廣電總局宣傳管理司工作人員向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，廣電企業(yè)融資上市研究課題組工作進(jìn)展順利,，已和各地廣電企業(yè)和投融資機(jī)構(gòu)做了積極溝通,，最終將會形成一個指導(dǎo)方針，并在合適的時間推出,，來推動和規(guī)范廣電企業(yè)上市,。屆時將有效地解決廣電企業(yè)在三網(wǎng)融合進(jìn)程中的融資難題。
據(jù)消息人士近日透露,，作為國內(nèi)最早推進(jìn)三網(wǎng)融合核心業(yè)務(wù)IPTV,、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視的百視通正在籌劃在創(chuàng)業(yè)板上市；江蘇有線,、湖北廣電,、湖南廣電等眾多廣電企業(yè)，也已紛紛拋出各自的上市規(guī)劃,。分析人士稱,，隨著三網(wǎng)融合試點(diǎn)的全面展開,，不少廣電企業(yè)的資金壓力日漸突出，而銀行貸款等融資渠道,，尚不能迅速填補(bǔ)三網(wǎng)融合進(jìn)程中的巨大投資缺口,，所以未來可能會有更多的廣電企業(yè)試圖通過上市來破解三網(wǎng)融合融資瓶頸,。
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困境 面臨3000億元資金缺口
“對廣電企業(yè)來說,，現(xiàn)在三網(wǎng)融合的重點(diǎn)工作就是網(wǎng)絡(luò)的升級改造,，要搞建設(shè)就得要錢�,！币晃缓蠌V電企業(yè)的負(fù)責(zé)人這樣對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。他介紹：“誰都知道三網(wǎng)融合是廣電企業(yè)的新一輪機(jī)會,，但目前的情況是,，除了上海,、湖南,、江蘇等幾家大的廣電企業(yè),，誰都拿不出足夠資金來,�,！�
國務(wù)院三網(wǎng)融合領(lǐng)導(dǎo)小組專家組組長、中國工程院副院長鄔賀銓估算,，三網(wǎng)融合將啟動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達(dá)6880億元,。其中，廣電雙向網(wǎng)絡(luò)改造,、機(jī)頂盒更新以及基于音視頻內(nèi)容的信息服務(wù)系統(tǒng)的投資需求，約為2490億元,；而和三網(wǎng)融合緊密相關(guān)的下一代寬帶網(wǎng)(NGB)的投資需求則為3000億元。
中國工程院數(shù)據(jù)顯示,，未來5年到10年內(nèi)，三網(wǎng)融合基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資缺口將達(dá)到3000億元,，如果算上數(shù)字網(wǎng)絡(luò)雙向改造,、NGB網(wǎng)路建設(shè),、機(jī)頂盒升級換代,，所需投資缺口可能翻番,。
廣電專家吳純勇告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者,，目前各地有線電視網(wǎng)絡(luò)公司收入來源主要依靠有線電視網(wǎng)絡(luò)收視維護(hù)費(fèi),、落地費(fèi)等，但上述費(fèi)用無法滿足自身網(wǎng)絡(luò)雙向化改造所需的巨額資金缺口,。
中廣互聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，目前全國有1.8億左右的有線電視用戶,，已實(shí)現(xiàn)7000萬左右有線電視用戶的數(shù)字化改造工作，但真正實(shí)現(xiàn)雙向交互的有線用戶卻僅為200萬到500萬,，未來仍需要巨額投資用于網(wǎng)絡(luò)改造等三網(wǎng)融合核心業(yè)務(wù),。
吳純勇認(rèn)為，如果要真正形成全國有線一張網(wǎng)且用戶全部為雙向交互,，需要進(jìn)行有線網(wǎng)絡(luò)的雙向化改造,、運(yùn)維管理系統(tǒng)的提升,、前端終端設(shè)備的改造等幾個核心工作。假設(shè)各項(xiàng)改造涉及用戶1.7億,，每戶雙向交互機(jī)頂盒的改造成本按500元到600元計算,，所需資金高達(dá)850億到1020億元,；網(wǎng)絡(luò)雙向改造方面,，按照每戶平均成本500元到800元計算,，投資額度為850億到1360億元,。上述兩項(xiàng)需要的資金量高達(dá)1700億元到2380億元,，除此之外，各地還要對其前端系統(tǒng),、軟件系統(tǒng)等方面進(jìn)行投入,。如何解決如此巨大的資金缺口，將直接考驗(yàn)三網(wǎng)融合的進(jìn)程,。
另據(jù)廣電總局發(fā)展研究中心發(fā)布的《2010年中國廣播電影電視發(fā)展報告》數(shù)據(jù),，2009年全國廣播電影電視總收入(含財政補(bǔ)助收入)達(dá)到1959.50億元，其中有線電視行業(yè)總收入僅為418.85億元,，同比增長49.35億元,，增長率13.36%。其中有線電視網(wǎng)絡(luò)收視維護(hù)費(fèi)收入達(dá)到284.62億元,，同比增加34.56億元,，增長率為13.82%。
吳純勇指出,，數(shù)千億元的前期投入與全行業(yè)不足300億元的年收入,，在國家未大規(guī)模投入及相關(guān)政策未放開的背景下，各地廣電企業(yè)想要積極推進(jìn)三網(wǎng)融合試點(diǎn),，難度很大,，因此需要通過各種渠道去籌措資金。
現(xiàn)狀 廣電企業(yè)加快上市步伐
由于資金掣肘,，而萌生上市念頭的廣電企業(yè)不在少數(shù),。湖南、江蘇,、北京等幾家廣電企業(yè)的負(fù)責(zé)人在近日均表達(dá)了這樣的想法,。
江蘇一家從事數(shù)字網(wǎng)絡(luò)改造的廣電企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)理告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，和電信企業(yè)相比,，廣電企業(yè)一般規(guī)模小，實(shí)力有限,，不可能拿出巨額資金用于三網(wǎng)融合的各項(xiàng)工作,。靠銀行貸款,，一來還貸壓力巨大,，二來銀行授信額度有限，對大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)建設(shè)而言是杯水車薪,。因此,，上市就成了最佳選擇，一來可以破解三網(wǎng)融合資金壓力,；另一方面,，能壯大廣電企業(yè)自身實(shí)力,，為以后三網(wǎng)融合工作的全面推廣打下基礎(chǔ)。
與IT,、通信等行業(yè)相比,，廣電行業(yè)能夠上市的領(lǐng)域，目前僅包括數(shù)家有線電視運(yùn)營商(如歌華有線,、電廣傳媒,、廣電網(wǎng)絡(luò)、天威視訊等)和內(nèi)容節(jié)目提供商(如中視傳媒),，而各地廣電“大佬”還未殺入資本市場,。不過，隨著三網(wǎng)融合進(jìn)程的加快,，地方廣電企業(yè)上市的呼聲已日益高漲,。
2010年，江蘇有線,、湖南廣電,、湖北廣電等企業(yè)先后透露各自的上市規(guī)劃。據(jù)江蘇有線內(nèi)部人士介紹,，江蘇有線計劃在今年底明年初沖刺A股市場,；而湖南廣電則準(zhǔn)備了包括整體上市在內(nèi)的多套上市方案。上述江蘇有線人士透露,，上市后所籌措資金的相當(dāng)部分都會用于三網(wǎng)融合業(yè)務(wù),。
近期，重慶廣電傳媒集團(tuán)掛牌,，并計劃力爭在后年上市,。此外，網(wǎng)絡(luò)整合工作啟動較晚的廣東,、遼寧,、黑龍江、山東,、四川等省市也加快了網(wǎng)絡(luò)整合,，并提出了廣電企業(yè)上市計劃。而根據(jù)中國工程院,、中廣互聯(lián)等機(jī)構(gòu)的調(diào)查,，13個三網(wǎng)融合試點(diǎn)城市和地區(qū)以及陜西等已完成網(wǎng)絡(luò)改造的省區(qū)的多家廣電企業(yè)都有上市打算。
上海文廣內(nèi)部人士透露,，在今年5月楚天數(shù)字電視借殼成功后,，各地廣電企業(yè)又開始活躍起來。而廣電總局科技司有關(guān)人士則表示,，對于地方廣電企業(yè)的上市計劃,，廣電總局不會通過證監(jiān)會來強(qiáng)制叫停,，而且要保證地方廣電對于三網(wǎng)融合的積極性，廣電總局也不會阻攔這些上市計劃,。
2009年12月廣電總局成立廣電企業(yè)融資上市研究課題組,，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接。課題組成員,、招商證券投資銀行部執(zhí)行董事羅少波介紹,，廣電行業(yè)一直是券商投融資部門非常關(guān)注的一個領(lǐng)域，潛力非常大,。三網(wǎng)融合背景下,，廣電行業(yè)與資本市場的對接已成為大勢所趨。通過上市,，廣電企業(yè)可以為有線數(shù)字化改造,、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、跨區(qū)域整合等三網(wǎng)融合業(yè)務(wù)籌措到資金,，同時也會為社會投資者帶來新的投資機(jī)會,。
廣電總局宣傳管理司工作人員向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，廣電企業(yè)融資上市研究課題組工作進(jìn)展十分順利,，已和各地廣電企業(yè)和投融資機(jī)構(gòu)做了溝通,，最終將會形成一個指導(dǎo)方針，來推動和規(guī)范廣電企業(yè)上市,。屆時將有效地解決廣電企業(yè)三網(wǎng)融合融資難問題,。
吳純勇認(rèn)為，各地以省為單位的有線電視網(wǎng)絡(luò)公司通過上市進(jìn)行融資,，進(jìn)而將資金投入到當(dāng)?shù)赜芯�網(wǎng)的雙向網(wǎng)改層面,，的確是件可行、也有利于行業(yè)快速發(fā)展的一件事,。在目前三網(wǎng)融合試點(diǎn)階段,，各地以省為單位的有線電視網(wǎng)絡(luò)公司自身都遇到了“從哪兒拿資金進(jìn)行大投入的網(wǎng)絡(luò)雙向化改造”這一難題，在這樣的背景下,，唯有走上市融資這條路方能解決相應(yīng)問題,。
建議 嘗試多渠道融資
雖然通過上市，有望解決廣電企業(yè)融資難問題,。但也有專家指出，由于廣電行業(yè)體制所限,，對于一些廣電企業(yè)而言,，上市并非一條坦途。而目前,，廣電企業(yè)可以通過吸引投資,、引入民營資本等其他手段,，以解三網(wǎng)融合融資難題。
羅少波指出,，廣電企業(yè)作為特殊的行業(yè),，要上市首先要通過行業(yè)主管部門中宣部、廣電總局等的批準(zhǔn),，而廣電企業(yè)自身具有的宣傳屬性和產(chǎn)業(yè)屬性,，決定了其在改制上市過程中，存在了諸多問題,。
吳純勇認(rèn)為,，并不是所有廣電企業(yè)都可以通過上市來解決融資難題。廣電企業(yè)上市除了需要滿足一般上市公司的各種條件之外,，還要根據(jù)廣電行業(yè)的特點(diǎn)滿足以下幾個方面的條件：要有一個上百萬級別的有線電視網(wǎng)絡(luò)用戶總數(shù),、高質(zhì)量易擴(kuò)展的有線電視網(wǎng)、能為其貢獻(xiàn)出更高APRU(平均每戶每月貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)收入)值的用戶群,、豐富多樣且易被用戶接受的業(yè)務(wù),、真正的市場化運(yùn)營體系與團(tuán)隊(duì)、人才等,。而目前,，只有少數(shù)地區(qū)的少數(shù)廣電企業(yè)，能夠達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn),。
羅少波建議,，引入戰(zhàn)略投資者，或許是廣電企業(yè)應(yīng)對目前三網(wǎng)融合資金困境的好辦法,。他介紹,，近年來，中信國安,、北大青鳥,、聚友網(wǎng)絡(luò)、中國電子等投資者已介入三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作中,。另外,，還可以考慮借殼上市、發(fā)行債券,、資產(chǎn)證券化,、產(chǎn)業(yè)投資基金等多種融資方式。羅少波認(rèn)為,，產(chǎn)業(yè)投資基金能夠在較短時間內(nèi)籌集較大規(guī)模的長期建設(shè)資金,，具有較強(qiáng)資金聚合功能，與其他的融資方式比較，產(chǎn)業(yè)投資基金還具有融資規(guī)模大,，可優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)等優(yōu)點(diǎn),。因此，非常適合廣電企業(yè),。