搜狐財(cái)經(jīng)訊
金融危機(jī)爆發(fā)一周年之際，各國(guó)政府,、金融機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家學(xué)者,，都對(duì)全球復(fù)蘇及新一輪增長(zhǎng)翹首以盼,。12月18日,，《財(cái)經(jīng)》年會(huì)——“后危機(jī)時(shí)代的變局”在北京召開(kāi),，深入探討“后危機(jī)時(shí)代”的變化與發(fā)展。以下是搜狐財(cái)經(jīng)的現(xiàn)場(chǎng)報(bào)道：
主持人祈斌：我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題,，一個(gè)問(wèn)蔣主席,，因?yàn)橹袊?guó)金融改革兩個(gè)部分,，包括資本市場(chǎng)的發(fā)展，包括金融體系的改革,，兩者的結(jié)合點(diǎn)是在金融創(chuàng)新,、在銀行從事中間業(yè)務(wù)，包括證券化產(chǎn)品等等,，我想請(qǐng)問(wèn)蔣主席在這方面有什么思考,？
蔣定之：關(guān)于銀行的中間業(yè)務(wù)問(wèn)題，剛才主持人講到資產(chǎn)證券化問(wèn)題,，資產(chǎn)證券化問(wèn)題在我們國(guó)家銀行業(yè)一直以來(lái)很好的時(shí)間，我們建設(shè)銀行,、工商銀行,，還有其他一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都做了資產(chǎn)證券化，這個(gè)事情作為監(jiān)管部門(mén)來(lái)講,，鑒于美國(guó)金融危機(jī)這樣深刻的教訓(xùn),，危機(jī)還沒(méi)有完全過(guò)去,，對(duì)資產(chǎn)證券化問(wèn)題我們會(huì)持一個(gè)比較審慎的態(tài)度，當(dāng)然我們強(qiáng)調(diào)問(wèn)題就是說(shuō),，對(duì)于被證券化的資產(chǎn),，第一，資產(chǎn)的質(zhì)量是好的,、是真實(shí)的,；第二，信息披露是充分的,，是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的，我們不能像美國(guó)金融危機(jī)這樣資產(chǎn)證券化無(wú)論被無(wú)限的分割,、打包,，把這樣一個(gè)情況在我們中國(guó)的市場(chǎng)上面重演，這也是我們需要關(guān)注的一個(gè)方面。
主持人祈斌：第二個(gè)問(wèn)題想問(wèn)一下王東明,，剛才講到資本市場(chǎng)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí),，我覺(jué)得是兩個(gè)方面內(nèi)容,，一部分是通過(guò)像創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟推動(dòng)新的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)，另外一方面,，對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合,，比如說(shuō)鋼鐵,、比如化工等等，這需要通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)揮并購(gòu)的作用,，您能簡(jiǎn)單評(píng)述一下現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)存在哪些問(wèn)題？怎么解決,？
王東明：我想談兩點(diǎn)：
第一點(diǎn),，咱們國(guó)營(yíng)企業(yè)的戰(zhàn)略是重組，因?yàn)楝F(xiàn)在可以感覺(jué)到,，經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，國(guó)營(yíng)企業(yè)在國(guó)營(yíng)層面上出現(xiàn)了很大的產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題,，但是由于各種各樣的原因,，特別是地方政府的原因,，現(xiàn)在實(shí)際上產(chǎn)能,，他們從財(cái)政收入、稅收,，另外從就業(yè)方面，都有各種各樣當(dāng)?shù)氐目紤],，所以他們并沒(méi)有特別的關(guān)注到地方的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,，但是從中央政府這方面，實(shí)際上感覺(jué)到產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)以后在更大的范圍內(nèi)影響整個(gè)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展,，所以我覺(jué)得這一點(diǎn)對(duì)中國(guó)來(lái)講是很大的一個(gè)問(wèn)題�,，F(xiàn)在國(guó)資層面上，這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也都強(qiáng)調(diào)了,，不僅僅希望加大對(duì)國(guó)營(yíng)企業(yè)的上市重組的步伐,，特別要加大中央企業(yè)母公司的上市步伐，這一點(diǎn)我個(gè)人的體會(huì)就是說(shuō),，如果這個(gè)公司真正變成了上市公司,，它的股份能夠變成真正流動(dòng)的話，這樣就可以通過(guò)市場(chǎng)的方式來(lái)加快企業(yè)重組的步伐,。
第二點(diǎn),，剛才范總也提到了,，希望加快創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步的放大，我覺(jué)得也是,，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)占的比重,，實(shí)際上現(xiàn)在范圍很大，但是從銀行信貸,、從資本市場(chǎng)對(duì)他們的態(tài)度來(lái)講，實(shí)際上還不是非常明晰的一種支持性的態(tài)度,，我覺(jué)得只有克服各種各樣的困難,，就是現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板整個(gè)發(fā)展當(dāng)中確實(shí)出現(xiàn)了很多困難，包括PE過(guò)高,，包括大家對(duì)剛才龔總講的所謂的彩票效應(yīng)，大家會(huì)不會(huì)有一種感覺(jué),，會(huì)不會(huì)放慢這種速度,，但是我覺(jué)得還是應(yīng)該一如既往加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)支持的力度,，使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的民營(yíng)成份能夠盡快的占有一席之地，使得他有能力自己自己兼并,，同時(shí)也對(duì)國(guó)有企業(yè)成份進(jìn)行一些改組,。
剛才祈斌講了，我們?cè)诮Y(jié)構(gòu)當(dāng)中,，特別是現(xiàn)代結(jié)構(gòu)當(dāng)中一些創(chuàng)新的問(wèn)題，我也想再進(jìn)一步講一下,，因?yàn)槲矣X(jué)得比如說(shuō)咱們現(xiàn)在銀行體系,，今年大概近10萬(wàn)億的新增貸款規(guī)模,，新增貸款規(guī)模10萬(wàn)億,，就相當(dāng)于要消耗銀行體系8%的資本金，差不多10萬(wàn)億就應(yīng)該有差不多8千億的資本金,，8千億資本金到哪去籌集？如果明年比如說(shuō)還有一個(gè)10萬(wàn)億或者8萬(wàn)千億的規(guī)模,，還要進(jìn)一步消耗資本金,，這些資本金從什么地方來(lái)？因?yàn)橹袊?guó)的資本市場(chǎng)目前來(lái)講還是不大的資本市場(chǎng),，明天能夠消耗的量大概有6千多億不到7千億的規(guī)模,。如果銀行體系,，就算票據(jù)大出去,，直接這部分貸款，如果有個(gè)5萬(wàn)到6萬(wàn)億也得消耗大概4千億左右的規(guī)模,，這塊如果要到市場(chǎng)去融資的話,，大大擠壓了其他企業(yè)、其他行業(yè)的融資,，而且這個(gè)融資我覺(jué)得如果長(zhǎng)期這么下去的話,，不僅僅中國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)展,，就是到國(guó)際資本市場(chǎng)也沒(méi)法融資，因?yàn)橹袊?guó)持續(xù)的GDP增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間,，這種大規(guī)模的靠銀行體系的支撐也會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間,。所以我覺(jué)得這種情況下只有加大創(chuàng)新，比如資產(chǎn)證券化,，你得把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到整個(gè)社會(huì)上去,，只有大規(guī)模進(jìn)行資產(chǎn)證券化,，才能夠使銀行,，能夠把他相當(dāng)一部分貸款從表內(nèi)移到表外,，從他的一次性的比如說(shuō)像建行、工行拿一個(gè)項(xiàng)目,，比如幾十億,、上百億的規(guī)模分散到千家萬(wàn)戶(hù)，比如資產(chǎn)證券化上面,，一比如說(shuō)總的規(guī)模10個(gè)億,，他的規(guī)模可能也就是1個(gè)億或者幾千萬(wàn),，對(duì)他的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大幅度的降低。
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