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央行貨幣政策委員會在第二季度例會上強調(diào),，下半年將增強調(diào)控的針對性和靈活性,。話音剛落，本周3年期央票隨即“靈活”放量,。
將于今日（7月15日）發(fā)行的3年期央票,，發(fā)行規(guī)模從前次的220億元地量,，一躍增至1600億元，創(chuàng)今年重啟后新高,。接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,，資金面重返寬松格局,，或使央行加大公開市場操作力度。同時,，目前市場的避險情緒加強,，亦推升央票需求。
央票需求強勢反彈
繼周二1年期央票放量近5倍后,，本周四央行將在公開市場發(fā)行1600億元3年期央票,，較前次的220億元增逾6倍，也是自4月初重啟以來的新高,。同時周四還將發(fā)行450億元3月期央票,，上周僅發(fā)行100億元。
某大行交易員對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，本周有巨額資金到期,，市場資金面重返寬松格局，同時市場避險情緒增強等因素推升了央票需求,。
數(shù)據(jù)顯示,，本周到期資金為2890億元，包括2200億元央票和690億元正回購,，為春節(jié)以來單周到期資金的最大規(guī)模,。若不考慮正回購操作，本周央行將向公開市場凈投放資金490億元,。
一股份制銀行交易員指出,，周四3年期和3月期央票均放量發(fā)行，主要需求源自于大行,�,！�3年期央票突然發(fā)那么多，是有點意外的,。不過大行最近都在融出資金,，錢很充裕�,！睋�(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù),，昨日國有大行通過質(zhì)押式回購凈融出資金高達2019億元。
華東一機構交易員則認為,，“從市場表現(xiàn)看,，機構避險情緒增加了，因此資金流入債券市場,，特別是中長期品種,。”
“資金‘旱情’開始前,，3年期央票的發(fā)行量一直在千億規(guī)模,，但近兩次卻在一兩百億徘徊�,，F(xiàn)在流動性寬松了，3年期央票的需求迅速崛起,�,！痹摻灰讍T稱。
對于周四3年期和3月期央票的發(fā)行利率,，上述交易員們認為,，央行暫時將維持貨幣市場的穩(wěn)定，因此發(fā)行利率出現(xiàn)波動的概率很小,。
資金面重返寬裕
央票再度放量的背后,，是資金面重返寬裕格局。
前述股份制銀行交易員稱,，此前一度因季末考核和農(nóng)行IPO等壓力而造成的資金面緊張,，目前已經(jīng)明顯緩解�,！皻v年來7月份的流動性都會松一松,。再加上農(nóng)行IPO一過，且央行此前連續(xù)七周凈投放,，現(xiàn)在大行錢多,，都在愁‘趴錢’（趴在銀行吃利息）,，所以對央票的需求立刻就上來了,。”央行在公開市場已連續(xù)七周凈投放,，累計向市場注入資金8880億元,。
數(shù)據(jù)顯示，周三現(xiàn)券收益率和回購利率均續(xù)跌,。隔夜回購加權平均利率收報1.52%,，較前收盤跌13個基點；7天回購加權平均利率報1.81%,，較前收盤跌18個基點,。1年期央票收益率跌4.46個基點，至2.1836%,；3個月期Shibor跌0.48個基點,，至2.5905%。
此外,，寬松的流動性,，亦推低了昨日1年期國債的發(fā)行利率。
據(jù)財政部公告,，昨日招標的280億元1年期固息記賬式國債,，中標利率1.87%,，低于二級市場同期水平。該期債獲20.1億元追加認購,，最終發(fā)行300.1億元,，首場投標倍數(shù)為1.95倍。而財政部于4月28日招標發(fā)行的280億元1年期國債,，最終投標量僅為266.7億元,，并未招滿。中央國債登記結算公司的國債收益率曲線顯示,，1年期固息國債最新收益率報在1.9245%,。
中信建投首席宏觀分析師魏鳳春在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，今年監(jiān)管層嚴控信貸,，銀行體系的資金短期內(nèi)找不到出路,，因此暫時流向債市。
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