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15日，農(nóng)業(yè)銀行（601288）正式登陸A股市場(chǎng)。從研究機(jī)構(gòu)給出的定價(jià)報(bào)告看,，農(nóng)行首日預(yù)測(cè)定價(jià)分布在從2.45元到3.89元的區(qū)間內(nèi)。那么,，哪家機(jī)構(gòu)會(huì)成為作出最準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的“章魚哥”呢？
“綠鞋”機(jī)制保駕護(hù)航
根據(jù)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布的上市公告書,，如果不考慮行使A股發(fā)行超額配售選擇權(quán),，本次農(nóng)行共計(jì)發(fā)行222.35億股A股，發(fā)行價(jià)2.68元,，發(fā)行市盈率（發(fā)行后未行使超額配售選擇權(quán)）為14.43倍,。
單就發(fā)行市盈率看，農(nóng)行上市定位較工,、中,、建三大行上市時(shí)要偏低。2006年工行,、中行的發(fā)行價(jià)分別為3.12元和3.08元,，發(fā)行市盈率為21.67倍和24.23倍,，2007年建行發(fā)行價(jià)6.45元,，發(fā)行市盈率32.91倍。當(dāng)然,，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境和那個(gè)時(shí)候并不具備完全可比性,，而且從動(dòng)態(tài)估值角度看，目前工,、中,、建三大行的預(yù)測(cè)市盈率（未來12個(gè)月）均在9倍以下，而農(nóng)行仍在10倍以上,。
正是如此,，此次農(nóng)行發(fā)行設(shè)置了“綠鞋”機(jī)制，意味著一旦上市后二級(jí)市場(chǎng)農(nóng)行股價(jià)跌破發(fā)行價(jià),，中金公司可以在二級(jí)市場(chǎng)上買入股票進(jìn)行“兜底”,，為農(nóng)行順利航行在A股市場(chǎng)中保駕。分析人士表示,，“綠鞋”機(jī)制的實(shí)施,，可以起到穩(wěn)定農(nóng)行股價(jià)的作用,，進(jìn)而在一定程度上平緩大盤波動(dòng)。
七成機(jī)構(gòu)看“漲”
那么,，農(nóng)行上市后到底會(huì)是個(gè)什么走勢(shì),？對(duì)于一些機(jī)構(gòu)給出的首日上漲10%，股價(jià)最高突破3元的目標(biāo),，是否會(huì)實(shí)現(xiàn),？有分析人士指出，農(nóng)行上市首日破發(fā)的可能性很小,，從機(jī)構(gòu)配售和散戶網(wǎng)上申購的熱情看,，首日漲幅有望達(dá)到10%左右，而股價(jià)突破3元也不是沒有可能,。
進(jìn)入2010年尤其是二季度以來,，隨著宏觀調(diào)控的深入，金融,、地產(chǎn)等權(quán)重板塊“跌跌不休”,，目前銀行股已經(jīng)處于估值谷底，工,、中,、建三大行的股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間在3-4元區(qū)間徘徊。在近期貨幣政策逐漸明朗和人民幣升值預(yù)期刺激下,，金融股率領(lǐng)權(quán)重板塊絕地反擊,，一些中小市值銀行股盤中頻頻異動(dòng)，這也給農(nóng)行上市奠定了一個(gè)較好的市場(chǎng)環(huán)境,。
申銀萬國(guó)證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為,，農(nóng)行發(fā)行價(jià)格合理，上市后股價(jià)波動(dòng)將較為平穩(wěn),，農(nóng)行上市這一影響近期市場(chǎng)走勢(shì)的重要不確定因素基本消除,。
而作為重要的超大盤藍(lán)籌股，農(nóng)行上市兩周后就將計(jì)入眾多指數(shù),，相關(guān)指數(shù)成分股也要進(jìn)行調(diào)整,。分析人士認(rèn)為，隨著農(nóng)行進(jìn)入各大指數(shù)成分股,，將進(jìn)一步增強(qiáng)銀行股在市場(chǎng)中的話語權(quán),，短期內(nèi)銀行板塊有望成為穩(wěn)定大盤的中堅(jiān)力量。
記者統(tǒng)計(jì)的多家研究機(jī)構(gòu)給出的農(nóng)行上市股價(jià)定位顯示,，基本股價(jià)區(qū)間為：2.79-3.06元,，極限區(qū)間為2.45-3.89元，近七成機(jī)構(gòu)給出的最低價(jià)超過了發(fā)行價(jià)2.68元。
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