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2300頁(yè),，數(shù)百項(xiàng)新規(guī),，被稱為1929年以來(lái)最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管規(guī)則,，美國(guó)人期待與1933年的“格拉斯－斯蒂格爾法案”雙峰并峙，為全球金融監(jiān)管立下新坐標(biāo),。
7月15日美國(guó)參議院通過(guò)金融監(jiān)管新法案,。至此，經(jīng)過(guò)曠日持久的討論與游說(shuō),，只要美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽字,，新法案就將生效。但該法案制訂細(xì)則到執(zhí)行還需要數(shù)年時(shí)間,。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,，美國(guó)保守派人士擔(dān)心，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將扼殺金融業(yè),，新法案只是無(wú)限擴(kuò)大了臃腫的官僚機(jī)構(gòu),；而自由派人士則擔(dān)心，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將被銀行業(yè)游說(shuō)人士所左右,，目前的法案無(wú)法真正監(jiān)管資本家的貪婪之胃,。
美國(guó)金融監(jiān)管新政面目模糊，但目的很清楚,。
新法案強(qiáng)調(diào)了安全,、透明與保險(xiǎn)，限制大型金融機(jī)構(gòu),，限制高管薪酬,，使小型金融機(jī)構(gòu)脫穎而出。
美國(guó)將成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì),，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，防止各自為政，事到臨頭才發(fā)現(xiàn)危機(jī)洪水已近,。美國(guó)財(cái)政部的官員們采取初步行動(dòng)籌建“消費(fèi)者金融保護(hù)局”（Bureau
ofConsumer
Fi－nancialProtection）,，對(duì)提供各類(lèi)消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，該機(jī)構(gòu)將在美聯(lián)儲(chǔ)之下,。同時(shí),，法案要求將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)納入監(jiān)管視野，并限制銀行自營(yíng)交易及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易,，大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過(guò)第三方清算進(jìn)行交易,。
在自營(yíng)交易方面，允許銀行投資對(duì)沖基金和私募股權(quán),，但資金規(guī)模不得高于自身一級(jí)資本的3％,。在衍生品交易方面，要求金融機(jī)構(gòu)將農(nóng)產(chǎn)品掉期,、能源掉期,、多數(shù)金屬掉期等風(fēng)險(xiǎn)最大的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，但自身可保留利率掉期,、外匯掉期以及金銀掉期等業(yè)務(wù),。
為了防止金融機(jī)構(gòu)大到不能倒,，設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，由聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé),，責(zé)令大型金融機(jī)構(gòu)提前做出自己的風(fēng)險(xiǎn)撥備,，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。
上述舉措顯示了新法案的主要操作方法,，那就是嚴(yán)格限制金融杠桿的運(yùn)用,，讓資產(chǎn)負(fù)債表后的資產(chǎn)透明化，以免再次出現(xiàn)次貸悲劇,。
大型金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表悲觀預(yù)測(cè),。高盛報(bào)告稱，預(yù)期美國(guó)金融監(jiān)管議案將令美國(guó)大型銀行常態(tài)化盈利下降13%,；而JP摩根嘉誠(chéng)（J.P.MorganCazenove）分析師表示,，包括巴克萊（Barclays）、瑞士信貸（Credit
Suisse）,、瑞士銀行（UBS）和德意志銀行（Deutsche
Bank）在內(nèi)的歐洲投行,，可能會(huì)成為美國(guó)加強(qiáng)衍生品監(jiān)管的受益方。事實(shí)上,，歐洲對(duì)于場(chǎng)外交易與對(duì)沖基金監(jiān)管的力度不會(huì)在美國(guó)之下,。
不過(guò)，在關(guān)鍵舉措上,，美國(guó)并沒(méi)有進(jìn)行改革,，最為世人關(guān)注的兩項(xiàng)議題沒(méi)有答案：兩房的未來(lái)究竟如何、飽受詬病的美國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如何改進(jìn),？事實(shí)上,，美國(guó)沒(méi)有答案。兩房牽一發(fā)而動(dòng)全身,，必須維持債券價(jià)格的穩(wěn)定,，才能在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后找到退出之路；而金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也是美國(guó)重要的金融生產(chǎn)力,，美國(guó)不可能拱手讓給他人,。
我們看到了美國(guó)重塑金融秩序的努力，不可忘記美國(guó)對(duì)于金融生產(chǎn)力的呵護(hù),。他們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)刻以分拆大公司的方式,，保存金融人才大量存在的中小公司的實(shí)力，維持信用評(píng)級(jí)的主導(dǎo)權(quán),。
秩序與實(shí)力,，這正是金融大國(guó)的兩大支柱。
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