首次杠桿市與三大期指做空背景下股市的直線下跌,，可以與“327國債期貨事件”相提并論,。
期貨市場是屠殺場，無論是曾經(jīng)的大券商萬國,，還是期貨大鱷袁寶璟等,，財富的消失都與期貨市場有莫大關聯(lián)。
如果周一市場下跌,，必須暫停股指期貨,。
據(jù)媒體披露，做空A股市場主戰(zhàn)場之一的期指IF1507,，成交量在6月15日以前一直維持在3萬~6萬手左右,，日成交金額在500億元至1000億元之間波動。6月15日,，IF1507自5370點開盤,，最高拉至5394點，最低殺至5173.8點,，以5193.6點報收,，全天跌幅2.67%，振幅為4.11%,。當天IF1507的成交總手為15萬手,，較上一個交易日增加近68%。成交同步放大至2375億元,。6月19日,，在拖動A股實盤開始下跌近7%那一天，IF1507下跌7.6%,，總成交192萬手,，成交金額為2.78萬億元。而滬指跌幅為6.42%,，現(xiàn)貨成交金額僅僅為區(qū)區(qū)6854.6億元,。
去年8月，中金所放寬了投機賬戶持倉頭寸限制,，投機賬戶最大可持倉1200手,，那么就可以獲利5000萬元左右。除去手續(xù)費萬分之0.25或者0.28,，以及資金成本,，余下為凈利。正因為期指交易火爆，中金所的手續(xù)費一年動輒幾十億上百億,，不容小覷,。
從6月中旬以來，先是IC合約,，而后是IF合約開始比較有規(guī)律的操作,。IC1507率先砸盤，負基差持續(xù)擴大,，帶動正股市場殺跌,，先跌停的股票賣不出去，只能賣出尚未跌停的股票,，造成A股市場的大面積跌停,。泡沫加劇了屠殺的慘烈程度，可以看出步驟基本上是從反應中小盤的IC開始,，而后是IF,，如果不救市，必然會蔓延到有大資金護盤的IH,。
套保盤與套利盤不能讓市場平緩,。眾所周知，股指期貨是T+0交易,，日內可以多次進出,，理論上，開股票多頭的,，可以開股指期貨的空頭;開股票空頭的,，可以開股指期貨的多頭,，一多一空,，非常平衡，但這只是美好的幻想,。當股市下行時,，多頭并沒有增加，以7月3日數(shù)據(jù)為例,，主力合約IF1507最終下跌3.24%,。中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1507多空主力雙方均呈現(xiàn)加倉態(tài)勢,，其中,，多頭主力加多26335手，空頭主力加空31440手,，凈空單增至13968手,。
投機倉位增加，高頻交易增加。2013年3月,，有媒體報道,，上海期貨交易所和中國金融期貨交易所技術部門負責人嚴少輝、張國元接受檢察機關調查,。2012年下半年,，網(wǎng)上曾出現(xiàn)匿名舉報，稱上期所原技術部王姓負責人利用職務之便,，在交易系統(tǒng)中留下后門,，離職后利用該漏洞經(jīng)營高頻交易，獲利數(shù)億元,。在技術細節(jié)上也可以看出資金等各方面的不平等,，如光大烏龍指后賣空7130手期貨合約。
7月3日中金所終于承認,，以程序化交易為代表的量化交易快速發(fā)展,，已占到總交易量的50%以上，對股指期貨市場運行帶來了一定的影響,。同時,，股指期貨持倉規(guī)模從31.96萬手降到23.7萬手，成交持倉比升至17倍左右,。盡管持倉多空平衡,，不存在國外現(xiàn)貨市場上所謂的“裸賣空”，但反映出短線投機氣氛加劇,。雖然持倉少但成交量劇增,，顯示在期指的引領下出現(xiàn)不可扼制的下降趨勢。
中金所做了些事,，如清查交易,，表示為對滬深300、上證50,、中證500股指期貨合約按照報單委托量差異化收取交易費用,，擬于8月1日前組織實施。但還不夠,，遠水解不了近渴,。
有人說，股指期貨市場好做到“都不好意思”的程度了,。當然,，隨著政策風險的增加，準備收手的人也有,，但觀望的居多,。
