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日本執(zhí)政的民主黨周二(9月14日)將舉行2002年以來首次正式的黨首選舉,，現(xiàn)任首相,、民主黨代表菅直人(Naoto
Kan)和民主黨前干事長小澤一郎(Ichiro
Ozawa)正在進(jìn)行最后的拉票活動。從目前的選情看，菅直人在爭取民主黨籍各地議會議員,、黨員和黨友的支持上略占上風(fēng),，最新民調(diào)也顯示,，三分之二的受訪人支持菅直人,，但是這兩位重量級競選人的對決，鹿死誰手最后還難以料定,。
日元近期一直徘徊在15年高位附近,，雖然政府積極發(fā)表干預(yù)日元的言論，但目前首相人選未定,，日本央行(BOJ)也難于對日元強(qiáng)勢作出實(shí)際性的干預(yù),。小澤一郎及菅直人在干預(yù)匯率和控制財(cái)赤問題上的立場幾乎南轅北轍，選舉結(jié)果對日元及套利交易帶來影響,，相信只有落實(shí)黨魁人選后,，政府才能積極阻止日元升值。
巴克萊資本
(Barclays Bank)首席策略師Masafumi
Yamamoto 周一(9月13日)表示,，如果即將于本周二(9月14日)進(jìn)行的日本民主黨黨魁選舉結(jié)果能夠帶來穩(wěn)定的政局,，這將有利于日本政府維持其應(yīng)對日元升值的能力，美元／日元本周因而有望升至85.00,。
該行表示,，目前市場擔(dān)憂，日本民主黨內(nèi)黨魁選舉結(jié)果過后,，日本民主黨內(nèi)部可能出現(xiàn)動蕩,，不過，如果這一結(jié)果最終得以避免,，美元／日元的反彈或?qū)⒌玫届柟獭?BR> 受現(xiàn)實(shí)情況所迫，政客往往很難在大選獲勝后兌現(xiàn)其在競選中所作的承諾,。然而如果小澤一郎贏得了日本首相職位之爭,，那么他有可能將干預(yù)日元的口頭威脅付諸實(shí)踐。
與日本匯率政策事務(wù)相熟的消息人士表示,，小澤一郎的固執(zhí)個性及其強(qiáng)烈的干預(yù)愿望可能使其在上任后將口頭警告轉(zhuǎn)化成入市的實(shí)際行動,，這也將是日本當(dāng)局6年來首次入市干預(yù)匯價。
三菱UFJ摩根士丹利證券(Mitsubishi
UFJ Morgan Stanley Securities)高級投資策略師Norihiro
Fujito表示：“小澤若當(dāng)選將令市場劇烈波動,。我認(rèn)為市場將歡迎小澤到來,。民眾與股市投資者的支持對象完全不同,。”
小澤一郎在本月早些時候發(fā)布的聲明中指出：“我將果斷地采取包括市場干預(yù)在內(nèi)的一切舉措來保護(hù)日本經(jīng)濟(jì),�,！倍陔娨曓q論中他更為強(qiáng)硬地指出：“我認(rèn)為近期日元的漲勢意味著我們多半將堅(jiān)決地采取干預(yù)行動�,！�
日本當(dāng)局不干預(yù)日元漲勢的理由有：日元兌美元在物價,、貿(mào)易權(quán)重調(diào)整后并沒有接近1995年創(chuàng)下的紀(jì)錄水平。而且日本若獨(dú)自干預(yù)匯價,，那么將很難對日元強(qiáng)勢產(chǎn)生影響－－尤其是當(dāng)前全球外匯市場日均交易規(guī)模達(dá)4萬億美元的環(huán)境下,。而且如果日本當(dāng)局拋售日元，日本財(cái)務(wù)省將使得美國方面無法就匯率操控問題向中國施壓,。
外匯研究機(jī)構(gòu)Faros
Trading的分析師Douglas
Borthwick表示,，中國央行周一(9月13 日)將美元／人民幣中間價設(shè)在6.7509的紀(jì)錄新低，這使得日本當(dāng)局干預(yù)日元漲勢的難度加大,。Borthwick指出,，考慮到中國逐漸展現(xiàn)出對于人民幣持續(xù)上漲感到合適的姿態(tài)，亞洲地區(qū)央行也應(yīng)能容忍各自貨幣走強(qiáng)的格局,，而日本當(dāng)局對于美元／日元漲勢的干預(yù)努力將被進(jìn)一步孤立,。
野村證券(Nomura
Trust and Banking)的Hideki Amikura也表示，美國財(cái)長蓋特納 (Timothy
F,�,！eithner)上周五指責(zé)了中國政府對人民幣升值問題的不作為，其言論為日本當(dāng)局采取行動抑制日元漲勢又增設(shè)了一道障礙,。
Amikura表示,，即使日本當(dāng)局單方面進(jìn)行匯市干預(yù)，也至少需要得到美國方面的同意,，但在美國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及該國希望其出口保持競爭力的背景下,，美國政府當(dāng)前給出滿意答復(fù)幾乎是不可能的。Amikura指出：“此次蓋特納的言論鞏固了我們先前的觀點(diǎn),，即日本當(dāng)局不會干預(yù)匯市,。”
瑞信(Credit
Suisse)首席日本外匯策略師Koji
Fukaya表示,，“市場并不確定小澤一郎對于干預(yù)問題是否認(rèn)真,，有懷疑論者提出，小澤一郎可能難以兌現(xiàn)諾言,，而且美國也偏向于施行弱勢美元政策,。”但Koji
Fukaya認(rèn)為，盡管如此,，“小澤一郎堅(jiān)稱其將言出必行,。”他的固執(zhí)性格“ 使我們相信他可能會這么做,�,！�
不過，花旗日本(Citibank
Japan)首席外匯策略師Osamu
Takashima表示：“即使小澤內(nèi)閣上臺,，日本貨幣政策也不會改變,，他將面臨與菅直人相同的難題�,！�
據(jù)日本共同社最新民調(diào)顯示,，菅直人支持率為67%，小澤為23%,。不過,，黨魁人選的決定權(quán)不在民眾而在民主黨加權(quán)投票體系，其中民主黨議會成員影響最大,，市政官員與黨徒影響較小,。在此體系下，菅直人與小澤支持率難分上下,。
分析人士還預(yù)計(jì)周二進(jìn)行的這場投票遠(yuǎn)不能解決問題,。即使當(dāng)選首相，小澤也將因支持率不足20%而面臨提前選舉的強(qiáng)烈要求,。對菅直人而言,，此次內(nèi)戰(zhàn)無疑將削弱其地位并增加其經(jīng)濟(jì)計(jì)劃獲議會批準(zhǔn)的難度。民主黨自身可能因此次分歧而解體,，這在日本政壇并不罕見,。
環(huán)宇證券(Cosmo
Securities)股票分析師Toshikazu
Horiuchi表示：“我們只是希望選舉結(jié)束。在市場沒有看到政府政策情況下,，強(qiáng)勢日元問題不會得到解決,，但至少沒有領(lǐng)袖的怪局將得到解決。希望這會對市場產(chǎn)生積極影響,�,！�
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