|
主要由四項流程控制構(gòu)筑隔離墻
近一段時間以來,，證券市場PE腐敗和內(nèi)幕交易頻發(fā),，引發(fā)了監(jiān)管部門制度建設的加速進行。《經(jīng)濟參考報》記者近日從監(jiān)管部門了解到,，中國證券業(yè)協(xié)會目前正在配合證監(jiān)會制定適用于全行業(yè)的證券公司信息隔離墻制度指引，此項制度近期或?qū)⒊雠_,。分析人士認為,，該指引目的在于更有效防范直投與投行等業(yè)務之間潛在的利益糾結(jié)，將在制度上對近期輿論關(guān)注的內(nèi)幕交易和PE腐敗進行有效的防范,。
今年5月,，國信證券發(fā)布內(nèi)部通報，原投行四部總經(jīng)理李紹武因在執(zhí)業(yè)過程中違反法律法規(guī),、中國證監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及公司規(guī)章制度,，被國信證券予以開除并解除勞動合同。資料顯示,，李紹武通過其妻設立公司方式,，參股已上市公司萊寶科技6萬股、軸研科技65萬股,，以及準上市公司河南四方達超硬材料股份有限公司100萬股,，三項總投入不足143萬元，市值卻高達3000余萬元,，投資回報率高達20倍,。此案被譽為中國“PE腐敗第一案”的同時，也揭開了中國投行PE腐敗的黑幕,。
繼李紹武案后,，原中信證券投行部執(zhí)行總經(jīng)理謝風華也涉嫌在ST興業(yè)的重組項目進行內(nèi)幕交易受到監(jiān)管部門調(diào)查，謝隨即逃往海外,，而謝的妻子,，前華泰證券執(zhí)行董事安雪梅也于近日失蹤,，寧波證監(jiān)局登報“尋人”。而謝與安,，均為證監(jiān)會公布的首批保薦代表人,。除此之外，更有易聯(lián)眾的“蒙面股東”,、立思辰的“代持股門”等一系列層出不窮的涉嫌PE腐敗的事件,，有評論家直言，“PE式腐敗的危害已經(jīng)超過二級市場的內(nèi)幕交易,，成為中國證券市場最大的毒瘤,。”
保薦人的以權(quán)謀私只是PE腐敗中的極端現(xiàn)象,，更為人所詬病的,，是券商“保薦+直投”模式下隱含的利益糾葛。統(tǒng)計顯示,，自2007年9月證監(jiān)會發(fā)放第一張券商直投業(yè)務牌照以來,，截止到目前為止，全國已有20家券商獲得了直投牌照,，其中約有8家券商直投參與了約55筆私募股權(quán)投資,。在券商直投參與的公司中，已有9家正式上市,，其中八家均為創(chuàng)業(yè)板上市公司,。除此之外，券商直投的銳奇工具和佳隆股份也已通過了發(fā)審委審核,，不日也將上市,。
業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，這種“保薦+直投”模式的背后,，是整個創(chuàng)業(yè)板股價虛高,。深交所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月18日,，創(chuàng)業(yè)板103家上市公司平均市盈率為65.60倍,，與此同時上證A股平均市盈率為20.13倍。
記者注意到,，李紹武案發(fā)后,，深圳證監(jiān)局隨即對轄區(qū)保薦機構(gòu)下發(fā)《關(guān)于強化業(yè)務管理進一步提高保薦工作質(zhì)量的通知》(以下簡稱《通知》)，要求各證券公司應立即對保薦業(yè)務相關(guān)人員是否持有保薦業(yè)務客戶股份以及存在其他利益情況進行全面清查,�,！锻ㄖ芬螅瑖栏窠棺C券公司高級管理人員,、保薦代表人,、保薦業(yè)務相關(guān)人員及其配偶,、共同生活的父母子女以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。
7月31日,，深圳證監(jiān)局又下發(fā)《深圳轄區(qū)證券公司建立健全信息隔離墻的指導意見》,，在投資銀行業(yè)務的信息隔離管理中，明確提出“投資銀行業(yè)務經(jīng)辦人員,，應當根據(jù)項目進展需要,，及時申報其直接或間接持有相關(guān)公司股權(quán)情況及在相關(guān)公司任職情況。涉及上市公司的,，經(jīng)辦人員還應申報其直系親屬買賣相關(guān)公司股票及相關(guān)證券情況,。”此外,，據(jù)消息人士透露,，上海證監(jiān)局也在今年6月初下發(fā)了“建立信息隔離墻”的征求意見，而相應的指導意見也將于近期出臺,。
據(jù)透露,，近期，中國證券業(yè)協(xié)會合規(guī)專業(yè)委員會在南京召開信息隔離墻制度專題會議,。證監(jiān)會,、證券業(yè)協(xié)會,、深交所和部分證券公司的代表均出席了此次會議,。在此次會議上，證券業(yè)協(xié)會會長黃湘平表示,，信息隔離墻制度對證券市場的良性發(fā)展有著“非常重要的”現(xiàn)實意義,，證券公司必須切實行動起來，建立與完善符合我國證券公司現(xiàn)實需要的信息隔離墻制度,，提高合規(guī)管理的有效性,。
記者從海通證券了解到，自2007年起,，證監(jiān)會和上海證監(jiān)局就已經(jīng)開展了證券公司首批合規(guī)試點,，海通證券正是其中之一，在經(jīng)歷了長達三年的試驗之后,，目前已經(jīng)制定了較為全面的信息隔離墻制度,，并開發(fā)了“信息隔離墻系統(tǒng)”。
據(jù)介紹,，該系統(tǒng)主要包括四個流程控制：一是投資銀行信息控制流程,，二是投資咨詢信息發(fā)布控制流程，三是證券投資業(yè)務控制流程,，四是客戶資產(chǎn)管理業(yè)務控制流程,。此外,，信息隔離墻系統(tǒng)還專門規(guī)定了關(guān)于“跨墻”活動的管理流程。公司業(yè)務部門需要跨墻開展業(yè)務時,，應通過合規(guī)部進行審批和登記,。分析人士認為，海通的“信息隔離墻系統(tǒng)”或?qū)ξ磥肀O(jiān)管部門出臺的相關(guān)指引起到一定的借鑒作用,。
有券商人士向記者透露,，由于目前時機已經(jīng)較為成熟，適用于全行業(yè)的證券公司信息隔離墻制度指引近期或?qū)⒊雠_,。
|