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持續(xù)減債未必導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩
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2010-09-07 作者： 來源：新華道瓊斯手機報
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國際清算銀行周日稱,，只要決策者能第一時間解決導(dǎo)致危機爆發(fā)的問題,，那么持續(xù)的債務(wù)削減就未必會導(dǎo)致危機之后經(jīng)濟增長放緩。
該行通過其季度報告中的一項研究發(fā)現(xiàn),，危機之前如果信貸劇增,，危機之后則往往會出現(xiàn)信貸產(chǎn)出率大幅下降的情況，暗示債務(wù)削減是不可避免的,。
該行強調(diào),，官員們有必要修正不完善的監(jiān)管條例，因為這是導(dǎo)致危機之前公共債務(wù)劇增的部分原因,；同時,，銀行也有必要在早期階段全面認識到自身損失并重新建立起充足的銀行資本金。
國際清算銀行列舉了過去20年日本經(jīng)歷的兩次債務(wù)削減來向決策者佐證其觀點,。日本經(jīng)濟在這兩個債務(wù)削減時期都同樣以溫和的速度增長,。
第一個債務(wù)削減時期為1992年年底至1997年年中,，期間信貸對GDP的比率僅下降7個百分點，且債務(wù)削減在信貸緊縮時期達到頂峰,。
第二個時期為1999年年中至2008年年底,，期間信貸對GDP的比率大幅下降了26個百分點。
該行稱,，令人驚訝的是,，盡管第二個時期對于信貸供應(yīng)的限制要遠小于第一個時期，但這一時期的名義信貸余額卻大幅下降,。原因可能是,，日本決策者已經(jīng)解決了銀行部門在第一個時期遺留的問題。
該行稱,，當產(chǎn)出驟降時,，減少私營部門債務(wù)可能并非決策者考慮的首要因素，但隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇,，首先解決導(dǎo)致危機爆發(fā)的問題變得至關(guān)重要,。
該行稱，日本的經(jīng)歷為決策者在如何減少私營部門債務(wù)方面提供了一個重要案例,，即應(yīng)該首先修正銀行系統(tǒng),。該行補充道，這包括盡早承認損失以及通過新的融資來進行資產(chǎn)重組,，只有這樣,，銀行才有能力提供新的貸款。
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