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5月6日,，美國紐約道瓊斯指數(shù)在短短的幾分鐘內(nèi)瞬間暴跌近1000點(diǎn)，這件事促成了美國相關(guān)部門對高頻交易(HFT)的全面審查,。但高頻交易技術(shù)在新興市場卻很受歡迎,。今年2月，巴西最主要的證券交易所BM&FBovespa向各公司推出“共同定位”插槽,，可將公司的交易機(jī)放在交易所的數(shù)據(jù)中心里,，以便在交易中獲得額外的速度優(yōu)勢,，這些插槽很快兜售一空,。為滿足需求，交易所打算將插槽數(shù)量增加一倍,。最近兩年,，新加坡證券交易所的衍生品交易在其高頻交易中占的比例從10%增加到30%。
滿足這些速度要求的技術(shù)是很難達(dá)到的,。高頻交易一秒內(nèi)要執(zhí)行數(shù)千單交易,。證券交易所則以微秒(百萬分之一秒)來處理交易。但他們?nèi)孕杼岣咚俣龋允故占氖袌鰯?shù)據(jù)能快速反饋到算法中,。這些速度升級的費(fèi)用很昂貴,。新加坡證券交易所計(jì)劃打造世界上最快的平臺，能在僅90微秒內(nèi)完成交易,，而這預(yù)計(jì)將花費(fèi)2.5億新元(1.85億美元),。納斯達(dá)克是目前世界上最快的交易處理平臺，能在177微秒內(nèi)完成交易,。
對于高頻交易來說,，海外擴(kuò)張不無道理。
高頻交易技術(shù)利用金融工具定價(jià)的低效性,，采用自動(dòng)化策略以驚人的速度進(jìn)行交易,。隨著美國和歐洲市場逐漸變得更具競爭力——高頻交易在美國現(xiàn)已占到股票交易的60%以上，英國這一比例接近50%——買賣價(jià)差已經(jīng)縮小,，能夠套利的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝,。而在新興市場，使用該手段用更簡單的算法就能獲取更高的收益,。
擴(kuò)張也很便宜,。“世界展望”交易所咨詢公司的顧問赫比·斯基特指出,，大多數(shù)高頻交易公司在其發(fā)展自營交易平臺時(shí)已經(jīng)產(chǎn)生了固定費(fèi)用,。改造這些系統(tǒng)以適應(yīng)其他市場的費(fèi)用并不是很昂貴。即使其他市場的交易規(guī)模小于美國市場,，高交易量也會(huì)帶來豐厚的利潤,。
交易所也在熱切地向高頻交易公司招手。長久以來習(xí)慣于壟斷操作的亞洲和拉美的證券交易所,，現(xiàn)在面臨來自另一個(gè)交易平臺的競爭,。新加坡交易所Chew Sutat說，高頻交易增加了交易量,，提高了市場流動(dòng)性,，降低了交易成本。而這也使得價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程更加高效,，因而吸引了更多的投資者,。
但高頻交易要推廣開來還是面臨了很多障礙。新興市場國家的政府對鼓勵(lì)外國短期投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度,。那些利用貨幣走勢或?qū)で蟊镜刎泿排c外幣債券差價(jià)套利的高頻交易公司,，希望能夠以最小的阻力將資金注入或撤出某個(gè)國家。而資本控制使得這種流動(dòng)變得困難,。2009年,，巴西對國外股票和債券投資征收了2%的稅收以打擊目前在巴西活躍的高頻交易公司,，但并沒有太大效果，反而阻礙了新的高頻交易公司進(jìn)入巴西市場,。
亞洲和拉美一些投資者擔(dān)心,，主機(jī)代管更青睞交易機(jī)器離交易所數(shù)據(jù)中心較近的公司，因而這會(huì)營造一個(gè)雙重系統(tǒng),。另一些人則擔(dān)心高頻交易會(huì)增加波動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。為了讓客戶滿意，速度也許不是最核心的問題,。
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