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2010-07-07 作者：葉檀 來源：每日經(jīng)濟新聞
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如果我們盯著歐美的經(jīng)濟數(shù)據(jù)與匯率制定經(jīng)濟政策,，會被歐美玩得團團轉,。
一夜之間，歐美易勢,。
關于美國經(jīng)濟的壞消息越來越多,，并且大多數(shù)是美國人自己釋放出來的信息；而上個月還危如累卵的歐債危機卻無聲無息,，似乎也不那么嚴重,。
6月30日，美國國會預算辦公室發(fā)布長期展望報告稱,，2035年美國公共債務將達到GDP的185%,，升至歷史最高水平。2010年該數(shù)據(jù)預估為62%,，已是二戰(zhàn)以來最高水平,。最近美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不太妙，雖然失業(yè)率從5月份的9.7%下降到6月份的9.5%,，但7月1日公布的初次與持續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)高于預期,；7月2日公布的5月份工廠訂單環(huán)比下降1.4%，而4月則是環(huán)比上升1%,。
與美國的數(shù)據(jù)形成對比,，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始啟穩(wěn)。7月5日公布的零售數(shù)據(jù),，5月環(huán)比增長0.2%,，而4月則是環(huán)比下降0.9%；制造業(yè)數(shù)據(jù)符合預期,，PMI為55.6,，甚至比中國的52.1還好,；5月份失業(yè)率10%，與上月持平,；進出口數(shù)據(jù)略有下降,，4月貿(mào)易順差18億歐元，低于3月份的45億歐元,。但歐元區(qū)兩個核心國家——德國與法國的數(shù)據(jù)不錯,，德國工業(yè)訂單預計將上升2.8%。
歐債危機的始作俑國希臘財長喬治·帕帕康斯坦蒂努7月5日表示,，在削減本國預算赤字的問題上,，希臘可能超出此前設定的目標，希臘有信心能夠在2010年將預算赤字削減40%,，達到將預算赤字占GDP比例降至8.1%的目標,。這將使該國能夠重返債券市場籌集資金；對于今年希臘經(jīng)濟將會下滑4%的預期“過于悲觀”,，初步跡象表明,，第二季度希臘經(jīng)濟比去年同期下滑3%，第一季度為同比下滑2.5%,。歐元區(qū)在執(zhí)行緊縮的財政政策,，以實現(xiàn)財政平衡，希臘,、意大利業(yè)已推出大規(guī)模的國有資產(chǎn)出售計劃,。
美元與歐元的匯率發(fā)生了戲劇性的變化。
從6月7日開始,，美元開始進入下跌通道,。當天美元指數(shù)最高達到88.71，而后在7月1日暴跌,，下降到84.42,。與美元互成鏡像，歐元開始上升,，連時間節(jié)點都完全一致——6月7日進入上升通道,，當天為1.1875；7月1日歐元暴漲,，到1.2496,；截至7月6日，已經(jīng)上升到1.2591,。
如果中國匯率與美元掛鉤,，此時應該跟隨美元一起下跌，從而導致實際匯率下行,。當然,，目前人民幣匯率走的是較為獨立的行情,。全球經(jīng)濟到底發(fā)生了什么天大的變化？沒有,。歐洲經(jīng)濟依然沒有找到新的增長點,，美國經(jīng)濟經(jīng)過經(jīng)濟復蘇的憧憬之后，依然暴露出債務大國,、新經(jīng)濟增長點立足不穩(wěn)的真面目,。
這一次歐元與美元配合得如此天衣無縫，可以視為貨幣戰(zhàn)爭合作的典范,。如果歐元繼續(xù)下跌,，那么歐債危機就會陷入黑洞，他們無法在全球市場融資,，融資成本高到無法承受,。過去3個月來,，希臘信用違約掉期利率急升,，自今年第二季度算起，希臘有55.6%幾率將在未來5年內發(fā)生違約,，僅次于委內瑞拉,。如此一來，所謂的財政緊縮計劃就是把主權債務危機演變成絞死歐元區(qū)經(jīng)濟的絞索,。
歐元上升,，緩解了歐元的燃眉之急。7月1日,，3150億歐洲央行的長期低息貸款到期,，市場預計會引起新一輪的銀行流動性危機，從而打垮西班牙,、葡萄牙等國家的銀行業(yè),。但歐洲央行短期低息貸款的申購率并不高，說明歐洲銀行間不缺流動性,。歐元的上升給了全球投資者以信心,。
如果美元繼續(xù)上漲，美國的貿(mào)易赤字與債務危機將不可收拾,，美國總統(tǒng)奧巴馬制定的創(chuàng)新與出口戰(zhàn)略將成為鏡花水月,。
在美國向全球警告巨額債務負擔后，有人提出,，中國應該買入歐元而摒棄美元,，這是進入了局中。在美元兌歐元上升20%后,，歐元如果兌美元上升20%,，不過是1.425,，還抵消不了進出市場的成本，中國的外匯儲備一點點被削皮機削走,。
別聽克魯格曼的大言,，實行經(jīng)濟刺激政策，這樣一來中國將再次成為全球經(jīng)濟的舉重運動員,。也別聽糟糕的投資者的建議,，此時配置歐元是在高位接盤，除非中國外管局成為趨勢型炒家,�,？纯词袌龅姆从常瑲W元,、美元的配置均在下降,，而增加了加元、澳大利亞和新興市場的配置,。
對于中國來說,，任爾東西南北風，不管緊縮還是擴張,，只要國內經(jīng)濟保持平穩(wěn),，盡快推動經(jīng)濟結構轉型才是上策。當務之急是降低政府投資與房地產(chǎn)比重,，增加民間投資與消費的比重,，同時建立行之有效的經(jīng)濟新秩序。就像歐元區(qū),，任憑他人言說,，一心減少負債。在當今世界,，沒有自己的立足點,，就是他人的魚肉。
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