首次杠桿市與三大期指做空背景下股市的直線下跌,，可以與“327國債期貨事件”相提并論,。
期貨市場是屠殺場,，無論是曾經(jīng)的大券商萬國,，還是期貨大鱷袁寶璟等,，財富的消失都與期貨市場有莫大關(guān)聯(lián),。
如果周一市場下跌，必須暫停股指期貨,。
據(jù)媒體披露,，做空A股市場主戰(zhàn)場之一的期指IF1507，成交量在6月15日以前一直維持在3萬~6萬手左右,，日成交金額在500億元至1000億元之間波動,。6月15日，IF1507自5370點開盤,，最高拉至5394點,，最低殺至5173.8點，以5193.6點報收,，全天跌幅2.67%,，振幅為4.11%。當(dāng)天IF1507的成交總手為15萬手,，較上一個交易日增加近68%,。成交同步放大至2375億元。6月19日,，在拖動A股實盤開始下跌近7%那一天,，IF1507下跌7.6%，總成交192萬手，成交金額為2.78萬億元,。而滬指跌幅為6.42%，現(xiàn)貨成交金額僅僅為區(qū)區(qū)6854.6億元。
去年8月,，中金所放寬了投機賬戶持倉頭寸限制,，投機賬戶最大可持倉1200手，那么就可以獲利5000萬元左右,。除去手續(xù)費萬分之0.25或者0.28，以及資金成本,，余下為凈利,。正因為期指交易火爆，中金所的手續(xù)費一年動輒幾十億上百億,，不容小覷,。
從6月中旬以來,，先是IC合約,，而后是IF合約開始比較有規(guī)律的操作,。IC1507率先砸盤,，負(fù)基差持續(xù)擴大,，帶動正股市場殺跌,，先跌停的股票賣不出去，只能賣出尚未跌停的股票,，造成A股市場的大面積跌停,。泡沫加劇了屠殺的慘烈程度,，可以看出步驟基本上是從反應(yīng)中小盤的IC開始，而后是IF,，如果不救市,，必然會蔓延到有大資金護(hù)盤的IH。
套保盤與套利盤不能讓市場平緩,。眾所周知,，股指期貨是T+0交易，日內(nèi)可以多次進(jìn)出,，理論上,，開股票多頭的，可以開股指期貨的空頭;開股票空頭的,，可以開股指期貨的多頭，一多一空,，非常平衡,，但這只是美好的幻想。當(dāng)股市下行時,，多頭并沒有增加,，以7月3日數(shù)據(jù)為例，主力合約IF1507最終下跌3.24%,。中金所數(shù)據(jù)顯示,，IF1507多空主力雙方均呈現(xiàn)加倉態(tài)勢，其中,，多頭主力加多26335手,，空頭主力加空31440手,，凈空單增至13968手。
投機倉位增加,，高頻交易增加,。2013年3月，有媒體報道,，上海期貨交易所和中國金融期貨交易所技術(shù)部門負(fù)責(zé)人嚴(yán)少輝,、張國元接受檢察機關(guān)調(diào)查。2012年下半年,，網(wǎng)上曾出現(xiàn)匿名舉報,，稱上期所原技術(shù)部王姓負(fù)責(zé)人利用職務(wù)之便，在交易系統(tǒng)中留下后門,，離職后利用該漏洞經(jīng)營高頻交易,，獲利數(shù)億元。在技術(shù)細(xì)節(jié)上也可以看出資金等各方面的不平等,，如光大烏龍指后賣空7130手期貨合約,。
7月3日中金所終于承認(rèn)，以程序化交易為代表的量化交易快速發(fā)展,，已占到總交易量的50%以上,，對股指期貨市場運行帶來了一定的影響。同時,，股指期貨持倉規(guī)模從31.96萬手降到23.7萬手,，成交持倉比升至17倍左右。盡管持倉多空平衡,，不存在國外現(xiàn)貨市場上所謂的“裸賣空”,，但反映出短線投機氣氛加劇。雖然持倉少但成交量劇增,，顯示在期指的引領(lǐng)下出現(xiàn)不可扼制的下降趨勢,。
中金所做了些事，如清查交易,，表示為對滬深300,、上證50、中證500股指期貨合約按照報單委托量差異化收取交易費用,，擬于8月1日前組織實施,。但還不夠，遠(yuǎn)水解不了近渴,。
有人說,，股指期貨市場好做到“都不好意思”的程度了。當(dāng)然,，隨著政策風(fēng)險的增加,，準(zhǔn)備收手的人也有,，但觀望的居多。
