為，在新一輪調(diào)控下,，11月份房價(jià)環(huán)比漲幅將出現(xiàn)微幅的負(fù)增長,，四季度和明年一季度房價(jià)將以盤整或小幅下跌為主基調(diào)。預(yù)計(jì)房價(jià)增幅明年二季度出現(xiàn)負(fù)增長,。
回落 成交量低迷將持續(xù)至年末
在房價(jià)依舊維持高位運(yùn)行的同時(shí),，成交量卻出現(xiàn)了兩位數(shù)的環(huán)比跌幅。10月,，全國商品房銷售面積9278萬平方米,，絕對量比9月份減少1167萬平方米，下降11.2%,。1月至10月,，全國商品房銷售面積7.24億平方米，同比增長9.1%，增幅比前三季度提高0.9個(gè)百分點(diǎn),。其中,，商品住宅銷售面積增長6.8%，辦公樓增長26.6%,，商業(yè)營業(yè)用房增長34.5%,。
佑威房地產(chǎn)研究中心副主任陸騎麟分析認(rèn)為，10月銷售量出現(xiàn)回落最主要還是與當(dāng)前的調(diào)控政策相關(guān),，多個(gè)城市出臺了“限購令”,，公積金和房貸都開始收縮，嚴(yán)重打壓需求,。不僅如此政策還提高了首次置業(yè)的貸款利率,，對首次置業(yè)的剛需打壓也十分嚴(yán)重，在這種全面打壓的情況下,，成交量的回落也是在情理之中,。
以深圳為例，美聯(lián)物業(yè)一份最新研究報(bào)告的統(tǒng)計(jì)顯示,，10月新開樓盤首月銷售率僅有7.32%,，環(huán)比下降6.06個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下新盤首月銷售率新低,。13個(gè)樓盤中,，銷售率最高的也僅只售出四成，大部分樓盤銷售率在10%以下,。
不過,，楊紅旭提醒說，10月全國商品房銷售面積環(huán)比下降主要是受9月份銷售面積較大的影響,，但銷售面積絕對量仍然在高位運(yùn)行,，市場有一定的慣性。
北京中原地產(chǎn)也認(rèn)為,，從整個(gè)10月的成交量看,，一線城市雖均有比較明顯下滑，但仍高于今年5月水平,，二線城市環(huán)比9月仍有不同程度的增加,。如果考慮一、二手住宅的總成交量,，一線城市除北京外,，均比5月低谷高一倍以上。
楊紅旭預(yù)測,，11月份商品房成交量將繼續(xù)下滑,，未來半年保持下行和低迷狀態(tài),，明年二季度才有可能出現(xiàn)反彈。
在承受成交量下滑的同時(shí),，未來半年開發(fā)商還將面對商品房明顯供大于求的境況,。上海易居房地產(chǎn)研究院的報(bào)告顯示，從月度情況來看,，10月份全國商品房新開工面積為1.23億平方米,，比9月份減少15.8%。不過相較去年上半年各月新開工情況,，當(dāng)前依然處于相對高位,。未來半年商品房預(yù)售量將有所增加，供大于求的程度將有所加重,，開發(fā)商銷售壓力增大,，降價(jià)的可能性進(jìn)一步增大。
考驗(yàn) 明年地產(chǎn)巨頭或降價(jià)出貨
成交量的下滑無疑將令開發(fā)商的資金鏈在未來一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)受更嚴(yán)峻的考驗(yàn),。事實(shí)上,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源中利用外資數(shù)量的強(qiáng)勁漲勢也透露了這一端倪。
數(shù)據(jù)表明,，1月至10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源56923億元,，同比增長32.0%。其中,，利用外資539億元,，增長43.3%；自籌資金21553億元,，增長50.7%。
“外資上漲已遠(yuǎn)超過總資金上漲幅度,，這說明熱錢流入,，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，并且開發(fā)企業(yè)自籌資金中,，也有可能有熱錢的流入,。”陸騎麟對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
其實(shí),，房地產(chǎn)開發(fā)資金中外資上漲跡象一直呈越來越明顯的趨勢。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，自2009年5月起,，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源中的外資資金同比增幅一直是負(fù)數(shù)，而從今年6月起,，外資資金的同比增幅開始轉(zhuǎn)正,，并呈現(xiàn)迅速增長,。僅6月份當(dāng)月利用外資的資金額達(dá)81億元，超過了4月和5月份的總和70億元,。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，其背后的主要原因是在人民幣升值的大背景下，外資既可分享人民幣升值帶來的資產(chǎn)增值,，又可獲得豐厚的投資回報(bào),。
除了提醒注意外資熱錢的流入，一些機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,，數(shù)據(jù)從另一個(gè)側(cè)面也反映出開發(fā)商資金壓力正逐漸上漲,。專業(yè)人士表示，房企新近的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在一定程度上證實(shí)了這種猜測,。
徐楓分析,，從三季報(bào)流動比例一項(xiàng)來看，四大地產(chǎn)商中,，萬科的短期償債能力最低,，且與金地一樣，今年三季度較去年同期指標(biāo)下降,，這有可能使萬科短期資金需求量加劇,。公開市場信息顯示，今年萬科拿地比較激進(jìn),，僅今年8月就在深圳,、長沙、福州,、沈陽等地購入商品住宅用地166.5萬平方米,，購地金額高達(dá)78億元。而根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》,，土地受讓人分期繳納全部土地出讓價(jià)款的期限原則上不超過一年,；首次繳納比例不得低于全部土地出讓價(jià)款的50%�,！皩︻愃迫f科這樣的拿地大戶資金壓力比較大,，要求快銷以維持穩(wěn)定資金�,！�
從營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來看,，徐楓表示，盡管整體現(xiàn)金流量凈額未必為負(fù),，但營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四家公司均告負(fù),，表明不僅不能支持投資和償債，還要借助于可收回投資和借債來維持現(xiàn)金流量,�,！斑@是一個(gè)危險(xiǎn)信號,。前三季保利的營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到-261億元，比市況很差的2008年第三季度還惡劣,�,！�
不僅如此，四大地產(chǎn)商前三季度凈利潤同比均下滑,，如果將凈利潤與營業(yè)活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量聯(lián)系起來看,，徐楓認(rèn)為，這表明企業(yè)利潤質(zhì)量不高,，除了利潤操縱的可能外,，其原因可能是回款不及時(shí)、存貨積壓,。她進(jìn)一步預(yù)測,，明年在四大地產(chǎn)商中，保利,、萬科有可能將率先降價(jià)出貨,，屆時(shí)將在更大范圍內(nèi)拉動一手住宅價(jià)格進(jìn)入下行通道。
從中期來看,，整個(gè)行業(yè)將不可避免地面臨調(diào)整和洗牌,。地方重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)和全國龍頭企業(yè)的房地產(chǎn)營業(yè)收入集中度將繼續(xù)增加。中小發(fā)展商的生存環(huán)境堪憂,，“不過他們中的一部分也有不錯(cuò)的選擇,，就是被兼并�,！毙鞐髡f,。