在股指期貨出臺后，國際板何時出臺就成為市場關(guān)注的創(chuàng)新內(nèi)容之一。來自管理層的消息表明,，國際板出臺至今仍無時間表,。
在6月26日舉行的2010陸家嘴論壇“金融市場開放與國際板建設(shè)”的專題論壇上,，中國證監(jiān)會副主席姚剛坦言“國際板這個事很難講,，不好講”,。
“國際板既然這么好,，為什么老推不出來呢,？”有人提出疑問,。
姚剛解釋說，允許符合條件的境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣股票和債券,，這是一項全新的工作,。我們現(xiàn)有的法律法規(guī)對這項工作是沒有覆蓋。我們經(jīng)過很慎重的研究,，發(fā)現(xiàn)涉及很多重大的法律問題,。比如說，這些公司都是在境外注冊的公司,，不受中華人民共和國公司法的約束,，或者不是在這個法律的調(diào)整范圍。中華人民共和國公司法要求公司有監(jiān)事會,，國外很多公司沒有監(jiān)事會,，特別是美國的公司沒有監(jiān)事會。如果要完全按中華人民共和國公司法要求,，恐怕有一些重大的障礙,。
另外，在會計和審計的問題上,，在中國上市,，最重要是招股說明書，招股說明書里面最重要的部分是會計報表,，這個是按中國的會計準(zhǔn)則制作,，還是按國際會計準(zhǔn)則制作，還是按美國的會計準(zhǔn)則制作,，然后不同的會計準(zhǔn)則形成的差異用什么辦法來向投資者明示,？比方說很多國外公司成立了百年了，你把一百年的歷史追溯過來,，是不是有可行性,？
在投資者保護(hù)方面，投資者買了一只境外公司的股票,，如果這個境外公司出現(xiàn)問題,，甚至有欺詐、破產(chǎn)等等一些極端的情況,，中國的投資者受到損失,，該怎么辦？如何尋求法律保護(hù)？是在中國起訴還是到美國,？法律的制度安排怎么辦,？這些都不是中國證監(jiān)會等哪個行政部門說了就算的。
姚剛還表示,，如果我們需要核查一些境外公司的情況,，還牽扯到跨境監(jiān)管合作。還有,，符合條件的境外企業(yè)要試點(diǎn),，首先要符合條件，符合什么條件,？是不是所有符合條件的公司都能來,？還是我們先要畫一個圈，進(jìn)行一定的篩選等等,。這些都需要做出慎重考慮,。
姚剛稱，中國證監(jiān)會正在會同有關(guān)部門對涉及到的多方面問題進(jìn)行深入的研究,，探索這項工作的所有的制度安排,，并正在擬定有關(guān)管理辦法和配套的規(guī)則。
解讀姚剛的講話,，華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,，其實證監(jiān)會的真實態(tài)度是,，國際板推出時機(jī)尚未成熟,。因為從證監(jiān)會的角度來看，今年并非是推出國際板的好日子,。主要原因在于,，今年A
股市場面臨巨大的限售股解禁壓力，監(jiān)管層將更加注重于增加資金供給而非股票供給,，以保證股改后續(xù)階段的平穩(wěn)過渡,。
中國外匯管理局副局長李超表示，對于國際板推出可能會涉及到的一系列的外匯管理方面的問題,，外管局也做了一些研究,。包括前期費(fèi)用能不能兌換，發(fā)行了以后人民幣和外幣之間的兌換問題,，募集資金留下來怎么做的問題,，已經(jīng)做了一些初步的研究。從現(xiàn)在研究的情況來看,，應(yīng)該說從外匯管理方面不存在什么大的制度障礙,。所以希望國際板能夠順利推出，而且國際板的推出，無論是對我們國家資本市場下一步的發(fā)展,、進(jìn)一步的開放,，還是對上海國際金融中心的建設(shè)等都是非常有利的。
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