|
日前市場最為關(guān)注的是周三開始發(fā)布的10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是CPI是否突破4%高點(diǎn)和房地產(chǎn)最新運(yùn)行數(shù)據(jù)。但外圍因素對國內(nèi)資本市場的影響依舊不容小視,。11日至14日,，胡錦濤主席將出席在韓國首爾舉行的G20領(lǐng)導(dǎo)人第五次峰會，之后,，將出席日本橫濱舉行的亞太經(jīng)合組織(APEC)第18次領(lǐng)導(dǎo)人會議,。按照日前透露的信息，我國將推動G20首爾峰會實現(xiàn)四個目標(biāo),。包括提振全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心,，推動國際金融體系改革，致力于解決經(jīng)濟(jì)失衡,，以及反對貿(mào)易保護(hù)主義,。
對此，華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為,，各方會前提出的目標(biāo)大致類似,，無非是想讓經(jīng)濟(jì)危機(jī)快速離去，讓各自經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長,。但在告別了最危機(jī)時刻之后,，利益分歧將更加明顯�,；蛘呖梢哉f,，信心難以融合，金融改革遇阻,，經(jīng)濟(jì)失衡持續(xù),，貿(mào)易戰(zhàn)難以消停。G20會議更多的或許是一場政策秀,，首腦們著力解決全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的不平衡和多方摩擦,，恐怕將在期待中到來，而在失望中謝幕,。即使人民幣升值問題暫時被淡化,，但美元貶值議題也難以令其陷入各國責(zé)難當(dāng)中。
華訊投資分析師陳曉慧還認(rèn)為,，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來,，G20會議取得了非常卓越的成效，遺憾的是成效在逐步減緩，前期的華盛頓和倫敦峰會避免了全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退局面,，但之后的多倫多峰會則以爭吵告終,。接下來的首爾峰會能否給市場希望，還難下定論,，只能給予期盼,。當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，西方國家為了經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇而各自為戰(zhàn),。美聯(lián)儲第一輪量化寬松貨幣政策的確讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了生氣，讓卻埋下了通脹的陰影,。誠然,，以低碳、新能源,、新信息技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)是未來全球經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn),，但這需要太多時間，大家都等不及,。于是,，在經(jīng)濟(jì)低增長、國內(nèi)消費(fèi)疲軟,、高失業(yè)率的前提下,，傳統(tǒng)的和富有想象空間的經(jīng)濟(jì)刺激計劃不得不持續(xù)下去，而這都需要資金來推動,。地方保護(hù)主義是為了各自的出口增長,，從而降低失業(yè)率，匯率之戰(zhàn)無非也是想通過本國商品便宜的優(yōu)勢來增加出口,，并將本國的流動性壓力轉(zhuǎn)至其他國家,。美國的初衷是這樣，日本也是如此,，前者希望利用適當(dāng)?shù)耐泿咏?jīng)濟(jì)增長,，而后者這么多年一直在通縮中徘徊。因而,，它們絲毫不擔(dān)心貨幣會在本國泛濫,。至于歐洲國家，債務(wù)危機(jī)始終揮之不去,，德,、法兩大龍頭增長情況也較為一般。日前,，全球投機(jī)性資金有8成流入新興經(jīng)濟(jì)體,，近7000億港幣在香港市場蠢蠢欲動，而它們的目光或是國內(nèi)。
華訊投資分析師陳曉慧看來,，雖然G20并不完美,，但它的作用已經(jīng)遠(yuǎn)強(qiáng)于G7,也是當(dāng)下解決世界經(jīng)濟(jì)失衡等問題的最強(qiáng)大實體——GDP占全球總量近9成。如果沒有G20,，各國就這些問題產(chǎn)生的爭執(zhí)只能在雙邊或三邊基礎(chǔ)上進(jìn)行,，諸如中法、中英,、美印,、日俄等。多邊關(guān)系或許會很糟糕,，當(dāng)然也會增加爆發(fā)爭端的可能性,，諸如近期國與國之間就本幣貶值發(fā)生的無休止?fàn)幊常诘胤奖Ｗo(hù)主義你來我往,，就是明證,。匯率問題會是G20會議的焦點(diǎn)，卻難以達(dá)成多大共識,�,？v然大多數(shù)國家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體厭惡美聯(lián)儲量化寬松政策所導(dǎo)致的熱錢大舉涌入，但施壓畢竟只是施壓,。未來一段時間內(nèi),，美聯(lián)儲作為全球央行的地位不會改變。至于建立新的國際貨幣體系（將日元,、歐元,、人民幣、甚至將黃金考慮進(jìn)來）,，暫時僅是銀行家的設(shè)想,。
升值升息的雙重刺激下，國內(nèi)的流動性壓力將繼續(xù)加大,。流動性泛濫是支撐股指上行的基礎(chǔ),，美元的反復(fù)影響大宗商品價格的走勢，資源性板塊還將是后期的主流,，回調(diào)過后仍將精彩,。
題外話，G20前夕,，韓國首爾四萬人大游行,，目的是抗議全球化和美韓自由協(xié)議，筆者看來,，更多的是鄰家小男孩為吸引全世界目光的心態(tài)在作祟,，我們大可一笑了之,。
|